今日國內動力煤市場延續跌勢運行。

主產地煤礦需求下降，價格跌勢顯現。榆林榆陽區煤礦庫存增加，價格下調10-20元；神府煤價整體較穩，少部分煤礦沫煤出貨緩慢價格下調，大部分煤礦庫存低位，價格暫穩。鄂爾多斯少部分煤礦由于出貨壓力增加，價格下調10-15元，大部分煤礦價格暫穩，觀望周邊煤礦調價情況。晉北部分煤礦價格小幅下調5元左右。煤礦反映，近日水泥廠開始錯峰生產，火電廠庫存高位采購不積極，煤礦拉煤車減少，庫存上升，價格開始下跌，預計后期煤價下行壓力仍較大。

陜西榆林某煤礦表示，沫煤（CV5900，S0.3）坑口含稅485元/噸；38塊煤（CV6200）坑口含稅585元/噸；2-5籽煤565元/噸。價格不變。

陜西榆林某煤礦表示，沫煤（CV5800，S<0.3）坑口含稅460元/噸，降20元；38塊（CV6200，S小于0.3）坑口含稅605元/噸，不變。5月25日調整價格。

陜西榆林某煤礦表示，沫煤（CV6000，S0.25-0.3）坑口含稅480元/噸，降10元；38塊（CV6500）坑口含稅680元/噸。5月27號中午12點煤價調整。

內蒙古鄂爾多斯某煤礦表示，價格沒有調整，沫煤（CV5000，S0.35）出礦含稅價297元/噸，中塊（CV5500，S0.2）含稅360元/噸，二五籽含稅325元/噸。

內蒙古鄂爾多斯某煤礦表示，價格沒有調整，原煤（CV5600，S0.6）坑口含稅385元/噸，沫煤（CV5500，S0.6）坑口含稅380元/噸，49塊（CV6100，S0.4）坑口含稅520元/噸。

山西大同某煤礦表示，沫煤（CV5300，S0.6）坑口含稅418元/噸，降4元。

港口方面，隨著夏季高溫天氣來臨，近日曹妃甸港口發生蒙煤自燃現象，受此影響貿易商出貨速度有所加快，助推了港口煤價下行。現Q5500大卡煤主流報價615元/噸左右，Q5000大卡煤主流報價525元/噸，實際成交價格略低2-5元/噸不等。

下游方面，華能山東地區電廠發布6月份招標限價，對比來看，6月份電煤整體采購量較上月明顯增多，其中陜西方向基本無市場煤招標，主要以長協煤和戰略戶為主。截至5月28日沿海六大電力數據：庫存1736.65萬噸，日耗58.71萬噸，可用29.6天。

價格方面，6月份招標價格維持穩定。目前山東地區主力電廠庫存維持在20天以上的水平，并未出現供應緊張局面。

近期動力煤市場價格持續下行，主要是受以下因素的影響：

一是六大發電集團的聯名上書發改委，要求下調煤價。發改委對煤礦方提出了兩條可選路徑：一是降低年度長協價格，即從535元/噸降低到520元/噸；二是將動力煤月度長協價格降到黃色區間，即環渤海港口5500大卡動力煤價格降到600元/噸以下。

二是主流煤企紛紛小幅下調5月長協動力煤價格。2019年5月神華集團月度長協價格下調2-4元/噸不等，其中外購5500大卡煤下調4元/噸至620元/噸，外購5000大卡煤下調2元/噸至523元/噸。另外同煤集團5月20日-26日月度長協價格下調1-4元/噸，但其中年度長協合同單價與上期相比持平。雖然主流煤企動力煤價格降幅不大，但也是市場走弱信號的一種反應。

三是電廠高庫存，低需求。截至5月28日，沿海六大電廠煤炭庫存為1736.65萬噸，同比增加502.75萬噸，增幅為40.7%。日耗方面，截至5月28日，沿海六大電廠日耗為58.71萬噸，同比下調22.18%。

四是坑口煤價開始下行。陜西、內蒙等地動力煤價格從5月中下旬開始陸續下調出礦價格，降幅在20-40元/噸，主要是因為前期價格偏高，下游接受度不高，礦上銷售開始承壓。

五是港口煤炭市場偏弱運行。目前港口中間貿易商發運積極性不高，雖然鐵路運費和港雜費均出現下調，但煤炭到港成本倒掛的現象短期之內仍難以有效緩解，貿易商采購積極性受挫。現港口Q5500大卡動力煤實際成交在610元/噸。另外今日曹妃甸蒙煤自燃也會加速港口貿易商的積極出貨。

受上述利空因素影響，6月20日之前動力煤市場有望延續偏弱態勢。之后密切關注需求的跟進情況，預計持續大幅下行空間有限，一方面是夏季用煤旺季的到來，電廠日耗會有增加，電廠會有適當補充庫存計劃。再就是供應端產量尚未有明顯大量釋放，市場尚未出現明顯的供應寬松現象。1-4月全國原煤產量11億噸左右，同比微增0.6%，增量非常有限，另外陜西仍嚴格限制煤管票，煤礦安全生產仍將貫穿全年。進口方面，受中澳微妙關系影響，2019年進口澳洲煤炭總量下降是必然。目前澳洲煤部分港口通關時間在30天以上，也有部分港口仍然無法通關。前三個月澳洲煤進口總量1833萬噸，較去年同期相比回落179萬噸，跌幅達8.9%。