自從2017年初以來,全球電動(dòng)汽車以超出所有人意料的速度增長(zhǎng),使得動(dòng)力電池所需“能源金屬”包括鋰、鈷、鎳和石墨等礦產(chǎn)面臨難得的投資機(jī)遇。
今年以來,全球鋰離子電池產(chǎn)能創(chuàng)下新高。僅今年新增產(chǎn)能就達(dá)到153GWh(1.53億度),使得總產(chǎn)能達(dá)到372GWh。
但是,倫敦基礎(chǔ)礦物情報(bào)機(jī)構(gòu)(BMI)創(chuàng)始人和經(jīng)理西蒙·穆爾斯(Simon Moores)表示,到2025年全球鋰離子電池需求量將達(dá)到750GWh,其中電動(dòng)汽車用鋰離子電池需求量為645GWh。因此,鋰離子電池供應(yīng)還將處于短缺狀態(tài)。為滿足需求,需要建設(shè)超級(jí)電池工廠,這是新能源汽車發(fā)展的基礎(chǔ)。
在關(guān)鍵電池金屬價(jià)格大幅上漲之前,穆爾斯就一直在長(zhǎng)期關(guān)注“能源金屬風(fēng)暴”。他認(rèn)為,未來鋰離子電池發(fā)展趨勢(shì)將左右全球鋰市場(chǎng),而中國(guó)需求將引領(lǐng)世界,其硬巖型鋰礦建設(shè)將在1~3年內(nèi)見效。與之形成鮮明對(duì)照的是,西方電動(dòng)汽車制造相對(duì)較晚。他指出,問題是是否有更多的汽車制造商將追隨中國(guó)長(zhǎng)城汽車公司投資皮爾巴拉礦產(chǎn)公司(Pilbara Minerals)一樣涉足上游采選業(yè)。
9月份,長(zhǎng)城汽車公司宣布購(gòu)買澳大利亞鋰礦商皮爾巴拉礦業(yè)公司3.5%的股份,此舉被認(rèn)為是為了獲得鋰這種電池原料的安全供應(yīng)。
穆爾斯認(rèn)為,電動(dòng)汽車發(fā)展是百年不遇的機(jī)會(huì)。2020年代以前,所有重要的汽車制造商都要生產(chǎn)自己的電動(dòng)汽車。
電池需求旺盛
穆爾斯預(yù)測(cè),為滿足電動(dòng)汽車發(fā)展需求,鋰礦產(chǎn)業(yè)投資需要從目前的12億美元增至2022年的90億美元。從目前看,鋰礦供應(yīng)鏈無法滿足2025年需求。
據(jù)穆爾斯掌握的第一手資料,目前已經(jīng)宣布建設(shè)的鋰離子電池廠有24個(gè),工程進(jìn)度不一。
紐約屋山合伙人公司(House Mountain Partners )創(chuàng)始人克瑞斯·貝瑞(Chris Berry)認(rèn)為,2014年特斯拉公司宣布建設(shè)世界首個(gè)巨型工廠對(duì)鋰礦產(chǎn)業(yè)是一個(gè)“爆炸性”的事件。2025年,全球新增500GWh鋰電池產(chǎn)能輕而易舉,總產(chǎn)能將是目前產(chǎn)能的6倍。這是許多市場(chǎng)分析師提高鋰市場(chǎng)需求的原因。不久前,如果預(yù)測(cè)到2025年全球碳酸鋰需求達(dá)到40萬噸可能會(huì)引起普遍懷疑,但是現(xiàn)在隨著巨型工廠建設(shè)這一數(shù)字已經(jīng)有點(diǎn)偏低。
貝瑞相信,下游廠商的舉動(dòng)清楚地表明鋰離子電池需求將強(qiáng)勁增長(zhǎng)。例如,大眾汽車公司宣布在2025年將成為全球最大電動(dòng)車領(lǐng)導(dǎo)者,為此將投資340億歐元。這是一項(xiàng)重大計(jì)劃,是兩個(gè)月前其所宣布的計(jì)劃的兩倍。
另外,世界最大電池制造商之一的中國(guó)寧德時(shí)代新能源科技公司計(jì)劃融資20億美元進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)。對(duì)此,貝瑞表示,這意味著公司將尋求長(zhǎng)期供應(yīng)。
貝瑞注意到,以新能源、信息化和生物科技為代表的第四次工業(yè)革命嚴(yán)重依賴上游材料供應(yīng)安全、下游加工業(yè)健全和智力資本齊全,才能生產(chǎn)數(shù)百萬件以上的高度定制化的產(chǎn)品。當(dāng)然,消費(fèi)者需求至上,隨著更多型號(hào)電動(dòng)車進(jìn)入市場(chǎng),電動(dòng)汽車將被越來越多的人接受,鋰離子電池巨型工廠將成為整個(gè)供應(yīng)鏈條的一部分。需求已經(jīng)明確,只不過問題是10年后到底需求是多少,60萬噸?80萬噸?還是100萬噸。貝瑞預(yù)計(jì),需求量大約為70萬噸,但是預(yù)測(cè)確實(shí)比較困難?,F(xiàn)在的問題是如何在較短的時(shí)間內(nèi)找到更多電池級(jí)鋰礦項(xiàng)目。
供應(yīng)
貝瑞相信,未來市場(chǎng)融資將更多地來自戰(zhàn)略投資者和市場(chǎng)整合。為滿足需求增長(zhǎng),大型項(xiàng)目不一定需要太多公司來投資,原始設(shè)備制造商最終將清楚這一點(diǎn),因而會(huì)尋求原材料供應(yīng)的安全。
貝瑞的數(shù)據(jù)顯示,到目前為止,鋰項(xiàng)目已經(jīng)融資或承諾投資14億美元。他認(rèn)為,對(duì)于一個(gè)市場(chǎng)不大的金屬來說這已經(jīng)極為成功了,但是為滿足需求仍然要保持這種態(tài)勢(shì)甚至需要加速。貝瑞認(rèn)為,2020年的鋰市場(chǎng)供應(yīng)仍然緊張,碳酸鋰長(zhǎng)期市場(chǎng)價(jià)格在1.1萬美元/噸左右。盡管電池技術(shù)日新月異,但是鋰離子電池短缺內(nèi)被替代的可能性不大。然而,未來鋰離子電池的價(jià)格將以8%~12%的速度下降,其能源密度卻會(huì)以5%的速度逐年上升。從長(zhǎng)期看,隨著下游戰(zhàn)略投資者如贛鋒鋰業(yè)尋求長(zhǎng)期供應(yīng)和建立自己的供應(yīng)鏈,電池市場(chǎng)本身會(huì)逐漸達(dá)到平衡,但是從現(xiàn)在到2019年,鋰市場(chǎng)仍然吃緊。
鋰市場(chǎng)分析師喬·洛瑞(Joe Lowry)認(rèn)為,鋰市場(chǎng)壟斷將不復(fù)存在。
雖然貝瑞并不認(rèn)為鋰市場(chǎng)存在泡沫,但是他提醒公開上市鋰礦公司數(shù)量太多,存在泡沫。
在“鋰三角”地區(qū),在總統(tǒng)馬克里推動(dòng)下,阿根廷大力開發(fā)鋰礦,智利化學(xué)和化工礦產(chǎn)公司(SQM)和經(jīng)發(fā)局(CORFO)的各項(xiàng)糾紛正在協(xié)商之中。從硬巖型鋰礦看,西澳州仍保持統(tǒng)治地位,格林布什(Greenbushes)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃已完成,2018年另外兩家新生產(chǎn)者將加入競(jìng)爭(zhēng)行列。
SQM、雅寶和天齊鋰業(yè)公司在擴(kuò)大生產(chǎn),銀河資源公司(Galaxy Resources)和新金屬公司(Neometals)在澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)的擴(kuò)產(chǎn)同樣在進(jìn)行。其他近期將投產(chǎn)的企業(yè)包括阿爾圖拉礦業(yè)公司(Altura Mining)和內(nèi)馬斯卡鋰業(yè)公司(Nemaska Lithium),而美洲鋰業(yè)公司(Lithium Americas)正全力投資建設(shè)其在阿根廷胡胡伊省的科沙里-奧拉羅斯(Cauchari-Olaroz)項(xiàng)目第一階段工程。
鈷困局
鋰電池的另外一種關(guān)鍵金屬為鈷,其對(duì)提高電池的能源密度至關(guān)重要。鈷價(jià)在過去的一年時(shí)間里已經(jīng)上漲了150%。價(jià)格上漲的主要原因是世界最大鈷生產(chǎn)國(guó)——民主剛果政局不穩(wěn),以及一些銅礦山關(guān)閉,而鈷是這些銅礦的副產(chǎn)品。
鈷27公司目前持有2200噸鈷金屬,該公司既不從事勘探公司也不從事采礦,只是為機(jī)構(gòu)或個(gè)人提供直接投資鈷金屬機(jī)會(huì),這樣就避免了勘探開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。公司首席執(zhí)行官安東尼·米盧斯基(Anthony Milewski)表示,幾年之前就看好電動(dòng)汽車市場(chǎng),由于鈷供應(yīng)短缺,因此鈷是能源金屬中最先漲價(jià)的一個(gè)。正是看好了市場(chǎng)投資機(jī)會(huì),6月份,公司在多倫多風(fēng)險(xiǎn)股票市場(chǎng)上市,成功融集資金2億加元,為2012年以來IPO最多的公司。米盧斯基表示,市場(chǎng)都在等待印度經(jīng)濟(jì)騰飛來帶動(dòng)新一輪商品繁榮,但是沒有人看到電動(dòng)汽車市場(chǎng)崛起已經(jīng)帶來了下一輪超級(jí)周期。
但是,供應(yīng)趕不上快速增長(zhǎng)的需求。
BMI公司的穆爾斯表示,負(fù)極材料供應(yīng)商正在采購(gòu)比以前多三到五倍的材料。這對(duì)于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)來說是不可思議的。供應(yīng)商面臨的壓力越來越大,一方面要應(yīng)對(duì)民主剛果政局不穩(wěn),另一方面要應(yīng)對(duì)其他材料比如酸的供應(yīng)短缺。
電動(dòng)汽車對(duì)電池的現(xiàn)在和潛在需求不斷超過行業(yè)界之前甚至是一年前的預(yù)測(cè)。隨著大眾、福特/通用和豐田等汽車制造廠正式制定以鋰離子電池為動(dòng)力的電動(dòng)汽車生產(chǎn)計(jì)劃,業(yè)界越來越相信鈷需求將大幅增長(zhǎng)。
穆爾斯認(rèn)為,為滿足2022年的電動(dòng)汽車需求,鈷供應(yīng)必須發(fā)生重大變革。除了化工技術(shù)外,需要鈷礦資源量大幅增加。
貝瑞對(duì)此表示認(rèn)同,他認(rèn)為鈷價(jià)不會(huì)大幅下降。盡管短期內(nèi)嘉能可和歐亞資源集團(tuán)(Eurasian Resources Group)在未來一年半內(nèi)能彌補(bǔ)一些缺口,但最樂觀的情況也就是能實(shí)現(xiàn)供需平衡。所以,任何額外的需求增長(zhǎng)都會(huì)帶來更大的供需缺口,鈷價(jià)也將隨之上揚(yáng)。
貝瑞估計(jì),2017年鈷需求量為10.5萬噸,其中50%用于電池。2025年需求量將達(dá)到17.5萬噸,其中70%用于電池。
貝瑞認(rèn)為,短期內(nèi)鈷價(jià)將上漲,OEM廠商和鈷供應(yīng)鏈中的其他下游廠商將面對(duì)面來應(yīng)對(duì)鈷短缺問題。這種短缺形勢(shì)將持續(xù)到2020年電動(dòng)汽車初具規(guī)模之時(shí)。因此,整個(gè)鈷供應(yīng)鏈現(xiàn)在都要進(jìn)行投資而不是等待。
貝瑞相信,由于96%的鈷供應(yīng)都來自銅和鎳這兩種主礦產(chǎn)的開發(fā),因此要想知道新增鈷供應(yīng)潛力,就必須首先了解銅鎳成本曲線。盡管西方批評(píng)其勞工問題,但是無論從規(guī)模還是從品位上看,民主剛果在未來的鈷礦供應(yīng)中仍將發(fā)揮決定性作用。人類需要可移動(dòng)的能源供應(yīng)和能源存儲(chǔ),盡管不能確定5到10年以后還需要銅、鋰、鎳、鈷和石墨,但社會(huì)對(duì)能源金屬的需求將不斷增長(zhǎng)。要解決供應(yīng)短缺金屬問題,需要不同類型的技術(shù)和金融專家。未來兩年,對(duì)鋰離子供應(yīng)鏈的投資水平將決定未來15年的命運(yùn)。
其他礦產(chǎn)
在鋰離子電池所需要的4種關(guān)鍵金屬和礦物中,鎳還沒有引起足夠的重視。但是,要提高電池容量,鎳與鋰同等重要。
穆爾斯預(yù)測(cè),電池用硫酸鎳需求量將從目前的7.5萬噸至少增至2025年的35萬噸~40萬噸。這與鋰需求的級(jí)別一樣......,是目前需求的3倍、4倍甚至5倍。對(duì)于這些金屬來說是巨大的轉(zhuǎn)變,而鎳需求剛剛開始。
盡管鎳需求主要還是來自鋼鐵工業(yè),但是電動(dòng)汽車用鎳將從目前的7.5萬噸至少增至2025年的20萬噸。這是一個(gè)200萬噸的市場(chǎng),因此,電動(dòng)汽車增長(zhǎng)不會(huì)導(dǎo)致鎳價(jià)持續(xù)上漲。
高質(zhì)量大鱗片石墨在鋰離子電池用作正極材料,但是到目前為止,其漲幅不及鋰和鈷。目前,全球石墨消費(fèi)量為65萬噸/年。據(jù)估計(jì),全球電動(dòng)汽車占世界汽車比例每提高1%,其對(duì)鱗片石墨的消費(fèi)量將增加10萬噸。
據(jù)估計(jì),到2025年,高質(zhì)量石墨的需求量將增長(zhǎng)300%,其對(duì)石墨的需求增幅將是鋰的10到20倍。如果考慮到全球鋼鐵市場(chǎng)增長(zhǎng),以及電動(dòng)汽車的爆炸性增長(zhǎng),為滿足未來最低情景需求,也需要建成幾座新的石墨礦山。
責(zé)任編輯: 李穎