對國家管網公司的資產注入、天然氣進口價格下降等因素，或將在2020年為虧損的天然氣管道板塊帶來大變化。

3月26日，中國石油公布2019年業績，2019年營業收入為25168.1億元人民幣，上年同期為23749.34億元，同比增長6%;歸屬于母公司股東的凈利潤456.77億元，同比減少13.9%。

董事會表示，營業收入增加的主要原因是大部分油氣產品銷售量增加及價格下降綜合影響。根據財報，中石油在過去一年內外銷原油的銷售量較2018年同比增長了36.1%，不過受國際油價下跌的影響，平均銷售價格則下跌了1.6%;天然氣的外銷銷售量同比增加19.5%，平均銷售價格下跌幅度更大，達到4%。

2019年，勘探與生產板塊實現經營利潤人民幣960.97億元，同比增長30.7%，保持盈利主體地位。天然氣與管道板塊的虧損則出現了進一步擴大，銷售進口氣凈虧損人民幣307.10億元，比上年同期增虧人民幣58.03億元，主要原因是受匯率變動影響，進口氣成本增加，以及受國家減稅降費大環境影響，國內天然氣價格增幅有限。

而新冠病毒疫情則為天然氣銷售雪上加霜。今年2月22日，國家發改委發布文件，階段性降低非居民用氣成本，非居民用氣門站價格提前執行淡季價格政策，及時降低天然氣終端銷售價格。中石化在財報中指出，這將對其天然氣銷售收入和利潤產生一定的影響。據不完全統計，目前已有25個城市明確的發布了降價后非居民用氣的終端價格，調價跌幅最高達到了28.52%。

天然氣和管道板塊的變數不止于此。3月13日發改委還發布了《中央定價目錄》，天然氣門站價正式移出目錄，東吳環保分析師指出，本次中央定價目錄的調整，突出了壟斷環節價格監管和競爭性環節價格市場化改革方向，為未來天然氣價格完全市場化做好了制度性準備。

此外，去年12月國家石油天然氣管網集團有限公司成立，中石油可能將一定數量的管道資產注入國家管網公司，公司已與國家管網公司就可能的資產注入事項進行磋商，尚未達成最終協議，這可能會對集團天然氣與管道業務的發展和經營成果產生一定影響。

值得注意的是，中石油來自俄羅斯和哈薩克斯坦的進口量有所提升，2019年中石油集團進口俄油、哈油等3995萬噸，比2018年的3669萬噸增長了8.9%。不過，據外媒報道，3月11日哈薩克斯坦能源部長表示將對中國出口的管道天然氣供應量減少20-25%。新冠疫情影響國內天然氣下游需求，中海油、中石油都已向供應商提出援引不可抗力條款減少LNG以及管道氣采購的要求，對此國金證券分析師表示，國際油價暴跌，天然氣進口價格隨之下降，將有助于緩解中石油等三大國有石油公司長期以來面臨天然氣進口價格倒掛問題。

綜上所述，多重因素疊加，2020年中石油的天然氣和管道板塊業務，或將迎來大的變化。

而在成本方面，2019 年中石油的單位油氣操作成本為 12.11 美元/桶，比 2018 年的 12.31 美元/桶下降 1.6%。而昨日公布財報的中海油則透露，其去年的桶油主要成本達到29.78美元/桶油當量，其中桶油作業費用降低至7.39美元/桶油。相比之下，中石油的桶油作業成本比中海油高出1.67倍。

隨著疫情在全球的蔓延，以及國際原油價格大幅下跌，中石油在財報中表示，這將對集團銷售收入和利潤產生不利影響，而國內成品油市場需求下降，天然氣市場需求增速放緩，原油、成品油、天然氣價格大幅下降，也將導致油氣產業鏈運行管理更加復雜困難。