如果你知道看向哪里，那么，你從太空中就可以看到全球石油市場的復蘇：在原油價格跌至零下僅僅兩個月之后，大量超級油輪正在駛向中國的港口——反映了中國貿易商抓住超低價格機會大肆搶購。

現在，石油實物市場正在押注中國買家將再次現身。實際上，在8月和9月放慢采購以消化今年早些時候的創紀錄購買之后，有些中國買家已經開始進入市場。

“中國正在以前所未有的速度吸收石油，”加皇資本市場大宗商品策略師MichaelTran說。中國“上演了令人矚目的疫后反彈，在幫助全球石油市場重新平衡方面可以說發揮著最重要的作用。”

對于沙特、俄羅斯和OPEC+聯盟的其他國家而言，中國對他們的計劃至關重要。不到兩個月之后，該聯盟必須決定是否逐步撤銷減產，可能在1月帶來每天200萬桶的新增供應。如果沒有中國的額外需求，市場將難以消化。

來自美洲、歐洲、俄羅斯、西非、地中海和黑海的實物石油交易員報告稱，盡管有跡象顯示1月以來的采購交付有所增加，但中國的采購最近較為清淡。此外，本周有消息顯示，榮盛石化的子公司為該集團位于浙江省的擴建煉油廠采購了至少700萬桶中東原油。

復蘇軌道

中國的燃油消費早在5月份就反彈回去年同期的水平，而且隨著該國在疫情防控方面取得長足進步，該國仍處于強勁的復蘇軌道上。

上個月，隨著更多煉油產能上線，中國自6月以來首次提高了原油進口量。山東獨立煉廠的開工率，以及華東和華南國有煉廠的開工率，也保持穩定。

盡管由于配額不足，獨立煉廠的原油進口在2020年的最后幾個月受到限制，但隨著2021年配額的發放，明年1月的進口量將會反彈。

“進口配額將是市場等待的催化劑，”ING大宗商品策略主管WarrenPatterson說。“一些獨立煉廠要求為第四季度增加配額，如果獲批，將會看到一些強勁買家回到市場。”