北方地區(qū)氣溫漸涼，今冬采暖季即將來(lái)臨，然而在這過(guò)往需求最旺盛的時(shí)節(jié)，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格卻啞了火。

港口價(jià)格創(chuàng)去年4月以來(lái)新低

“2018年，國(guó)內(nèi)5500大卡動(dòng)力煤港口價(jià)格最高達(dá)到770元/噸，而今年截至10月24日，港口5500大卡動(dòng)力煤均價(jià)在601元/噸，比去年均價(jià)每噸降了58元。”10月30日，卓創(chuàng)動(dòng)力煤分析師荊文娟接受證券時(shí)報(bào).e公司記者采訪時(shí)如是說(shuō)。

當(dāng)日，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上動(dòng)力煤依然延續(xù)跌勢(shì)。截至上午收盤，主力合約2001報(bào)556.4元/噸，跌幅0.5%。10月23日，該主力合約最低報(bào)553.2元/噸，刷新2017年6月以來(lái)低點(diǎn)，較今年初610元/噸的價(jià)格跌幅近10%，而較2018年初750元/噸的高點(diǎn)已下跌26%。

期貨價(jià)格不斷刷新低點(diǎn)的同時(shí)，動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格自然也不樂(lè)觀。

據(jù)太原煤炭交易中心官微數(shù)據(jù)，近日北方港動(dòng)力煤市場(chǎng)持續(xù)陰跌，在港口高庫(kù)存壓力下，部分自有煤礦發(fā)運(yùn)戶率先降價(jià)出售，但降價(jià)后銷售情況一般，而且下游隨著市場(chǎng)價(jià)格的下跌還繼續(xù)壓價(jià)，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下行。截止目前，港口5500大卡和5000大卡動(dòng)煤分別跌至去年4月下旬以來(lái)及今年以來(lái)最低價(jià)格水平。

最新市場(chǎng)方面看，10月29日的市場(chǎng)消息顯示，目前港口市場(chǎng)詢貨雖有增加，但市場(chǎng)成交量并未提升，部分供貨企業(yè)降價(jià)促銷，下游還價(jià)較低，成交價(jià)格穩(wěn)中緩降，當(dāng)前市場(chǎng)供大于求，參與者對(duì)后市預(yù)期偏悲觀。現(xiàn)CV5500動(dòng)煤(S0.6-1)主流價(jià)565-570元，CV5000動(dòng)煤(S0.6-1)主流價(jià)495-500元。

榆林煤炭交易中心數(shù)據(jù)也顯示，周末至今，榆林煤價(jià)開(kāi)啟新一輪降價(jià)潮，部分煤礦兩次下調(diào)價(jià)格，截止目前本周累計(jì)最高降幅達(dá)30元/噸。

各環(huán)節(jié)庫(kù)存高企需求難獲提振

2016年、2017年的冬季采暖季，國(guó)內(nèi)均一度出現(xiàn)“煤荒”局面，動(dòng)力煤價(jià)格不斷刷新高點(diǎn)。如今采暖季再度臨近，動(dòng)力煤價(jià)格為何持續(xù)下行?

“雖然目前是傳統(tǒng)旺季，但市場(chǎng)需求很差，各個(gè)環(huán)節(jié)的庫(kù)存都很高。”荊文娟解釋稱，在供給層面，2017年供給側(cè)改革是以去產(chǎn)能為主，2018年則以結(jié)構(gòu)性優(yōu)化為主，所以新增產(chǎn)能也逐步增多，對(duì)于產(chǎn)能增加也呈現(xiàn)積極影響。目前煤礦基本都是滿產(chǎn)，加之先進(jìn)產(chǎn)能也陸續(xù)投產(chǎn)，產(chǎn)量增加。今年1-9月煤炭產(chǎn)能同比呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。

在需求層面，由于之前在2016年、2017年時(shí)旺季出現(xiàn)煤荒現(xiàn)象，電廠虧損嚴(yán)重。所以電廠從去年開(kāi)始，都在淡季積極補(bǔ)庫(kù)，全年都維持在高庫(kù)存狀態(tài)，因此在旺季也不會(huì)出現(xiàn)大量需求缺口。當(dāng)前港口庫(kù)存很高，下游電廠今年全年基本都維持在高庫(kù)存狀態(tài)，市場(chǎng)現(xiàn)在沒(méi)有什么采購(gòu)需求。下游電廠大部分是長(zhǎng)協(xié)煤采購(gòu)為主，加上部分進(jìn)口煤輔助，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煤采購(gòu)計(jì)劃很少，所以煤價(jià)下行壓力比較大。

數(shù)據(jù)顯示，截至10月29日，秦港存煤量為656萬(wàn)噸，較前一日增加16萬(wàn)噸，較上周同期減少23萬(wàn)噸，較近期最高值10月14日的720萬(wàn)噸減少64萬(wàn)噸，不過(guò)仍處于高位，較去年同期增加191萬(wàn)噸。

同時(shí)截至10月29日，國(guó)投曹妃甸港存煤量為466.6萬(wàn)噸，較前一日增加4.6萬(wàn)噸，較上周同期減少4萬(wàn)噸。國(guó)投京唐港存煤量為204萬(wàn)噸，較前一日增加2萬(wàn)噸，較上周同期增加6萬(wàn)噸。黃驊港存煤量為252萬(wàn)噸，較前一日增加10.7萬(wàn)噸，較上周同期增加22.6萬(wàn)噸。

太原煤炭交易中心數(shù)據(jù)顯示，目前電廠耗煤負(fù)荷處于低位水平，補(bǔ)庫(kù)主要以長(zhǎng)協(xié)為主，市場(chǎng)煤采購(gòu)量少。近期沿海六大電廠日均耗煤持續(xù)穩(wěn)定于60萬(wàn)噸上下，在一定補(bǔ)庫(kù)下存煤超1600萬(wàn)噸，可用天數(shù)升至超28天。由于內(nèi)陸電廠持續(xù)低負(fù)荷運(yùn)行，庫(kù)存累積較快，已突破9000萬(wàn)噸，而沿海電廠庫(kù)存水平較為穩(wěn)定，整個(gè)終端庫(kù)存高位，抑制了電廠的市場(chǎng)煤補(bǔ)庫(kù)需求。

貿(mào)易商成本倒掛煤價(jià)有望止跌企穩(wěn)

價(jià)格持續(xù)低位之時(shí)，煤炭產(chǎn)銷環(huán)節(jié)已出現(xiàn)虧損。

“當(dāng)前煤炭行業(yè)很多中間貿(mào)易商都是虧本狀態(tài)，往港口發(fā)貨的貿(mào)易商成本倒掛，一些小規(guī)模貿(mào)易商已經(jīng)不做了，大貿(mào)易商因?yàn)楹丸F路、下游簽了合同，為了保量硬著頭皮也要發(fā)貨。”荊文娟稱，當(dāng)前貿(mào)易商向港口發(fā)貨每噸虧虧損三四十元是正常現(xiàn)象，很多地區(qū)貿(mào)易商虧損在40元以上。除貿(mào)易商外，煤礦向港口發(fā)貨因?yàn)橛羞\(yùn)輸成本等也會(huì)出現(xiàn)虧損，不過(guò)如果是汽運(yùn)地銷，利潤(rùn)會(huì)高一些。

在她看來(lái)，現(xiàn)在動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格尚沒(méi)有止跌企穩(wěn)跡象，產(chǎn)地和港口價(jià)格都還在降，市場(chǎng)很疲軟。

不過(guò)近期有消息稱，未來(lái)兩個(gè)月進(jìn)口煤或?qū)⑹芟蓿@將為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煤價(jià)止跌企穩(wěn)提供有力支撐。

榆林煤炭交易中心官微稱，今年以來(lái)，進(jìn)口煤數(shù)量持續(xù)增加，官方數(shù)據(jù)顯示，前三季度國(guó)內(nèi)進(jìn)口煤數(shù)量高達(dá)2.51億噸，較去年同期增長(zhǎng)9.5%，占到了去年進(jìn)口煤總量的89.3%。因?yàn)榻衲赀M(jìn)口煤超額較大，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)煤價(jià)持續(xù)下跌，目前國(guó)內(nèi)煤價(jià)已經(jīng)跌落至進(jìn)口煤價(jià)格水平，此次國(guó)家監(jiān)管層面對(duì)進(jìn)口煤超額量最大的港口先行暫停報(bào)關(guān)，將有力支撐國(guó)內(nèi)煤價(jià)止跌企穩(wěn)。

華金證券則認(rèn)為，動(dòng)力煤短期下行空間不大。動(dòng)力煤生產(chǎn)、運(yùn)輸恢復(fù)常態(tài)，需求則呈現(xiàn)淡季特點(diǎn)，庫(kù)存偏高，壓制價(jià)格，目前港口現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)接近長(zhǎng)協(xié)價(jià)格。后期隨著全國(guó)普遍降溫，江浙地區(qū)雙控目標(biāo)完成，水電逐漸進(jìn)入枯水期，電廠冬儲(chǔ)庫(kù)存即將啟動(dòng)有望對(duì)短期價(jià)格形成支撐，沿海煤炭運(yùn)費(fèi)作為先行指標(biāo)已有啟動(dòng)跡象。