全球動力電池產能快速增長。特斯拉即將在德國建立的電池生產設施將在柏林的超級工廠內建造，預計每年將生產超過100GWh 的電池，未來這一數字甚至可能增長到200GWh 到250GWh。外媒稱，這個電池生產工廠將生產特斯拉于9 月22 日在“電池日”活動上發布的4680 電池，而Model Y 很可能是德國制造的首款配備4680 電池和結構化電池的特斯拉車型。目前，特斯拉已在弗里蒙特的一家試點工廠生產這款新電池，并計劃到2021 年底使年產量達到10GWh。

隨著全球新能源汽車的快速發展，動力電池迎來大幅擴容，傳統的電池廠紛紛擴大產能，同時以特斯拉、通用、福特為代表的主機廠也相繼表示將自產電池。從我們統計的數據來看，2021 年全球主流的電池企業產能超過500GWh，遠超出需求量，電池廠商之間的競爭將會更加激烈。

行業動態：恩捷股份子公司與紐米科技股權轉讓項目;新宙邦發布2020年股權激勵方案;特斯拉計劃投資4200 萬元在中國生產充電樁;托克與剛果金手工鈷采購商EGC 簽訂為期五年的鈷供應協議。

投資建議：20 年國內新能源總量難有起色，但結構性變化值得關注;海外電動車市場在政策的扶持和約束下有望延續高增長。建議更多著眼于影響成長預期的主題事件催化。整車方面，推薦長城汽車、上汽集團、廣汽集團，關注吉利汽車;電池材料方面，推薦寧德時代、當升科技;電機電控方面，建議關注臥龍電驅、匯川技術;鋰電設備方面，建議關注先導智能和杭可科技;鋰鈷方面，建議關注華友鈷業、盛新鋰能。

風險提示：1、電動車產銷增速放緩。隨著新能源汽車產銷基數的不斷增長，維持高增速將愈發困難，面向大眾的主流車型的推出成為關鍵;2、產業鏈價格戰加劇。補貼持續退坡以及新增產能的不斷投放，致使產業鏈各環節面臨降價壓力;3、海外競爭對手加速涌入。隨著國內市場的壯大及補貼政策的淡化，海外巨頭進入國內市場的腳步正在加快，對產業格局帶來新的沖擊。