今年央行貨幣政策重點(diǎn)工作的重磅會(huì)議來(lái)了。

1月6日，據(jù)央行官網(wǎng)消息，2021年中國(guó)人民銀行工作會(huì)議1月4日上午以視頻形式召開(kāi)，會(huì)議總結(jié)2020年主要工作，分析當(dāng)前形勢(shì)，部署2021年工作。

對(duì)于今年的重點(diǎn)工作，會(huì)議從十個(gè)方面提出詳細(xì)部署，具體包括以下方面：

一是穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度。保持廣義貨幣和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配;加強(qiáng)宏觀審慎管理，引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

二是繼續(xù)發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具和信貸政策精準(zhǔn)滴灌作用，構(gòu)建金融有效支持小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體制機(jī)制。

三是落實(shí)碳達(dá)峰碳中和重大決策部署，完善綠色金融政策框架和激勵(lì)機(jī)制。引導(dǎo)金融資源向綠色發(fā)展領(lǐng)域傾斜。

四是加快完善宏觀審慎政策框架，將主要金融活動(dòng)、金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)和金融基礎(chǔ)設(shè)施納入宏觀審慎管理。加強(qiáng)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)評(píng)估，分步推動(dòng)建立宏觀審慎壓力測(cè)試體系。加快建立健全跨境資本流動(dòng)等重點(diǎn)領(lǐng)域宏觀審慎管理框架。完善金融控股公司監(jiān)管制度體系。

五是持續(xù)防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司金融活動(dòng)的審慎監(jiān)管。強(qiáng)化支付領(lǐng)域監(jiān)管，個(gè)人征信業(yè)務(wù)必須持牌經(jīng)營(yíng)，嚴(yán)禁金融產(chǎn)品過(guò)度營(yíng)銷(xiāo)，誘導(dǎo)過(guò)度負(fù)債。

六是深度參與全球金融治理，嚴(yán)密防控外部金融風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)步擴(kuò)大金融雙向開(kāi)放。妥善應(yīng)對(duì)低收入國(guó)家債務(wù)問(wèn)題。

七是穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國(guó)際化。著眼于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，順勢(shì)而為，促進(jìn)貿(mào)易投資便利化。完善人民幣使用相關(guān)政策制度。

八是深化金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)改革。落實(shí)房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制，實(shí)施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度。

九是持續(xù)改進(jìn)外匯管理和服務(wù)。支持企業(yè)合理審慎運(yùn)用外匯衍生品管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。以“零容忍”態(tài)度嚴(yán)厲打擊外匯領(lǐng)域違法違規(guī)行為。

十是提升金融服務(wù)和管理水平。扎實(shí)推進(jìn)金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)。完善現(xiàn)代中央銀行財(cái)務(wù)制度建設(shè)。深入推進(jìn)支付行業(yè)治理現(xiàn)代化。穩(wěn)妥開(kāi)展數(shù)字人民幣試點(diǎn)測(cè)試。

民生銀行(5.19 +0.00%,診股)首席研究員溫彬?qū)θ讨袊?guó)記者表示，從今年央行工作會(huì)議部署的重點(diǎn)工作內(nèi)容看，核心內(nèi)容還是強(qiáng)調(diào)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，以及進(jìn)一步擴(kuò)大深化金融改革開(kāi)放。去年為應(yīng)對(duì)疫情沖擊，貨幣政策加大逆周期調(diào)控，使得M2和社會(huì)融資增速明顯高于上一年，但也出現(xiàn)了宏觀杠桿率快速上漲的情況。隨著今年經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，有必要重新強(qiáng)調(diào)保持宏觀杠桿率的基本穩(wěn)定，保障宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。因此，今年貨幣政策的總量目標(biāo)合理適度，即保持廣義貨幣和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，在總量目標(biāo)下更加強(qiáng)調(diào)靈活精準(zhǔn)，也就是聚焦實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，如金融科技、綠色金融、小微企業(yè)等，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將會(huì)發(fā)揮更多作用。

加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)金融活動(dòng)“審慎”監(jiān)管

相比于此前央行多次強(qiáng)調(diào)的穩(wěn)健的貨幣政策、發(fā)揮結(jié)構(gòu)性工具精準(zhǔn)滴灌作用、防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)和深化金融改革，此次會(huì)議對(duì)今年央行重點(diǎn)工作的部署中，有一些提法較為新穎，主要集中在確保金融創(chuàng)新在審慎監(jiān)管前提下發(fā)展、嚴(yán)密防控外部金融風(fēng)險(xiǎn)、落實(shí)碳中和完善綠色金融等。

其中，在確保金融創(chuàng)新在審慎監(jiān)管前提下發(fā)展方面，會(huì)議提出，要持續(xù)防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司金融活動(dòng)的審慎監(jiān)管，堅(jiān)決落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于強(qiáng)化反壟斷和防止資本無(wú)序擴(kuò)張、統(tǒng)籌金融發(fā)展與金融安全的決策部署，抓緊補(bǔ)齊監(jiān)管制度短板。強(qiáng)化支付領(lǐng)域監(jiān)管，個(gè)人征信業(yè)務(wù)必須持牌經(jīng)營(yíng)，嚴(yán)禁金融產(chǎn)品過(guò)度營(yíng)銷(xiāo)，誘導(dǎo)過(guò)度負(fù)債，嚴(yán)肅查處侵害金融消費(fèi)者合法權(quán)益的違法違規(guī)行為。確保金融創(chuàng)新在審慎監(jiān)管前提下發(fā)展，普惠金融服務(wù)質(zhì)量和競(jìng)爭(zhēng)力穩(wěn)中有升。

此外，提升金融服務(wù)和管理水平，統(tǒng)籌推進(jìn)金融法治體系建設(shè)，深入推進(jìn)支付行業(yè)治理現(xiàn)代化，提升金融科技應(yīng)用和管理水平。

值得注意的是，上述提及的“個(gè)人征信業(yè)務(wù)必須持牌經(jīng)營(yíng)”、“嚴(yán)禁金融產(chǎn)品過(guò)度負(fù)債”的問(wèn)題，監(jiān)管近期都有所行動(dòng)。一方面，近日，央行針對(duì)鵬元征信有限公司(下稱(chēng)“鵬元征信”)存在的未經(jīng)批準(zhǔn)擅自從事個(gè)人征信業(yè)務(wù)活動(dòng)等問(wèn)題，對(duì)該公司開(kāi)出近2000萬(wàn)元的巨額罰單，這是央行對(duì)國(guó)內(nèi)獲批的征信機(jī)構(gòu)開(kāi)具的最大罰單。

銀保監(jiān)會(huì)近期也發(fā)布警惕網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)誘導(dǎo)過(guò)度借貸的風(fēng)險(xiǎn)提示，指出一些網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)為獲取海量客戶(hù)，通過(guò)各類(lèi)網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)場(chǎng)景，過(guò)度營(yíng)銷(xiāo)貸款或類(lèi)信用卡透支等金融產(chǎn)品，誘導(dǎo)過(guò)度消費(fèi)，并提醒廣大消費(fèi)者理性消費(fèi)，量入為出，切勿“以貸養(yǎng)貸”“多頭借貸”。

再提引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，保持匯率基本穩(wěn)定

去年下半年以來(lái)，人民幣兌美元匯率的快速升值，匯率穩(wěn)定問(wèn)題再度成為官方關(guān)注的重點(diǎn)，前不久召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也重提“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”目標(biāo)。隨著美元持續(xù)疲軟，以及離岸人民幣兌美元匯率已升破6.44，關(guān)于擔(dān)心跨境資本流動(dòng)受挑戰(zhàn)、熱錢(qián)流入的聲音再起。

在此背景下，央行年度工作會(huì)議和同日召開(kāi)的國(guó)家外匯管理局2021年全國(guó)外匯管理工作電視會(huì)議均就進(jìn)今年跨境資本流動(dòng)管理提出新目標(biāo)。

央行會(huì)議提出，深化人民幣匯率市場(chǎng)化改革，加強(qiáng)宏觀審慎管理，引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。要嚴(yán)密防控外部金融風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)步擴(kuò)大金融雙向開(kāi)放。穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國(guó)際化，著眼于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，順勢(shì)而為，促進(jìn)貿(mào)易投資便利化。穩(wěn)妥有序推進(jìn)資本項(xiàng)目開(kāi)放，支持企業(yè)合理審慎運(yùn)用外匯衍生品管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。加快完善外匯市場(chǎng)“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩位一體管理框架。以“零容忍”態(tài)度嚴(yán)厲打擊外匯領(lǐng)域違法違規(guī)行為。

國(guó)家外匯局也表示，今年將防范跨境資本異常流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)外匯形勢(shì)監(jiān)測(cè)評(píng)估，密切關(guān)注疫情等外部沖擊影響，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)中性原則，打擊外匯投機(jī)行為，加強(qiáng)市場(chǎng)預(yù)期管理和宏觀審慎管理，避免外匯市場(chǎng)無(wú)序波動(dòng)。

此外，在深化外匯領(lǐng)域改革開(kāi)放。國(guó)家外匯局今年將以金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放為重點(diǎn)，穩(wěn)妥有序推進(jìn)資本項(xiàng)目開(kāi)放。完善境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)發(fā)行股票、債券資金管理，推進(jìn)私募股權(quán)投資基金跨境投資試點(diǎn)，改革外債登記管理，促進(jìn)跨境投融資便利化。擴(kuò)大貿(mào)易外匯收支便利化試點(diǎn)，促進(jìn)貿(mào)易新業(yè)態(tài)發(fā)展。建設(shè)開(kāi)放多元、功能健全的外匯市場(chǎng)，支持金融機(jī)構(gòu)推出更多適應(yīng)市場(chǎng)需求的外匯衍生品。

近期，央行、國(guó)家外匯局等部委出臺(tái)了完善跨境人民幣使用、放寬境內(nèi)企業(yè)境外放款上限等滿(mǎn)足企業(yè)“走出去”的資金需求的改革舉措，被看作既是順勢(shì)“松綁”企業(yè)“走出去”資金流出，又釋放穩(wěn)匯率信號(hào)的舉措。

中銀證券(27.60 +2.26%,診股)全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示，在外匯供大于求，本幣看來(lái)升值壓力情況下，如果不喜匯率過(guò)于波動(dòng)，外匯政策無(wú)外乎是增加外匯儲(chǔ)備、擴(kuò)大資本流出，抑或是限制資本流入。這些數(shù)量工具同樣各有利弊。政策選擇其實(shí)就是目標(biāo)的取舍，不可能既要又要還要。預(yù)計(jì)今年大概是“增加匯率彈性+擴(kuò)大資本流出+調(diào)控資本流入”的外匯政策組合。

完善綠色金融體系，如何影響銀行?

在完善綠色金融方面，會(huì)議提出，落實(shí)碳達(dá)峰碳中和重大決策部署，完善綠色金融政策框架和激勵(lì)機(jī)制。做好政策設(shè)計(jì)和規(guī)劃，引導(dǎo)金融資源向綠色發(fā)展領(lǐng)域傾斜，增強(qiáng)金融體系管理氣候變化相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，推動(dòng)建設(shè)碳排放交易市場(chǎng)為排碳合理定價(jià)。逐步健全綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系，明確金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管和信息披露要求，建立政策激勵(lì)約束體系，完善綠色金融產(chǎn)品和市場(chǎng)體系，持續(xù)推進(jìn)綠色金融國(guó)際合作。

興業(yè)研究近日在《中國(guó)銀行(3.18 +0.00%,診股)業(yè)》發(fā)布的文章認(rèn)為，為了實(shí)現(xiàn)2030年前碳達(dá)峰和2060年碳中和的長(zhǎng)期氣候目標(biāo)，我國(guó)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)體系都需要發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)變，金融系統(tǒng)也不例外，碳中和目標(biāo)下銀行金融業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域面臨調(diào)整。具體來(lái)說(shuō)，包括以下幾方面：

一是商業(yè)銀行金融業(yè)務(wù)支持的行業(yè)結(jié)構(gòu)面臨調(diào)整。隨著碳中和目標(biāo)的提出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型也將進(jìn)一步深化，銀行的信貸業(yè)務(wù)也需要進(jìn)一步向低碳產(chǎn)業(yè)傾斜，加強(qiáng)對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)的支持。與此同時(shí)，在強(qiáng)化的減排目標(biāo)下，可再生能源、新能源汽車(chē)、碳捕獲與封存(CCS/BECCS)等綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

二是氣候投融資將日益成為銀行綠色金融重要領(lǐng)域。一方面，在銀行的綠色信貸中，氣候信貸占比呈現(xiàn)逐漸上升的趨勢(shì)。另一方面，氣候投融資頂層設(shè)計(jì)文件以及官方統(tǒng)計(jì)制度的出臺(tái)，將進(jìn)一步促進(jìn)和規(guī)范氣候投融資發(fā)展。

三是全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)將加速，碳金融空間被逐漸打開(kāi)。碳中和目標(biāo)將增加碳市場(chǎng)的供給和需求，從而增加碳市場(chǎng)的有效規(guī)模，而碳市場(chǎng)反過(guò)來(lái)又可以激勵(lì)企業(yè)和居民碳中和的行動(dòng)，因此隨著碳中和目標(biāo)的提出，我國(guó)全國(guó)碳市場(chǎng)的建設(shè)進(jìn)程也將加速。