受近年來德國陸上風(fēng)電市場的持續(xù)低迷影響，德國陸上風(fēng)機(jī)制造商Enercon面臨業(yè)績虧損，預(yù)計2019年虧損額高達(dá)5億歐元。面對如此重壓，Enercon不得不淪落到金融機(jī)構(gòu)討論“公司重組”的尷尬境地。

2019年對于德國風(fēng)電行業(yè)注定是“倒霉年”：先是Senvion爆出破產(chǎn)新聞，被西門子歌美颯收購部分業(yè)務(wù);隨后Nordex公司資金鏈吃緊，幸虧得到Acciona母公司注血才得以維持;如今，Enercon宣布由于業(yè)績差，于11月份宣布裁掉數(shù)千個工作崗位。雖然面臨“重大虧損”，但Enercon并不考慮出售公司股份或被并購，不想讓一些資本短期的逐利心理影響公司長期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。Enercon公司正在和金融機(jī)構(gòu)談判如何重組，擬通過戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和市場開拓，用3年時間扭虧為盈。

相信這是一家老牌公司

Enercon公司是一家總部位于德國Aurich的私人企業(yè)，作為世界上領(lǐng)先的風(fēng)力發(fā)電機(jī)制造商之一，自90年代中期以來，其在德國的市場占有率一直遙遙領(lǐng)先其。它在德國、瑞典、巴西、印度、加拿大、土耳其和加拿大都設(shè)立了總裝廠，并于2010年在愛爾蘭特拉利成立愛爾蘭總部。

Enercon公司非常重視研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新，1991年，Enercon研發(fā)出世界上首個無齒輪箱的風(fēng)機(jī)系統(tǒng)，并且從1993年開始大規(guī)模制造無齒輪結(jié)構(gòu)的直驅(qū)風(fēng)機(jī)，制定了能源輸出、可靠性和服務(wù)壽命等方面的新標(biāo)準(zhǔn)。

憑借其可靠的產(chǎn)品、良好的口碑和廣泛的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。Enercon公司2018年全球新增陸上風(fēng)力風(fēng)機(jī)中占比約為6%，位居第六位;在歐洲地區(qū)陸上風(fēng)機(jī)中占比約23%，緊隨維斯塔斯之后;而在德國本土市場新增陸上風(fēng)機(jī)中占比約53.8%，遙遙領(lǐng)先其他競爭對手。Enercon的主陣地是歐洲國家，包括：德國、丹麥、西班牙、法國、英國、希臘、愛爾蘭、意大利、荷蘭、葡萄牙、瑞典等。

事情原來是這樣的

業(yè)績?nèi)绱肆裂鄣囊患移髽I(yè)怎么突然會陷入如此困境呢?

第一個也是最重要的原因是德國陸上風(fēng)電政策的大調(diào)整!近些年，德國陸上風(fēng)電競拍設(shè)計方案不理想、審批程序復(fù)雜、官僚主義盛行以及反對風(fēng)電聲音在國內(nèi)不絕于耳。此外，德國最近提出的氣候保護(hù)政策中，政府規(guī)定新建風(fēng)場與定居點的最小距離為1公里，并規(guī)定即使只有5所房屋，也算作一處定居點。根據(jù)這一法案，德國環(huán)境機(jī)構(gòu)UBA測算，將比原有的陸上風(fēng)電規(guī)劃減少20%-50%的可開發(fā)量。

受消極的政策影響，2019年上半年，德國只新增安裝了35臺風(fēng)機(jī)，新增裝機(jī)容量290兆瓦，比上年同期下降了80%，是20年來最低的。德國過去六次陸上風(fēng)力發(fā)電拍賣也不成功。在2019年9月份500兆瓦(MW)拍賣容量中只有35%的容量收到企業(yè)投標(biāo)書。

第二個原因要歸于自身。由于早年間在德國市場上稱王稱霸，它并未像西門子歌美颯、維斯塔斯這些同行一樣迅速全球化。且由于各種原因(包括和Vestas的專利沖突)，還選擇退出了一些全球最大的市場，例如中國，印度，美國，以及現(xiàn)在發(fā)展迅猛的海上風(fēng)電領(lǐng)域。

據(jù)了解，Enercon今年首次出現(xiàn)“重大虧損”，預(yù)計全年虧損會超5億歐元，但隨著一些前期項目上馬，2020年財務(wù)狀況會有所改善。2019年的預(yù)期損失中有一部分和一次性的投資項目有關(guān)，例如工廠的重組成本、產(chǎn)能調(diào)整以及為已停產(chǎn)的EP4風(fēng)機(jī)提供未來維修基金等。

慢慢復(fù)蘇路

巨大的虧損損迫使Enercon與金融機(jī)構(gòu)不得不進(jìn)行談判，研究在德國國內(nèi)陸上市場急劇萎縮的情況下如何努力實現(xiàn)扭虧為盈，但是Enercon沒有計劃出出售部分或全部公司股份的打算。

好在Enercon公司有著非凡的血統(tǒng)，相信憑借此前的產(chǎn)品質(zhì)量以及積累的技術(shù)實力和市場口碑，仍會活躍在未來的風(fēng)電場市場，但它必須要做出轉(zhuǎn)變，比如更多的考慮進(jìn)入其它國家市場。但顯然西門子歌美颯、維斯塔斯、GE這些競爭對手相比，Enercon的國際化步伐已經(jīng)慢了不止半拍，若想進(jìn)入中國還需要和金風(fēng)、遠(yuǎn)景、明陽這些“地頭蛇”搶奪市場份額，Enercon重組自救之路并不會一帆風(fēng)順。

正如公司首席財務(wù)管Cobet所說：“Enercon需要謹(jǐn)慎選擇可以成功參與的領(lǐng)域，重組中的評估著眼于某些關(guān)鍵市場，我們希望在這些關(guān)鍵市場上能夠像在歐洲市場一樣取得成功，在這些市場上我們可以發(fā)揮自己的優(yōu)勢。”

Sydbank首席財務(wù)分析師雅各布·佩德森(Jacob Pedersen)認(rèn)為，對于Enercon而言，其業(yè)務(wù)擴(kuò)展到美國或印度等大型新市場將非常困難。佩德森認(rèn)為：“進(jìn)入新市場需要資金實力。而維斯塔斯和西門子歌美颯作為上市公司可以在股票市場上獲得更多的融資，因此，他們進(jìn)入新市場相對容易。”

Cobet補(bǔ)充說，盡管Enercon目前沒有進(jìn)入這些超級市場，但已在45個國家/地區(qū)活躍，并相信朝著國際化的方向進(jìn)行重組將很快取得成果。他們希望通過一系列改革能恢復(fù)到以前的裝機(jī)水平，即每年安裝超過1,600臺風(fēng)機(jī)，總?cè)萘考s4GW。

相比之下，今年Enercon預(yù)計在全球安裝740臺風(fēng)機(jī)，容量僅為2GW。Cobet預(yù)計明年這一數(shù)字將有所增加，達(dá)到800臺風(fēng)機(jī)和2.5GW容量。預(yù)計明年的運營水平將接近收支平衡。首席財務(wù)官表示，Enercon的重組計劃將在2022年完成。

Enercon近日剛剛宣布在智利的阿塔卡馬沙漠中標(biāo)一個607MW的項目，并正在瑞典北部建造超大規(guī)模Markbygden風(fēng)電場。