在我國轉變經濟發展方式的背景下，市場持續下探尋找新的平衡，但電力行業在經歷了2008年煤價大幅上漲和金融危機的雙重沖擊后，估值長期低位盤整，相對其他板塊更具防御性。未來的經濟結構調整必將加快電力體制改革，電力行業將迎來新的轉折。7月建議投資者跟隨市場作出調整，合理搭配股票，擇機而動。

多數公司召開股東大會，積極推進資本運作。6月份，華能國際、華電國際、大唐發電、國投電力、建投能源等多家上市公司召開了股東大會。總體來看，這些公司為緩解資金壓力、降低成本、改善資本結構、擴張資產規模，有進一步融資的需求，并在股東大會上審議通過了融資方案，通過發行債券、中期票據、非公開發行等方式進行資本運作。

加強經濟結構調整，推進電力體制改革。國務院批轉了發改委《關于2010年深化經濟體制改革重點工作意見》的通知，要求推進電力體制改革，以及推行居民用電階梯價格制度。作為今年深化經濟體制改革的重點，我們判斷，電力體制改革的步伐將加快。展望未來，電力行業將有望實現真正的市場化，切實讓電價反映資源稀缺程度和市場供求關系，從根本上解決煤電價格矛盾，屆時，電力行業將在改革中扭轉頹勢獲得重生。

電力板塊6月份以來跑贏大盤1個百分點。電力板塊6月份以來跑贏大盤1個百分點，過去六個月跑贏大盤6.1個百分點。目前平均PE為23倍，在23個行業中處于中位水平；電力行業平均PB為2.4倍，高于黑色金屬、金融服務、建筑建材、采掘四個行業，處于低位，估值與大盤08年低點時接近，電力環境卻有了較大改觀，目前的估值未能體現行業好轉的價值。

7月份跟隨市場作出調整，合理搭配擇機而動。股指期貨以來，市場走向變得更加復雜，我們建議投資者適應新的市場環境，跟隨市場及時調整投資策略，合理搭配，擇機而動。股市震蕩下行期間，選擇穩健防御、防守反擊型的股票，如長江電力、粵電力A等；股市震蕩上行期間，選擇成長型的股票，如國電電力、金馬集團等；股市明顯上漲期間，選擇概念型的股票，如四川的小電網公司西昌電力等。