有著117年歷史的上海電氣（601727.SH）走在科創前沿。

上海電氣中國機械工業銷售排名第一的裝備制造集團，新中國第一臺6千瓦汽輪發電機組、世界上第一臺12000千瓦雙水內冷汽輪發電機等等，都出自上海電氣。在其履歷表上，公司創造了中國與世界眾多第一。公司的核電常規島技術涵蓋了華龍一號等全球知名核電裝備。

長江商報記者發現，上海電氣一直踐行產業創新升級。截至目前，公司主導產業聚焦能源裝備、工業裝備、集成服務三大領域，已經或正在進行從統能源裝備向清潔能源裝備、從傳統制造向智能制造、從單一制造向制造+服務模式轉型升級。

為了全力支持不懈技術創新，上海電氣在研發投入方面頗為舍得。去年，公司研發支出達37.20億元，居電氣設備行業之首，約為寧德時代(71.080,0.00,0.00%)、國電南瑞(19.000,0.00,0.00%)等公司的兩倍。其研發人員超過3000人，約為公司員工總數的10%。

近年來，上海電氣經營業績穩步增長。2016年至2018年，其營業收入有所波動，但凈利潤同比增幅均超過10%，去年凈利潤達到30.17億元。

值得一提的是，上海電氣的財務狀況較為穩健。截至去年底，公司長短期債務為345.71億元，而貨幣資金為424.76億元，貨幣資金足夠覆蓋債務。同期，公司預付賬款118.67億元，預收賬款（含合同負債）為369.13億元，客戶存款為44.32億元，可以想見，公司產品具有較強競爭力。

研發人員超3000人

上海電氣堅持技術引領，不斷進行技術攻關，成效不菲。

多年來，上海電氣在研發方面的投入不少。

根據年報，2010年開始，上海電氣每年的研發支出超過10億元。2015年至2018年，研發支出分別為24.64億元、26.84億元、30.04億元、37.20億元。2010年至2018年的9年間，公司累計研發支出為216.77億元，年均研發支出24.09億元。

具體到去年，公司研發支出37.20億元，在A股電氣設備行業中高居榜首。同業公司中，寧德時代19.91億元、國電南瑞19.01億元、東方 電氣(10.770,0.00,0.00%)16.89億元、特變電工(7.120,0.00,0.00%)16.30億元，均大幅低于上海電氣在研發方面的支出。

去年，上海電氣的研發支出占當期營業收入的3.68%。當年，公司研發人員達3082人，占公司員工總數的9.98%。

根據年報披露，上海電氣在核電設備領域具有強大優勢，致力于打造國內領先、受行業尊敬的具備核島集成供貨和綜合服務能力的核電裝備制造集團和核安全文化示范基地，公司堅持“改進過去、攻關當下、研發未來”戰略。作為核電常規島設備高端制造基地，公司核電常規島技術涵蓋 AP1000、CAP1400、華龍一號等，成為國內唯一一家擁有核島和常規島主設備、輔助設備、核電大鍛件等完整產業鏈的核電裝備制造集團，且在核島主設備的市場份額領先。

上海電氣表示，經過近40年努力，目前，公司在核電設備生產制造領域已具備二代、二代加、三代堆型的成套供貨能力，以堆內構件、控制棒驅動機構為代表的核島主設備市場優勢顯著。

去年，公司先后完成了 “華龍一號”全球首臺福清5號和海外首臺卡拉奇2號的堆內構件交付工作。公司還成功開發制造出當今世界上排汽面積最大、應用范圍最廣的 1905mm低壓缸末級長葉片，代表核電汽輪機設計制造的最高水平。

在風電領域，上海電氣實現了從風機設備制造商向全生命周期（涵蓋“風資源-風電機組風電場-電網-環境”）風電服務商轉變，相繼在北京、浙江杭州、 廣東汕頭、丹麥等地設立研發中心。去年，公司在福建海上風電設備制造基地正式投運，該基地是當前亞洲規模最大、水平最高的海上風電生產基地，標志著公司具備6至10MW大型直驅風力發電機組生產能力。

此外，在綠色煤電、燃氣輪機等高效清潔能源技術、電梯等智能制造技術領域，上海電氣相關技術達到世界一流水平。

應收賬款票據銳減137億

技術攻關不斷取得突破的同時，上海電氣的經營業績也有不錯表現。

去年，上海電氣營業收入突破千億元，達到1011.58億元，較上年增加216.14億元，增幅為27.17%。對應的凈利潤（歸屬于上市公司股東的凈利潤）為30.17億元，同比增長13.42%。

實際上，近幾年，上海電氣的凈利潤一直在穩步增長。2016年、2017年，公司實現的營業收入為885.07億元、795.44億元，同比分別增長11.39%、—10.13%，對應的凈利潤為23.97億元、26.60億元，同比增幅為11.87%、10.96%。

今年一季度延續了兩位數增長速度。其實現的營業收入為205.14億元、凈利潤7.62億元，較上年同期分別增長11.37%、15.95%。

上海電氣的財務較為健康。截至去年底，流動資產1517.28億元，流動負債1196.23億元，流動資產基本上能覆蓋流動負債。而在流動負債中，如果扣除預收貨款及勞務費369.13億元，則流動負債僅占當期流動資產的54.51%。

截至去年底，公司應收賬款188.41億元、應收票據54.85億元，合計為243.26億元，相較上年末的380.12億元銳減了136.86億元。去年的應收票據及應收賬款，是2012年以來的最低水平。

受此影響，公司資產減值損失（含信用減值損失）也大幅減少。去年，資產減值損失為18.15億元，相較2017年的28.93億元減少了10.78億元，降幅為37.26%。2015年、2016年，公司資產減值損失也都超過20億元。

此外，公司存貨也有所減少，去年末為239億元，較2017年末的261.85億元減少22.85億元。

應收票據及應收賬款、存貨的減少直接導致公司經營現金流凈額、貨幣資金的增加。去年，公司經營現金流凈額負轉正，由上年的—75.25億元變為9.49億元，增加84.74億元。截至去年底，公司貨幣資金為424.76億元，較上年末增加52.52億元。

從債務結構看，截至去年末，公司短期借款85.86億元、一年內到期的非流動負債36.47億元、長期借款95.89億元、應付債券127.49億元，長短期債務合計為345.71億元。其中短期債務122.33億元、長期債務為223.38億元，長短期債務的比例為1.83：1。這一比例表明，債務結構較為合理，對比去年末424.76億元貨幣資金，公司根本不存在償債壓力。