事項(xiàng)：

1月31日，國(guó)資委下發(fā)《中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)有限公司與中國(guó)核工業(yè)建設(shè)集團(tuán)有限公司實(shí)施重組》通知：經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，同意中核建設(shè)集團(tuán)與中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)有限公司實(shí)施重組，中核建集團(tuán)整體無(wú)償劃轉(zhuǎn)進(jìn)入中核集團(tuán)。

平安觀點(diǎn)：

一、二號(hào)央企重組塵埃落定，中核總再生：1999年國(guó)防科技工業(yè)進(jìn)行體制改革，5個(gè)軍工總公司被分為國(guó)防科技工業(yè)十大集團(tuán)公司。其中，中國(guó)核工業(yè)總公司一分為二，包括核動(dòng)力、核電、核燃料在內(nèi)的主體業(yè)務(wù)由中核集團(tuán)繼承，二二、二三、二四等建設(shè)公司劃分出來(lái)成立了中核建集團(tuán)，兩者分列國(guó)資委央企名錄第一和第二位。中核作為國(guó)家核科技工業(yè)的主體，擁有完整的核工業(yè)體系，核電板塊業(yè)務(wù)涵蓋技術(shù)研發(fā)、投資運(yùn)營(yíng)、核燃料循環(huán)等；中核建主要承接軍工、核電、工業(yè)與民用工程的建設(shè)，在核電工程建設(shè)市場(chǎng)一家獨(dú)大，尤其在核島建設(shè)市場(chǎng)中擁有絕對(duì)主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)。兩大核電巨頭合并的消息2017年3月即已公布，此次合并完成后，新中核完全繼承了原中核總的衣缽，成為中國(guó)核工業(yè)的絕對(duì)領(lǐng)導(dǎo)者。

核電三國(guó)爭(zhēng)霸局勢(shì)生變，新中核稱王在即：自2015年5月30日中電投與國(guó)核合并成立國(guó)電投之后，中國(guó)核電運(yùn)營(yíng)行業(yè)就形成了中核、中廣核、國(guó)電投三足鼎立的格局。其中，中核專注核電業(yè)務(wù)，管理運(yùn)營(yíng)17臺(tái)核電機(jī)組，另有9臺(tái)機(jī)組在建；中廣核除了運(yùn)營(yíng)20臺(tái)（包括與國(guó)電投聯(lián)合控股遼寧紅沿河4臺(tái)機(jī)組）、建設(shè)8臺(tái)核電機(jī)組以外，還布局水電、風(fēng)電、光伏產(chǎn)業(yè)；國(guó)電投是國(guó)內(nèi)唯一一家同時(shí)開(kāi)展水、火．核、風(fēng)、光發(fā)電業(yè)務(wù)的企業(yè)，與中廣核聯(lián)合控股了4臺(tái)核電機(jī)組，另有2臺(tái)機(jī)組在建。中核與中核建合并后，可以通過(guò)中核建在核島建設(shè)方面的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位，增強(qiáng)自身在三代、四代核電項(xiàng)目中的話語(yǔ)權(quán)和影響力；并形成合力，借“一帶一路”的東風(fēng)，重拳出擊海外核電市場(chǎng)。

投資建議：中核、中核建兩大核電巨頭重組后，中核將進(jìn)一步完善其核電全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，成為中國(guó)核工業(yè)的絕對(duì)領(lǐng)導(dǎo)者；并通過(guò)中核建在核島建設(shè)方面的優(yōu)勢(shì)地位，增強(qiáng)自身在三代、四代核電項(xiàng)目中的話語(yǔ)權(quán)和影響力；還能形成合力，借“一帶一路”的東風(fēng)，出擊海外核電市場(chǎng)。建議關(guān)注雙方旗下的上市公司中國(guó)核電、中國(guó)核建、中核科技、東方鋯業(yè)。