大約半個月前，歐佩克+在3月大會上談崩，沙特在兩日后高調宣布即將增產，拉開了2020年原油價格戰的序幕。在疫情繼續蔓延的背景下，隨著雙方一來一回的“斗嘴”，油價越跌越低，雙方的籌碼也越來越公開，但仍然沒有人敢輕言斷定這場博弈的結局。

昨夜特朗普宣布或將干預油市直接將下行中的油價炸起了一個小山丘。如今，整個石油市場都在觀望，等著看特朗普的加入是否會改變整場游戲的規則，等著看俄羅斯或沙特是否會因為油價暴跌而退縮并宣布休戰……

因此，在更多爆炸性消息被放出來之前，我們先一起理一理目前這場價格戰進行到了哪種地步?看看各方最新的動態和即將要采取的行動。

沙特新油價戰全剖析，2014年噩夢要重現

原油困局的下半段開始：和解，還是繼續對抗?

01特朗普來了!

正如上述，眼看著沙特和俄羅斯即將要進入一場雙方不依不撓的持久戰，特朗普突然做出爆炸性發言，給局勢的發展注入了新的不確定性和動力。

特朗普表示，價格戰對沙特阿拉伯來說“非常糟糕 ”，對俄羅斯來說更是“破壞性 ”，但是對美國消費者有所幫助，因為它將降低汽油價格。我們對局勢擁有很大的權力，美國可能會在適當時候介入調解爭端。

相信明眼人都看得出特朗普的發言是多么的前后矛盾，既然對美國有益，特朗普何必出手為美油最大的兩個競爭對手調解紛爭呢?

更有人調侃道，雖然我們還不知道多低的油價會讓沙特或者俄羅斯低頭，但是我們知道了20美元的油價就足以讓特朗普低頭。

以下是特朗普不得不干預這場油市價格戰的兩個理由。

① 為了保護大選的票倉——德州和路易斯安納州。

分析指出，美國原油生產商的成本高于沙特阿拉伯和俄羅斯的原油生產商，低油價將對美國原油生產商造成毀滅性打擊。而頁巖油主產區德州和路易斯安納是共和黨的票倉。

早在2016年大選期間，特朗普充分利用了能源議題，為自己攫取了大把選票。最后倒向特朗普的搖擺州中，弗吉尼亞、賓夕法尼亞、俄亥俄都是過去幾年頁巖氣產量暴增的州。

因此，維穩頁巖產業是保護大選票倉的必行之策。

② 捍衛股市政績，阻止金融危機。

眾所周知，美股的強勁一直都是特朗普吹噓自己業績最常用角度，而近期原油下跌帶動的美股下跌也使得特朗普股市政績遭到“熔斷”。不僅如此，油氣公司破產潮將加重失業問題，增大金融危機的可能性并因此對特朗普的大選進一步造成負面影響。

因此，時常“炮轟”美聯儲不救市的特朗普自己怎么可能不下場“撈一撈”美股呢?

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③ 保證能源安全，將戰略石油儲備產能維持在安全水平。

美國能源部周四在一份聲明中宣布，特朗普已經指示能源部購買7700萬桶美國制造的原油，理由是最大限度地提高戰略石油儲備的產能。

眾所周知，美國能實現原油和成品油凈出口，達成“能源自給自足”的最終目標一直是美國幾代總統所夢寐以求的。而在2019年底，美國終于成為了原油凈出口國。特朗普當時還多次在各大公開場合宣揚自己的“功績”。然而，隨著油價暴跌，美國最大產油州德克薩斯州正在考慮數十年來首次進行原油減產，這將威脅特朗普任期最成功的業績之一。

但是也有分析指出，特朗普的計劃有個小問題，在德克薩斯州和其他地方的頁巖鉆探井所抽取的原油中缺乏硫。大約三分之二的閑置產能戰略石油儲備是含硫量超過0.5%的原油，而頁巖油的硫含量太少，無法與存儲在戰略石油儲備的含硫原油混合。

那么，特朗普最有可能采取什么手段進行干預呢?有人揣測，特朗普所謂的“干預”無非有兩種，一是通過制裁俄羅斯、限制其出口來穩定市場;二是讓沙特減產。

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俄羅斯：橄欖枝和大炮都準備好了

就在特朗普做出最新表態后不久，俄羅斯方面也傳來了新消息。接近俄羅斯政府消息人士稱，俄羅斯認為沙特的原油計劃是“敲詐勒索”，俄羅斯總統普京不會對此屈服，不會成為第一個釋放停戰信號的國家。

這些知情人士說，俄羅斯政府多年來一直在為此類危機積累著儲備資金。雖然沒有料到沙特會引發價格戰，但至今俄羅斯仍相信它能比沙特撐得更久。即使這場價格戰可能會將油價推低至每桶20美元以下，但俄羅斯也不會是首先妥協的那一方。

莫斯科世界經濟與國際關系研究所所長Alexander Dynkin表示，俄羅斯或已經準備好進行一場激烈的競爭。此舉不僅僅是為了保護國家利益，還為了捍衛普京作為鐵腕人物的政治形象。

盡管俄羅斯如今不愿再做出任何讓步，但是如此低的油價也非俄羅斯所愿。對俄羅斯來說，損失已經很明顯了：

盧布正在貶值(俄羅斯央行表示俄羅斯盧布走弱，是通脹回升的原因);

俄羅斯的國家預算基于每桶略高于40美元的油價，如果情況繼續惡化下去，迫使俄羅斯政府將不得不動用其主權財富基金來彌補赤字;

在這種財政壓力下，俄羅斯還需對增加社會支出的承諾負責。

因此，俄羅斯方面并沒有完全關上與歐佩克合作的大門，橄欖枝早已拋出。兩名知情人士表示，俄羅斯此前提出的歐佩克+在6月底前維持現有減產的提議仍然有效(這個提議曾被沙特拒絕的)。

克里姆林宮發言人佩斯科夫表示，有些國家的經濟總是受到高油價或低油價的影響，現在很多公司都在受苦，包括美國的頁巖油生產商。油價讓人不適，但對俄羅斯而言不是災難。但是在這樣一個充滿戲劇性的時刻，俄羅斯隨時準備談判。

沙特：絕不做吃虧的買賣

特朗普想談，普京愿意談，那么沙特呢?

綜合各種信息來看，在現在這種談判條件下，沙特或許并沒有很想談。

消息顯示，沙特能源部指示沙特阿美在未來數月繼續以1230萬桶/日的水平供應原油。下面我們一起看看為什么沙特不愿意談，沙特是在硬剛低油價嗎?

對于俄羅斯的提議，惠譽國際評級高級董事Dmitry Marinchenko表示，在做出了那么多犧牲后，沙特阿拉伯現在不太可能選擇回到原點，改變立場同意俄羅斯半個月前提出的延長目前減產計劃的提議。這基本上意味著他們已經向俄羅斯屈服，并會使得歐佩克顏面盡失，進一步助長俄羅斯在歐佩克+里的權力。

對于美國的干預，分析表示，美國和沙特一直存在著復雜的關系。歷史上美國確實對沙特油市產生重要影響，不過此前在油價較高、對美國通脹產生威脅的時候，特朗普也多次喊話沙特要求增產，然而未果，這一次能否成功還不得而知。

有趣的是，當大部分的人還在擔心沙特在這次價格戰中損失過于慘重，已有敏銳的觀察者發現沙特并不是在單純承受著油價暴跌的苦果，它早已悄悄做出反擊。俄羅斯盧克石油公司副總裁列昂尼德·費杜爾認為，沙特阿拉伯可能從油價暴跌中牟利。

分析表示，沙特和伊拉克大幅削減石油運費回扣，實際相當于提高油價。據伊拉克國家石油銷售公司SOMO向客戶發出的通知顯示，4月歐洲和美國的買家將不會獲得運費回扣，稱原因是在原油價格急劇下跌的同時，運費出現了前所未有的巨大變化。

總結：合作至上

三國博弈的局面已經形成。在如今20多美元的油價下，無論是“賭博”猜錯了對家牌面的俄羅斯，還是深處“悲慘世界”卻又必須捍衛尊嚴的沙特，或者是為了“烏紗帽”不得不強出頭的特朗普，各方都在默默承受著苦果。

為了重啟談判，未來勢必上演一場“復雜的公關舞蹈”，屆時油價也將隨之跳動，各路分析也將“各顯神通”。在被紛雜的消息迷糊混淆之，各位交易者只需謹記，狠話拋再多，合作還是必要的，最終的油價一定會位于那個各方都不會吃大虧的水平。

對于這場博弈你怎么看?新加入的特朗普能稱心如意的概率高嗎?你認為最終的油價會落腳在哪個水平?