為更好滿足發行人舉辦現場上市儀式的需求，進一步提高市場服務水平，上海證券交易所于2020年5月19日恢復現場上市儀式活動，而第一支現場掛牌上市的股票是國內知名的光伏電站運營商晶科科技，其將敲響疫情發生以來第一聲現場上市鳴鑼。

在掛牌上市之前，筆者訪問了晶科科技董事長李仙德，就晶科科技上市之后的發展進行了深度交流。

提升品牌影響力

資料顯示，晶科科技本次首次發行新股5.95億股，發行價4.37元/股，首發募資25億元，用于投資屋頂分布式光伏發電項目建設、應用領跑者項目建設及償還銀行貸款。

“我們是學建筑出身的，后來有機會接觸到光伏行業，也看到清潔能源未來的發展趨勢，當時也是一個非常熱門的行業，我們就進入到這個行業中，一直做到現在。”李仙德講述，晶科科技實在2011年7月成立的，光伏電站運營業務為公司成立至今的核心業務，公司開發的光伏電站項目包括領跑者光伏電站、普通地面電站(包括“農光互補”、“漁光互補”、“林光互補”等光伏復合電站)、屋頂分布式光伏電站等多種類型。

截至目前，晶科科技已在浙江、江蘇、河北、安徽、寧夏、青海等20多個省份建成了光伏電站，并網裝機容量達3000MW，年發電量超過30億度，穩居同行業前列。

李仙德表示，晶科科技運營的光伏電站，“在國外的很少，大部分是在資產都是在國內的，應該90%以上的資產都是在國內的。”

資料顯示，我國光伏發電行業在經歷了2013-2017年的高歌猛進之后，在2018年經歷了行業低谷，“531政策”的急剎車使得國內市場快速下滑、產品價格快速下降、企業盈利能力持續位于低位，行業發展熱度驟降。但是，受政策影響，光伏行業逐步由過去的粗放式增長、追求規模向精細化發展、追求質量轉變。

國家能源局近日印發《關于2020年風電、光伏發電項目建設有關事項的通知》，要求積極支持、優先推進無補貼平價上網光伏發電項目建設，有序推進國家財政補貼項目、全面落實電力送出消納條件等。

“隨著技術的提升，成本的下降，光伏行業現在也具備傳統能源的競爭力?，F在，行業也迎來了平價上網時代。”李仙德表示自己非常看好光伏行業的未來發展，“光伏行業在未來會從一個政策性到市場化的一些轉變，并且在能源行業的競爭力會越來越凸顯，它的應用會越來越廣泛。”

據國家能源局統計數據顯示，2013年以來，我國光伏發電量增長迅速。2019年，全國光伏發電量達2243億千瓦時，同比增長26.3%，光伏利用小時數1169小時，同比增長54小時。

最近三年，晶科科技的新增光伏并網裝機規模分別為 764.97MW、1,244.20MW 和 388.17MW，截至 2019 年 9 月末，累計已并網裝機總規模達 2947.17MW，約占全國總裝機規模的1.55%。

對于本次上市，李仙德講述，“第一上市可以提升公司的品牌影響力，第二個因為有上市的平臺，我們可以去招聘更多更優秀的人才。第三個，光伏電站的投資還是屬于一個資金密集型的行業，資金的成本對我們的盈利影響非常大。所以，作為一家上市公司，特別是中國主板的上市公司，我相信我們的融資平臺以后會更好，這樣就可以降低我們的資金成本，從而提高我們的盈利能力。”

未來的盈利可期

光伏電站目前可以分為集中式光伏電站和分布式光伏電站，此次晶科科技上市的募投項目之一就是“用于投資屋頂分布式光伏發電項目建設”。

由于目前市場上有一些運營光伏電站而導致虧損的上市公司案例，那么晶科科技的電站運營狀況如何呢?

李仙德回復，光伏電站的商業模式還是看穩定收益的，主要是看它的一個資產質量。“首先關注的會是一個合規性的問題，就是指標的問題;然后，有區域的問題，存在不存在一些‘限電’的問題，我認為晶科科技這塊(光伏電站)資產在行業內還是最好的資產之一。因為我們有300多個電站，所有的指標都是進入國家的，然后我們大部分的電站都會是在東部地區，所以我們整個限電的比例是非常好少的。”

不可否認的是，越來越多的企業開始進入到光伏發電行業，行業的競爭態勢越來越激烈。

“這說明光伏行業在清潔能源的競爭優勢。”李仙德認為，晶科科技這些年通過光伏電站運營和管理，在光伏電站建設的各個環節積累了豐富的經驗。“晶科科技相對于其他企業的最大優勢是專業性，我們還有很多專業的人才;其次，我們的商業模式會更靈活;第三，我們民企的激勵機制會更有優勢。”

近年來，我國大力扶持光伏產業的成長與發展，民營資本同步且快速地進入行業發展過程之中，有效促進并推動了我國光伏電站運營行業的多元化、可持續發展，并在一定程度上降低了行業集中度，民營光伏電站運營企業市場地位和競爭力顯著提升。

對于上市之后的晶科科技來說，市場最關心的是它未來的可持續盈利能力。

李仙德表示，晶科科技的主要盈利模式分為兩個，“一是投資光伏電站，特別像現在的一個平價上網時代，我們會擴大的規模，因為這本身是很穩定的收益，來保證我們每年的利潤。第二個，我們還是要推動去做整體清潔能源解決方案的這樣的公司，我們會去整合像一些非常優秀的能源公司，像EDF、像國內的國電投等等這些公司，來做我們的一個解決方案，通過EPC來獲取我們的利潤，這也是我們在這個行業的一個商業模式的創新。”

近年來，晶科科技逐步進軍光伏電站 EPC 行業，并處于快速發展階段。2016-2018年及 2019年 1-9 月，公司光伏電站 EPC 業務簽約合同規模分別為130.00MW、343.27MW、1,052.37MW 和 352.23MW。

同時，李仙德還表示，公司也會關注一些運維，“因為現在晶科科技持有的電站大概在三個GW左右，但是我們運維的電站已經大概有四五個GW這樣的一個規模，我們會關注運維所帶來的數據，去延伸出來一些新的商業模式，這個是我們未來會去重點關注的。”

基于行業政策變動及光伏發電行業發展的特點，光伏發電行業的未來將會由快速增長轉至穩定增長，對于“致力于成為全球領先的清潔能源服務商”的晶科科技來說，此次上市募投項目實施之后帶來的規?；獙⑦M一步顯現，公司將具備更強的競爭力和盈利能力，能夠以其優良的業績回報社會和廣大投資者。