三峽水利60億資產(chǎn)重組過會，三峽水利將作為三峽集團實施配售電業(yè)務(wù)的唯一上市平臺，與重慶市政府共同推動“三峽電”入渝。

4月15日晚間，三峽水利發(fā)布公告稱，其重大資產(chǎn)重組事項獲得中國證監(jiān)會審核通過，股票于4月16日復(fù)牌。

根據(jù)三峽水利發(fā)布的公告，當(dāng)日中國證監(jiān)會上市公司并購重組審核委員會召開2020年第13次工作會議上，對公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項進(jìn)行了審核。

根據(jù)會議審核結(jié)果，三峽水利本次重大資產(chǎn)重組事項獲得有條件通過。重組后的三峽水利將作為三峽集團以配售電為主業(yè)的唯一上市平臺。

證監(jiān)會在審核意見中還提到，后續(xù)要求三峽水利結(jié)合交易完成后凈資產(chǎn)收益率下降等情況，補充披露交易完成后提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量、增強持續(xù)盈利能力的具體措施。

2019年3月，三峽集團控股三峽水利，并啟動了通過三峽水利重大資產(chǎn)重組，通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購買聯(lián)合能源88.55%股權(quán)、長興電力100%股權(quán)，整體作價65.35億元。由此整合了聯(lián)合能源和長興電力。

2019年12月，因未能充分說明并披露本次交易對提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量、改善財務(wù)狀況和增強持續(xù)盈利能力事宜，證監(jiān)會未通過三峽水利的重組申請。

今年3月7日，三峽水利在年報公告中表示，將不遺余力地推進(jìn)資產(chǎn)重組。

根據(jù)三峽水利4月7日發(fā)布的《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報告書(草案)(修訂稿)》顯示，三峽水利擬向新禹投資、涪陵能源、嘉興寶亨、兩江集團、長江電力、長興水利、渝物興物流等21個對象發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買其持有的聯(lián)合能源88.41%股權(quán)。

交易完成后，三峽水利控股股東仍為長江電力，實際控制人仍為國務(wù)院國資委，主營核心業(yè)務(wù)未變，仍為電力生產(chǎn)與供應(yīng)。長江電力為中國長江三峽集團公司（下稱三峽集團）旗下上市平臺。

三峽水利本次作為三峽集團實施配售電業(yè)務(wù)的唯一上市平臺，主要原因之一是與重慶市政府共同推動“三峽電”入渝。三峽集團曾表態(tài)要全力推動落實“三峽電”入渝，三峽水利重組是重要舉措之一。

三峽水利起源于1929年成立的萬縣市電業(yè)公司，1997年8月，在上海證券交易所上市，為重慶市首家電力上市公司。

作為重慶市萬州區(qū)域的發(fā)供電一體化公司，三峽水利在2017年設(shè)立全資售電子公司，曾被業(yè)內(nèi)稀缺“廠網(wǎng)合一”標(biāo)的。但受制于萬州區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平及外購電成本，售電業(yè)務(wù)存在瓶頸。

2017年2月，三峽集團聯(lián)合重慶政府，提出將烏江電力、聚龍電力、三峽水利、長興電力四張地方電網(wǎng)將整合為一，實現(xiàn)重慶市四張電網(wǎng)在股權(quán)上的結(jié)合，成為重慶市“三峽電網(wǎng)”，調(diào)入三峽集團溪洛渡水電，從國網(wǎng)川渝通道入渝。

重慶地方電網(wǎng)除三峽水利外，還主要包括兩江長興電力、聚龍電力和烏江電力，均存在類似裝機容量不足、外購國網(wǎng)電力價格較高的問題。

為進(jìn)一步確保三峽水利未來業(yè)績可實現(xiàn)、可持續(xù)，三峽集團表示：本次交易完成后的三峽水利為三峽集團以配售電為主業(yè)的唯一上市平臺，也是踐行國家電力體制改革和混合所有制改革的試點平臺，將通過多種方式，積極支持三峽水利后續(xù)發(fā)展。

重組后的三峽水利作為三峽集團配售電業(yè)務(wù)的唯一上市平臺，有望在大股東的支持下發(fā)揮突出的戰(zhàn)略協(xié)同作用。

首先，三峽電入渝將進(jìn)一步發(fā)揮“發(fā)-配-售電”業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略協(xié)同。根據(jù)重慶市政府和三峽集團達(dá)成的戰(zhàn)略協(xié)定，重組后的三峽水利作為三峽集團實施配售電業(yè)務(wù)的唯一上市平臺，隨著電力體制改革的推進(jìn)，三峽集團的大水電消納與地方電網(wǎng)形成協(xié)同效用，引入低價電將大大促進(jìn)企業(yè)和區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展。

其次，依托三峽集團，加快優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)整合。重組完成后，三峽水利資產(chǎn)并購能力及經(jīng)驗進(jìn)一步提升，將對網(wǎng)內(nèi)及周邊優(yōu)質(zhì)低價電源實施并購，同時篩選全國范圍內(nèi)優(yōu)質(zhì)的增量配網(wǎng)試點實施并購，并逐步整合三峽集團的優(yōu)質(zhì)配售電資產(chǎn)。

最后，長江大保護戰(zhàn)略實施，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)延伸。三峽水利與三峽集團正在大力實施主導(dǎo)的“長江大保護”發(fā)展戰(zhàn)略形成良好的業(yè)務(wù)合作，業(yè)務(wù)范圍將隨著長江大保護項目的推進(jìn)持續(xù)延伸，實現(xiàn)配售電業(yè)務(wù)沿江布局的戰(zhàn)略協(xié)同；兩江新區(qū)的繼續(xù)開發(fā)，工業(yè)客戶逐步落地，長興電力開創(chuàng)的“電力設(shè)施金融服務(wù)、工程建設(shè)、運維及參與電力市場化交易業(yè)務(wù)模式”的系統(tǒng)性業(yè)績增長方式，將為上市公司的發(fā)展提供廣闊的空間。

三峽水利認(rèn)為，本次重組是三峽集團積極響應(yīng)國家電力體制改革的重大舉措，三峽集團與重慶地方國企共同成立的長興電力成為首批取得電力業(yè)務(wù)許可證的增量配網(wǎng)改革試點企業(yè)，也是電改標(biāo)桿企業(yè)，通過本次重組將在更大范圍形成改革示范，有利于進(jìn)一步促進(jìn)電力體制改革，有利于三峽水利突破發(fā)展瓶頸，拓展發(fā)展空間，進(jìn)一步做優(yōu)做強做大。

根據(jù)2018年度備考財務(wù)數(shù)據(jù)，重組前后，三峽水利上市公司資產(chǎn)規(guī)模由51.49億元擴大至197.14億元，歸屬于母公司股東的凈資產(chǎn)由28.52億元擴大至90.23億元，營業(yè)收入由12.98億元增加至54.16億元。

2019年，三峽水利實現(xiàn)營收13.07億元，同比增長0.69%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.92億元，同比下降10.26%。

通過此次重組，三峽水利將充分發(fā)揮四網(wǎng)融合協(xié)同效應(yīng)，通過規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同優(yōu)勢降低購電成本和財務(wù)費用。重組完成后，售電規(guī)模增加，電價談判議價能力及融資能力增強，有利于爭取部分外購電降價，降低外購電成本及綜合融資成本。