《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖》正式在2016中國(guó)汽車工程學(xué)會(huì)年會(huì)上發(fā)布。根據(jù)《路線圖》預(yù)測(cè)，到2020年新能源汽車年銷量有望達(dá)到210萬(wàn)輛，滲透率達(dá)7%，到2025和2030年，年銷量將達(dá)525萬(wàn)、1520萬(wàn)輛，滲透率達(dá)到15%、40%。

受益于新能源汽車的紅利，本人認(rèn)為，動(dòng)力電池相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒊蔀槭芤嬲摺?jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院了解到，動(dòng)力電池相關(guān)產(chǎn)業(yè)受到直接紅利的包括：隔膜、正極、電解液以及負(fù)極。其中，集中度最高的是負(fù)極材料，而最有機(jī)會(huì)的是隔膜材料.

隔膜——資產(chǎn)回報(bào)率最高且滲透率在攀升

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院了解到，隔膜行業(yè)是動(dòng)力電池資產(chǎn)回報(bào)率最高的領(lǐng)域。2016年以隔膜為主業(yè)的恩捷公司，其毛利率為61%，凈利率為40%。另外，隔膜行業(yè)正在迅速發(fā)展中。據(jù)公開資料了解到，隔膜行業(yè)正處于供不應(yīng)求的階段。根據(jù)其產(chǎn)能利用率及良品率得知，隔膜行業(yè)有效產(chǎn)能低于企業(yè)規(guī)劃。再者，根據(jù)海外隔膜產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張速度慢與國(guó)內(nèi)的隔膜產(chǎn)業(yè)的速度，個(gè)人認(rèn)為，未來(lái)將會(huì)引領(lǐng)隔膜行業(yè)出海的需求。

正極——門檻高且市場(chǎng)穩(wěn)步增長(zhǎng)

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院了解到，正極在動(dòng)力電池中是技術(shù)集中地并不可或缺。目前，正極在整車中占用8.4%~14%的成本，是新能源汽車價(jià)值最大的材料單元，其次到負(fù)極材料、隔膜與電解液。據(jù)了解，2013-2016年全球正極材料復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)35%，正屬于穩(wěn)步增長(zhǎng)的階段，集中戶有望進(jìn)一步提升。

電解液——受制于上游的材料

據(jù)公開資料了解到，電解液中最不可或缺的兩種材料是：Li2CO3以及LiPF6，這兩種材料價(jià)格上漲就會(huì)使得電解液的利潤(rùn)降低。最主要的原因來(lái)自于這兩種材料的認(rèn)證不合格，比如說(shuō)企業(yè)停產(chǎn)檢修、環(huán)保檢查等不可控因素。因此，本人認(rèn)為，具備這兩種材料配套生產(chǎn)的電解液企業(yè)在未來(lái)可能會(huì)勝出。

負(fù)極——市場(chǎng)集中度高且容易被新技術(shù)取代

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院了解到，現(xiàn)在市場(chǎng)上的負(fù)極大部分被天然石墨壟斷，但是受制于上游價(jià)格，本人認(rèn)為，在性價(jià)比相同的情況下，人造石墨將有可能替代天然石墨。根據(jù)了解，人造石墨在市場(chǎng)中的份額不斷攀升，從2013年的1.4萬(wàn)噸到2016年的7.9萬(wàn)噸，增長(zhǎng)率為464.28%。而相比之下，天然石墨的增長(zhǎng)趨勢(shì)就不是很明顯，從2013年1.9萬(wàn)噸到2016年的3.0萬(wàn)噸，增長(zhǎng)率僅為57.89%。

綜上所述，動(dòng)力電池行業(yè)受益于新能源汽車產(chǎn)量的攀升而攀升。其中直接受益的有：隔膜材料、正極材料、電解液材料與負(fù)極材料。而本人認(rèn)為，最有機(jī)會(huì)與資產(chǎn)回報(bào)率最大的是隔膜材料，而最有可能被新技術(shù)取代的是負(fù)極材料。