國家統計局明日即將公布2021年2月份居民消費價格指數(CPI)月度報告和工業生產者價格指數(PPI)月度報告。近日，多家機構發布宏觀研究報告，對2月份CPI、PPI進行了預測。

機構預測的平均值顯示，2月份CPI同比或下降0.4%，PPI同比或上漲1.4%。

CPI同比或進一步下降 仍為負值

圖一 十五家機構預測2月份CPI同比漲跌幅

數據來源：Wind資訊 人民網楊曦制圖　　

據Wind資訊數據顯示，十五家機構對2月份CPI的平均預測值為同比下降0.4%。其中，華泰證券、興業證券預計2月份CPI與去年同期持平，均給出0%的最高預測值;上海證券預測值最低，預測2月份CPI同比下降1.9%。

海通證券發布的研報分析，2月以來豬肉、雞蛋等價格明顯回落，蔬菜價格前期顯著回升，但是近期呈現下滑趨勢。非食品方面，盡管春節電影票房創下新高，但是多地旅游收入不及疫情前的正常水平。2月，整體消費短期偏離了去年底的復蘇通道，因此預計2月CPI同比下降0.7%。

對于環比變動情況，興業證券發布的研報認為，2月CPI環比可能弱于1月。從往年情況來看，春節日期對1-2月CPI環比有比較明顯的影響，如果春節日期在1月，1月CPI環比會強于2月;如果春節日期在2月，2月CPI環比會強一些。但今年，可能部分由于“就地過年”影響，2月CPI環比可能比1月要弱。高頻數據來看，2月豬肉價格相對1月份有比較明顯的下跌。

交通銀行的研報認為，2月初以來食品價格整體上漲，春節需求帶動食用農產品價格上升。牛肉和羊肉價格上漲明顯，但豬肉供給增加促進了價格環比下降，導致食品價格上升幅度不如往年同期。2 月翹尾因素為-2%，比 1 月份進一步下降 0.8 個百分點。預計 2 月 CPI 環比上漲，同比下降0.2%。

PPI同比、環比或繼續回升

圖二 十五家機構預測2月份PPI同比漲跌幅

據Wind資訊數據顯示，十五家機構對2月份PPI的平均預測值為1.4%。其中，中信證券、華泰證券預測2月份PPI同比上漲2%，為最高預測值;國信證券的預測值最低，為上漲0.6%。

海通證券的研報分析，2月以來，受春節期間開工不足的影響，鋼鐵、水泥、玻璃等價格普遍回落，但是原油價格持續回升。此外，今年春節返鄉過年規模大幅下滑，節后返工速度較往年同期可能加快，生產則有望更快恢復，帶動PPI繼續走高。預計2021年2月PPI同比繼續回升至1.1%。

環比方面，興業證券的研報分析，2月原油、銅等大宗品價格很多都明顯上漲，或帶動PPI環比繼續偏強，在基數因素以及新漲價因素的共同推動下，PPI同比可能明顯回升。

國泰君安的研報預計，2月PPI同比漲幅為1.5%。研報分析，從2月PMI數據看，兩大價格指數繼續高位運行，但漲跌互現，預計PPI環比仍維持較高水平。2月份，在倡導就地過年政策下，制造業活動強于往年同期。展望未來，低基數因素驅動PPI同比繼續直線回升，預計5月份達到全年高點。