導讀：之前一直是除美國外第三大非OPEC產油國的墨西哥，正在經歷永久性的產量下滑，而且近年來有加劇之勢，這意味著每年將會有10萬桶/日以上的原油供給從市場上永遠消失。

如今市場上對油價的預期，大體上是基于對各方產量預期計算出來的。而市場最關注的，始終是OPEC組織成員國的產量和減產執行率，在非OPEC減產國一方，一般也只有關于俄羅斯的新聞能在油市上掀起風浪。不過，分析師ValueAnalyst在SeekingAlpha刊文稱，除美國外非OPEC第三大產油國——墨西哥的原油行業數據，對于判斷油市走向也很有意義。

首先來看看墨西哥的長期原油產量變化。從下圖中可以看出，墨西哥的原油產量在2003年12月達到了350萬桶每日的峰值，到2008年中期下降了20%至280萬桶每日，從2009年年中到2013年期間保持穩定，僅略高于260萬桶每日，之后繼續下降。

值得注意的一點是，墨西哥的原油產量并不像理論那樣，價格上漲時產量上升，尤其是在2007-08年這段油價飛速上漲的時間段內，該國原油產量卻在大幅減少。依此可以判斷，該國產量下跌并非針對油價進行的調整，更可能是一種長期或者永久的損失。

更重要的是，如今該國產量下跌的速度還在加快。2016年1月，國際能源署（IEA）估計2015年墨西哥原油產量為260萬桶/日，預計2016年下降6萬桶/日。然而今年一月份更新數據后，IEA估計的該國2015年產量不變，但2016年產量大幅減少16萬桶/日至246萬桶/日。同時，該組織預計今年墨西哥原油產量將減少至229萬桶/日。

而根據OPEC去年1月的數據，墨西哥2015年原油產量為260萬桶/日，今年為250萬桶/日。在今年的報告中，OPEC沒有修改對墨西哥過去產量的估計，但是該組織預計，墨西哥原油產量將在2017年下降至230萬桶/日。可以看出，雖然數據出現了一點分歧，但是兩大組織一致認為該國原油產量正在加速下跌。

雖然不知道兩大組織有什么準確的內幕消息，但是普通投資者可以從墨西哥的鉆井數據來判斷其產量變化。

如今，墨西哥的石油鉆井數較2014年的峰值已經下降了80%，回到了2000年初的水平。只不過兩個時點的一個關鍵區別是，當時的天然氣鉆井平臺的數量不斷上升，提高了原油產量。而如今，墨西哥大部分石油生產都依賴于海上石油生產，這一生產方式成本比內陸平臺高得多，低于60美元/桶的油價會對其造成嚴重限制。

除此之外，該國的原油儲量也是個大問題。根據彭博的數據，墨西哥原油儲量已從2015年的102.4億桶降至去年的91.6億桶。作為原油生產大國，自2013年以來，墨西哥已探明的石油儲量減少了34%。根據CNH機械設備公司的說法，過去三年鉆探活動大幅增加是儲量下降的罪魁禍首，然而這些增加的鉆探并沒能帶來產量的提升。

ValueAnalyst預計，隨著墨西哥產量繼續加速下降，IEA將會繼續下調全球原油供給展望。此外，它產量下降和沙特、俄羅斯產量下降的意義也不一樣，沙特和俄羅斯是主動限制了產量，當減產協議結束時，最起碼會有近80萬桶/日的原油迅速傾瀉到市場上，但是墨西哥的產量下降是永久的，即便減產協議結束，每年仍然會有10萬桶/日以上的原油供給從市場上消失。