中新網客戶端北京4月3日電(張旭)4月1日，美國頁巖油巨頭惠廷公司(WhitingPetroleum)宣布申請破產保護，成為本輪石油價格戰的全球油氣行業首個“犧牲品”。

業內認為，當前油價水平下，絕大部分頁巖油企業都將虧損，或將迎來破產潮。4月2日，美國總統特朗普稱，與沙特等溝通后，預計沙特和俄羅斯將減產，國際油價隨即大漲逾20%。油價回升，能否為這些企業帶來一線生機？

美石油巨頭股價一年跌去98.84%

惠廷公司當地時間4月1日宣布，已向美國德克薩斯州南區破產法院申請第11章破產保護，促使其股票在紐約證券交易所停牌。

同日，惠廷公司股價暴跌44%，第二天再度下跌16.83%。英為財情數據顯示，截至4月2日收盤，惠廷公司股價僅31美分，近一年來惠廷市值蒸發98.84%，目前市值僅為2839萬美元。

惠廷公司成立于1980年，曾是北達科他州巴肯地區最大的石油生產商，主要在美國巴肯盆地、三叉頁巖區塊以及丹佛-朱爾斯堡盆地經營。截至2019年12月31日，該公司擁有4.854億桶石油當量的油氣儲備，原油、天然氣凝析液和天然氣占比分別為55%、21%和24%。

該公司CEO布拉德-霍利(BradHolly)表示，考慮到沙特與俄羅斯之間的價格戰以及疫情將持續多久的不確定性，公司提出重組計劃是其“最佳方案”。

雖然被逼入破產保護的境地，但惠廷公司并非束手無策。上周，惠廷公司已經對其34億美元的凈經營損失進行保護，有可能在今后獲得聯邦政府的減稅額度。除此之外，惠廷公司表示，其債權人已同意通過將部分票據換成97%的新股來削減債務約22億美元，現有股東將擁有重組后公司的3%的股份。

根據惠廷公司說法，公司擁有超過5.85億美元資產負債表上的現金，將繼續保持營運，相關供應商、合作伙伴及員工都將不受到破產重整影響，并預計2020年將生產約4200萬桶原油。

早在原油價格下跌之前，惠廷公司就面臨著財務壓力。2015-2016年油價崩盤之前，惠廷曾以60億美元的價格(其中包括22億美元的債務)收購競爭對手科迪亞克石油天然氣公司(KodiakOil&Gas)。在這之后，惠廷便深受負債困擾。

2019年年底，惠廷公司調整后的營業利潤未能涵蓋其利息支付，隨后有華爾街機構投資者發出警告，惠廷公司要維持運營，油價至少要達到50美元/桶。

2020年3月，由于新冠肺炎疫情抑制原油需求，疊加沙特發起的原油價格戰，國際原油出現有史以來最大的單月降幅，WTI原油期貨價格在3月份跌幅超過50%，目前處于20-25美元/桶的低位。

低油價導致絕大多數美國頁巖油商現金流都為負值，和惠廷公司一樣面臨資金風險的企業還有不少。

誰會是下一個倒下的美國頁巖油公司？

金聯創原油分析師韓正己表示，美國頁巖油開采成本位于36-47美元/桶之間。若油價保持在當前20-25美元/桶的水平，絕大部分頁巖油企業都會持續虧損。挪威能源業咨詢公司RystadEnergy也警告，絕大多數頁巖油開采商無法盈利，數量超過100家。

過去十年間，頁巖油行業正是靠借債大幅提高石油產量，使美國成為世界上最大的石油生產國。能源經濟與金融分析研究所(IEEFA)對34家頁巖氣公司的調查顯示，過去10年，這些公司的總投資比收入高出1890億美元，其中包括去年21億美元的負現金流。

信用評級公司惠譽國際評級(FitchRatings)數據顯示，如果這種情況持續下去，美國許多鉆探商可能會在今年拖欠逾320億美元的高收益債券，預計違約率將為17%。

面臨違約風險的不乏能源巨頭。就在幾周之前，西方石油公司(NYSE：OXY)斥資380億美元收購競爭對手阿納達科石油公司。這筆交易使西方石油公司躋身美國頂級頁巖油生產商，但同時也加大了公司負債。

疫情疊加原油價格戰的雙重打擊下，西方石油公司被迫將股息削減86%，這是該公司數十年來的首次下調股息。業內認為，這家高杠桿的油企或許能靠融資逃過一劫，但會元氣大傷。

除此之外，阿帕奇公司(NYSE：APA)、德文能源公司(NYSE：DVN)和墨菲石油公司(NYSE：MUR)等公司也在加入成本削減的行列，宣布大幅削減了30%或更多的資本預算。

阿帕奇石油公司在財報中指出，2019年公司全年虧損36億美元，并且比2018年減少了23%的資本投資。

大陸資源公司(NYSE：CLR)2019年凈利潤為7.756億美元，其在財報中表示，2020年資本預算預計將產生29億至30億美元的運營現金流，以及3.5億至4億美元的自由現金流。然而，該數據是以WTI原油55美元/桶的價格進行計算的，但目前原油價格遠低于這一估算價格。

據大陸資源公司在財報中的估計，WTI原油價格每變化5美元，就會影響大約3億美元的年度現金流。以此計算，當前油價之下，大陸資源公司對運營現金流的預算，甚至可能歸零。

韓正己認為，“已經高度負債的美國頁巖油企業很難再效仿2016年時通過借貸的方式籌措資金。因此，對于美國頁巖油公司而言，節約成本，大幅提高效率是渡過此次危機的可行方法之一。此外，或許還要寄期望于美國政府推出政策或措施幫助頁巖油企業渡過此次困境。”

特朗普出手干預，油價現暴漲

事實上，美國總統特朗普也正從中斡旋，以挽回持續低迷的國際油價。

據沙特通訊社報道，4月2日，沙特王儲與特朗普就油市問題進行了電話通話。特朗普也表示，與俄羅斯總統普京和沙特王儲穆罕默德?本?薩勒曼通電話，期望沙特和俄羅斯減產1000-1500萬桶/日。

同日，沙特呼吁召開緊急OPEC+會議。沙特方面稱OPEC+應尋求公平的協議，并表示OPEC+將恢復石油市場必須的平衡。OPEC為石油輸出國組織的英文縮寫簡稱，中文簡稱“歐佩克”。

受上述消息刺激，4月2日，國際原油期貨價格暴漲，美國WTI原油期貨盤中最高漲超30%，布倫特原油期貨盤中最高漲超46%。截至收盤，美國WTI原油期貨漲幅24.67%，報25.32美元/桶；布倫特原油期貨漲幅21.02%，報29.94美元/桶，均為史上最大單日漲幅。

不過有外媒報道稱，俄羅斯總統普京發言人德米特里?佩斯科夫(DmitryPeskov)表示，俄羅斯總統并未與沙特王儲談過話。市場也對特朗普的說法產生懷疑，如果是每天減產1000萬桶石油，相當于讓俄羅斯和沙特削減將近45%的石油產量，這是前所未有的舉動。

“單日的油價上漲尚不足以讓頁巖油企業盈利，目前油價水平仍然遠低于其成本。”有原油分析師表示，國際油價可能進一步下跌。

一方面原油庫存持續增長。美國能源信息署(EIA)數據顯示，截至3月27日，美國原油庫存增加1380萬桶，至4.692億桶。這是2016年以來最大的單周漲幅。

另一方面是全球需求疲軟。研究公司RystadEnergy預估，4月全球原油需求將同比下降近23%。花旗也預測，未來幾周內，原油需求或將以每天2000萬桶的數量下降，而庫存則會迅速增加，油價可能繼續大幅下挫。(完)