近日，廣東省發(fā)布《廣東省培育新能源戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群行動計(jì)劃(2021-2025年)》，后續(xù)官方政策解讀將海上風(fēng)電領(lǐng)跑工程列為廣東省未來五年的重中之重。廣東省風(fēng)電行業(yè)的地補(bǔ)很可能已經(jīng)提上日程，市場對風(fēng)電行業(yè)的關(guān)注度再次提升。

有行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，廣東省的風(fēng)電龍頭企業(yè)明陽智能(18.250, 1.33, 7.86%)會是政策的受益者，其他受益者還包括風(fēng)電上下游的制造業(yè)，比如電纜企業(yè)。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，明陽智能成立于2006年，2019年1月在上交所掛牌上市。業(yè)務(wù)涵蓋風(fēng)能、太陽能(5.090, 0.46, 9.94%)產(chǎn)業(yè)，主要從事新能源高端裝備制造，新能源電站投資運(yùn)營及智能管理業(yè)務(wù)，位居全球新能源企業(yè)500強(qiáng)第41位，全球海上風(fēng)電創(chuàng)新排名第一位。

對此，國信證券(13.650, 0.20, 1.49%)研報(bào)指出，明陽智能的風(fēng)機(jī)主業(yè)務(wù)利潤大幅增長，毛利率21.7%，表現(xiàn)符合預(yù)期。上半年公司新增訂單1.92GW，市場占有率提升至20.2%，隨著2021年風(fēng)電市場全面轉(zhuǎn)向大功率機(jī)型，預(yù)期公司的市場競爭力將進(jìn)一步加強(qiáng)。

申銀萬國的研報(bào)則指出，另一家風(fēng)電龍頭企業(yè)金風(fēng)科技(10.620, 0.39, 3.81%)的業(yè)績增長來自于風(fēng)機(jī)及零部件銷售增長，大功率機(jī)型銷售增長較快;公司持續(xù)發(fā)力海上風(fēng)電項(xiàng)目，但是總體盈利未達(dá)預(yù)期。

長江證券(8.140, 0.12, 1.50%)的研報(bào)則指出，風(fēng)電場開發(fā)有較高的毛利率，為71.17%，貢獻(xiàn)主要利潤;風(fēng)電服務(wù)今年遭遇諸多不可抗力而導(dǎo)致虧損，毛利率為負(fù)數(shù)。金風(fēng)科技當(dāng)下手中還有大筆訂單，中長期的盈利可期。值得注意的是，2019 年末在手海外風(fēng)機(jī)訂單同比增長132%，海外業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)利潤3.5-4億元。

二級市場的表現(xiàn)中，明陽智能遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先，股票價(jià)格節(jié)后第一天10月9日的開盤漲幅達(dá)到5%，收盤18.25，漲幅7.86%，目前總市值256億元。如果和年初比較，年初的12塊漲到第四季度開始的18塊，漲幅50%左右。

值得注意的是，明陽智能今年在股權(quán)融資方面變動頗多，大股東多次宣布減持股份，涉及金額26億元。9月21日公告稱，12位高管將在6個(gè)月內(nèi)通過集中競價(jià)交易方式增持股份，增持前，高管目前的持股比例是3.84%。另一方面，金風(fēng)科技的股價(jià)先跌后漲，3月底曾經(jīng)跌到8.9，之后反彈到10.6，目前的總市值為418億元。

風(fēng)電行業(yè)在投資領(lǐng)域備受關(guān)注，與該產(chǎn)業(yè)面對的宏觀環(huán)境有關(guān)。新能源發(fā)電的行業(yè)發(fā)展格局與增長速度一路走來，都少不了政策影響。

2020年是十三五的最后一年，“十四五”期間，我國可再生能源有望成為能源消費(fèi)增量主體，中國非化石能源發(fā)展目標(biāo)：2020年非化石能源占比15%，2030年實(shí)現(xiàn)不低于20%，2050年不低于50%。(尚未最終確定，仍在征求意見)十四五期間我國需要竭力控制化石能源消費(fèi)占比，因此對非化石能源的需求形成每年超過上萬億千瓦時(shí)的電力缺口，而這些電力缺口將由光伏和風(fēng)電補(bǔ)充。

然而，2022年起，中央財(cái)政將剔除海上風(fēng)電補(bǔ)貼。今年3月，財(cái)政部、國家發(fā)改委、國家能源局三部委印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展的若干意見》明確，新增海上風(fēng)電項(xiàng)目不再納入中央財(cái)政補(bǔ)貼范圍;已完成核準(zhǔn)并在2021年底前完成全部機(jī)組并網(wǎng)的存量海上風(fēng)電項(xiàng)目，仍會享有補(bǔ)貼。

除去政策風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)面影響以外，風(fēng)電行業(yè)還面臨著一些其他潛在風(fēng)險(xiǎn)，比如像今年這種不可抗力的因素——疫情和自然災(zāi)害，會導(dǎo)致一些風(fēng)電項(xiàng)目的虧損。至于電力消納的問題，未來幾年，不論是“三北”地區(qū)(東北、華北、西北地區(qū))還是沿海省份，都會面臨風(fēng)電的送出以及系統(tǒng)消納問題。所以，由于客觀條件和技術(shù)原因，我們離風(fēng)電平價(jià)上網(wǎng)與大規(guī)模應(yīng)用仍有一段時(shí)日。