1. HJT電池：GW級別招標(biāo)開啟，國產(chǎn)設(shè)備成為主流

NBB-HJT效率突破25%。2020年11月，在2020年第十六屆中國太陽級硅及光伏發(fā)電研討會上，中威新能源(通威成都線)發(fā)布中威HJT電池生產(chǎn)線效率：采用9BB(9主柵)的HJT電池效率已經(jīng)突破24%，采用NBB(無主柵)的HJT電池效率已經(jīng)突破25%。

25%效率的HJT產(chǎn)品逐步到來。2020年11月，捷佳偉創(chuàng)和潤陽集團(tuán)簽訂了戰(zhàn)略合作框架，捷佳偉創(chuàng)宣布已經(jīng)建立了轉(zhuǎn)換效率23%-24%-25%的梯隊(duì)化產(chǎn)品，可為市場客戶提供個(gè)性化的設(shè)備解決方案。我們預(yù)計(jì)，25%轉(zhuǎn)換效率的產(chǎn)品主要是高效HJT產(chǎn)品。

2020年HJT招標(biāo)提速。2020年，由于HJT效率提升顯著，市場對于HJT認(rèn)可度逐步提高，投建中試線、大試線的企業(yè)明顯增多，2020年被稱為異質(zhì)結(jié)電池元年。2020年下半年以來，多個(gè)HJT項(xiàng)目正式開啟設(shè)備招標(biāo)。

2019年，通威在成都(和三峽資本合資成立中威公司開展)和合肥分別建設(shè)了兩條中試線，吹響了國內(nèi)電池龍頭企業(yè)布局HJT電池的號角。2020年，兩條中試線陸續(xù)發(fā)布試驗(yàn)數(shù)據(jù)，顯著提振了市場信心。

2020年7月，阿特斯宣布250MW的HJT電池中試線項(xiàng)目開工，隨后開啟設(shè)備招標(biāo)。

2020年8月，安徽宣城經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)開啟了500MW高效HJT電池項(xiàng)目設(shè)備招標(biāo)。

2020年10月，通威股份招標(biāo)了1GW大試線項(xiàng)目，多家設(shè)備公司中標(biāo)。

2020年底至2021年初，山煤集團(tuán)、東方日升、愛康均有望開啟新一輪HJT電池設(shè)備招標(biāo)。

近期，國內(nèi)HJT電池中試線、大試線的設(shè)備招標(biāo)中，國產(chǎn)HJT電池設(shè)備商捷佳偉創(chuàng)、邁為股份、理想萬里暉、鈞石等均有斬獲。

從近期招標(biāo)的HJT項(xiàng)目來看，釋放了兩點(diǎn)信號：

1)電池企業(yè)方面，HJT技術(shù)路線獲得越來越多電池廠認(rèn)可，開始出現(xiàn)GW級別的設(shè)備招標(biāo)，這對HJT大規(guī)模量產(chǎn)意義重大。山煤、愛康、東方日升、鈞石均有宣布GW級別的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，2021年有望正式落地。

2) 設(shè)備企業(yè)方面，早期HJT產(chǎn)線多采用海外設(shè)備，隨著國產(chǎn)設(shè)備的不斷成熟，國產(chǎn)設(shè)備份額顯著提升。在通威股份最近1GW的4條招標(biāo)線中，已經(jīng)出現(xiàn)純國產(chǎn)化的產(chǎn)線。我們判斷，2021年將出現(xiàn)越來越多的純國產(chǎn)化的HJT產(chǎn)線。

2. HJT招標(biāo)進(jìn)入10GW量級，國產(chǎn)設(shè)備商“大練兵”

2020年HJT擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃顯著增多。2020年，國內(nèi)有2-3GW的HJT設(shè)備招標(biāo)，但宣布進(jìn)入HJT領(lǐng)域并計(jì)劃大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)的公司數(shù)量顯著增多。騰暉、愛康科技、山煤、東方日升、鈞石、廈門神科、潤陽光伏等均計(jì)劃建設(shè)GW級別的HJT項(xiàng)目。

2020年3月，中利集團(tuán)發(fā)布定增預(yù)案，計(jì)劃募資15.75億元投產(chǎn)1GW異質(zhì)結(jié)電池及組件、1GW高效TOPCON電池及組件技改項(xiàng)目。實(shí)施主體為子公司騰暉光伏。

2020年3月，愛康科技定增募資，計(jì)劃投資15億元建設(shè)1.32GW HJT電池及組件項(xiàng)目。

2020年3月，阿特斯簽約落戶嘉興秀洲高新區(qū)，規(guī)劃建設(shè)HJT電池中試線和組件產(chǎn)線。

2020年5月，東方日升2.5GW異質(zhì)結(jié)電池組件一期500MW項(xiàng)目已基本完成設(shè)備調(diào)試、小批量生產(chǎn)。7月，東方日升計(jì)劃義烏、滁州各投產(chǎn)5GW高效電池組件，技術(shù)路線包含HJT。

2020年8月，山煤國際、寧波齊賢企業(yè)管理咨詢有限公司計(jì)劃合資成立山煤國際光電，規(guī)劃10GW異質(zhì)結(jié)項(xiàng)目，一期投3GW。

2020年9月，廈門神科計(jì)劃在上饒投建2GW異質(zhì)結(jié)電池。

2020年10月，愛康科技計(jì)劃和泰興市政府共同建設(shè)6GW高效異質(zhì)結(jié)太陽能電池及高效組件項(xiàng)目。

2020年11月，鈞石能源和舟山市政府簽約，計(jì)劃投資80億元建設(shè)10GW異質(zhì)結(jié)電池。

2020年11月，潤陽集團(tuán)計(jì)劃投資建設(shè)30GW的PERC+和5GW的HJT。

2021年HJT招標(biāo)將進(jìn)入10GW量級。在效率提升的同時(shí)，單GW的HJT整線設(shè)備造價(jià)從2019年8-10億元，降低至2020年5億元，2021年有望降低至4億元左右。HJT效率邁過25%(NBB-HJT)，單GW投資下滑，性價(jià)比優(yōu)勢凸顯，電池企業(yè)大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)在即。我們預(yù)計(jì)，2021年HJT招標(biāo)有望進(jìn)入10GW量級。

未來4年HJT設(shè)備市場規(guī)模將超過700億元。假設(shè)2021-2024年HJT新建產(chǎn)能分別為10GW、40GW、60GW、100GW，單GW均價(jià)投資分別為4.5億元、4億元、3.5億元、3億元，則2021-2024年HJT設(shè)備市場分別為45億元、160億元、210億元、300億元，4年累計(jì)設(shè)備市場規(guī)模超700億元。

對于HJT電池設(shè)備商而言，2020年通威股份招標(biāo)的4條線有望成為“練兵場”。捷佳偉創(chuàng)、邁為股份、鈞石、理想萬里暉幾家主流的HJT設(shè)備商各顯身手。4條線的調(diào)試數(shù)據(jù)有望在2021年發(fā)布，幾家HJT主流設(shè)備供應(yīng)商將在2021年分出差距。

(文章來源：平安證券)