先來看一下我國“煤改氣”的發(fā)展歷程：

1.2017年煤改氣推行進度超預期

2017年“煤改氣”大爆發(fā)，在“大氣十條”終考、環(huán)保監(jiān)管加碼等形勢下，京津冀及周邊地區(qū)“煤改氣”工程超預期推進。

在“2+26”城市中，共計474萬戶完成“煤改氣”或“煤改電”改造，超原定目標355萬戶33%。尤其是核心區(qū)域河北省，2017年河北省完成“煤改氣”超過250萬戶，同比增長超300%。

2.爆發(fā)罕見全國性氣荒

受供暖需求影響，冬季為天然氣消費的傳統(tǒng)高峰，2017年華北地區(qū)出現(xiàn)比往年更嚴峻的“氣荒”。在去年十一月中旬的時候，北方的天然氣價格還是4000多元每噸，而北方進入供暖季之后，天然氣供需矛盾開始凸顯，氣荒現(xiàn)象爆發(fā)，天然氣價格就開始飆漲，差不多一個月的時間，液化天然氣價格就突破萬元!

根據(jù)榆林煤炭交易中心發(fā)布的信息顯示：

2017年12月18日，LNG最高接收價格已經漲至1.2萬元/噸。天然氣漲價潮向全國蔓延，其中，銀川、北京、河南等部分地區(qū)加氣站LNG售價也突破10元/公斤，就連江蘇部分液廠LNG噸售價也突破萬元!

3.氣荒引發(fā)市場對煤改氣后續(xù)實施的擔憂

氣荒發(fā)生后，2017年12月環(huán)保部緊急發(fā)文，要求保障群眾溫暖過冬，允許燃煤取緩解“氣荒”問題。

河北省發(fā)改委在2018年1月下發(fā)文件，要求“除2017年結轉的農村煤改氣任務外，2018年原則上不再新增農村煤改氣和燃煤鍋爐改氣”。

文件同時聲稱，該省煤改氣的繼續(xù)推進將與氣源落實情況相掛鉤。“待2019年鄂安滄管線、2020年中俄東線國家主干輸氣管網投運，有新增氣源后，再考慮實施新的煤改氣工程”。

相關文件出臺后，市場普遍預測2018年煤改氣進度將大幅放緩，對煤改氣后續(xù)實施力度的悲觀情緒較重，相關概念標的的股價紛紛下挫。

某典型煤改氣標的的股價走勢：

1 那么煤改氣是否還有發(fā)展空間?經過深度調整之后，產業(yè)鏈上有哪些領域可以布局?請聽超級成長股團隊今天帶來的深度分析。

現(xiàn)在可以進行左側布局煤改氣的理由

1.能源清潔化是未來趨勢，天然氣需求景氣度高

我國能源結構持續(xù)改進，盡管煤炭仍然是主要的能源消費來源，但其占比不斷下滑，而天然氣占比不斷上升，特別是近十年，天然氣消費占比增加了兩倍多，2017年達歷史性的6.9%，但仍遠低于世界平均水平23.7%。

隨著中國綠色低碳能源戰(zhàn)略的持續(xù)推進，發(fā)展清潔低碳能源將成為優(yōu)化能源結構的重要途徑。按照國家能源發(fā)展規(guī)劃，我國天然氣在一次能源消費結構中占比力爭在2020年達到10%、2030年達到15%。

未來天然氣需求增量主要來自城鎮(zhèn)燃氣、天然氣發(fā)電、工業(yè)燃料和交通運輸四大領域。

2018年7月3日，國務院印發(fā)《打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃》，提出：經過3年努力，大幅減少主要大氣污染物排放總量，協(xié)同減少溫室氣體排放，進一步明顯降低細顆粒物(PM2.5)濃度，明顯減少重污染天數(shù)。

天然氣作為一種清潔能源，在國家大力執(zhí)行環(huán)保政策的背景下，未來需求將維持高景氣度。

2.氣荒凸顯相關基礎設施欠缺，

后續(xù)發(fā)展空間大

氣荒出現(xiàn)的原因除了季節(jié)因素、煤改氣實施超預期等原因外，另一個不容忽視的原因是天然氣相關基礎設施欠缺，不能滿足天然氣需求的快速增長。

雖然我國天然氣基礎設施建設在近年來發(fā)展較快，但與國家經濟整體的發(fā)展水平相比依然落后。

例如，管網方面，目前我國管網總里程接近70萬公里、人均管線長度只有0.5米，低于全球人均1.11米的水平。美國國土面積與我國相當，但美國管網總里程360萬公里，人均11.2米，是我國的22倍。

而且我國長輸干線管網未能覆蓋全國，海南、西藏等省區(qū)尚未被接入全國長輸管道系統(tǒng)。另有超過20%的地級行政單位、約30%的縣級行政單位沒有接通管道氣。

儲氣方面，截至目前我國地下儲氣庫工作氣量僅為全國天然氣消費量的3%，國際平均水平為12%～15%;LNG接收站罐容占全國消費量的2.2%(占全國LNG周轉量的約9%)，日韓為15%左右。

因此，氣荒現(xiàn)象的出現(xiàn)只是暫緩了煤改氣短期的推進力度，后續(xù)相關基礎設施的建設力度有望加大，發(fā)展空間巨大。

可以在哪些領域進行重點布局?

1.上游：頁巖氣

國產天然氣供應能力明顯不足，疊加能源安全的戰(zhàn)略考慮，需要盡量將天然氣對外依存度控制在合理范圍之內，而國內常規(guī)氣經過數(shù)十年的開發(fā)，難有新的突破，生產增速趨緩，因此必須加強非常規(guī)天然氣開采。

我國頁巖氣開采潛力巨大，根據(jù)《中國頁巖氣資源政策研究》一書數(shù)據(jù)顯示，截止2016年我國頁巖氣探明地質儲量高達5441.3億立方米，按可采儲量計算目前可達世界第一。

從技術可采資源量來看，根據(jù)EIA2013年統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我國頁巖氣技術可采資源量高達31.6萬億立方米，僅次于美國(32.9萬億立方米)，全球排名第二。

根據(jù)頁巖氣發(fā)展十三五規(guī)劃，2020年力爭實現(xiàn)頁巖氣產量300億立方米，在我國天然氣消費中占比將達到8.1%，將成為我國天然氣供應的重要一環(huán)。

2.中游：儲氣設備

當前我國儲氣能力大幅低于全球平均水平，我國地下儲氣庫工作氣量僅為全國天然氣消費量的3%，遠低于國際平均水平的12-15%。LNG接收站罐容占全國消費量的2.2%，日韓為15%左右。

根據(jù)國家出臺的《關于加快儲氣設施建設和完善儲氣調峰輔助服務市場機制的意見》，到2020年，上游供氣企業(yè)、城鎮(zhèn)燃氣企業(yè)和縣級以上地方政府至少形成10%銷量、5%銷量、3天的儲氣能力，而且以上各方的儲氣指標不得重復計算，原則上以上項目2018年要全部開工構建儲氣調峰輔助服務市場，市場化機制保障收益。

按照測算，未來三年我國LNG儲罐建設市場規(guī)模就有望超過1800億元，相關儲氣設備有望迎來巨大需求。

3.下游：優(yōu)質分銷商

燃氣分銷商盈利驅動因素可以簡單分為用氣量和氣價。

用氣量，是指下游客戶購買的天然氣的量，下游客戶分為工業(yè)用戶和居民用戶，此外2017年以來煤改氣政策持續(xù)落地，大量農村居民也開始大范圍使用燃氣;

氣價，包括向上游氣源供應商購買天然氣的價格和向下游消費端分銷天然氣的出售價格。

根據(jù)天然氣發(fā)展十三五規(guī)劃，2020年天然氣在能源消費占比達到10%，根據(jù)測算，消費量約為3684億方，較2015年增長89%，復合增長率達到13%。隨著下游消費量高增長，燃氣分銷商將受到利好。