最新披露的國內新能源汽車銷售數據，大超市場預期。不過除了在美上市的“新能源汽車三劍客”偶有異動，國內概念股仍然波瀾不驚、跌勢不改。在業內人士看來，新能源汽車產業必然急速向前，但政策、路線等變量橫亙其間，讓單個企業的發展勢頭存疑。

新能源汽車銷量遠超預期

中汽協最新數據顯示，2月份新能源汽車銷量11萬輛，同比增長584.7%。據了解，這一數字高于市場預期，也直接讓全年電動車銷量籠罩樂觀情緒。

在近期某券商組織的機構調研中，乘聯會相關負責人透露，“此前一直比較悲觀和謹慎，去年底預計2021年新能源汽車全年銷量是160萬臺，中線180萬臺，目前希望能走到200萬臺”。其判斷今年會出現以純電動為核心拉動新能源汽車的明顯特征，估計純電動實現翻倍，混動新能源汽車增長50%-60%，整體為70%增速。但他也表示，在高端新能源車領域，特斯拉占據了絕對的主力地位。

記者了解到，按照業內人士的觀察，特斯拉今年在中國的產量有機會達到45萬臺，對應每月4萬臺，目前是3萬臺。隨著特斯拉產品價格下探，今年下半年可以實現國內銷量3萬臺規模。反觀在美上市的“新能源汽車三劍客”，根據最新業績指引，小鵬汽車預計2021年第一季度智能電動車交付量約為1.25萬輛，理想汽車預計第一季度的交付量將在1.05萬至1.15萬臺之間，蔚來汽車預計第一季度的整體交付量將達到2萬至2.05萬輛，懸殊不可謂不大。

乘聯會相關負責人認為，國家對新能源車的支持是肯定的，不管是財政、補貼及其他政策，還是緊鑼密鼓地推。各地政府也把這塊作為相應重點，如公交領域的電動化、出租網約全面電動。

路線之爭，分化不可避免

雖然新能源汽車產業大方向仍將急速向前，但路線之爭將使車企發生分化。備受關注的是，近日，上海市發布了《上海市加快新能源汽車產業發展實施計劃(2021—2025年)》，其中上海市優化了個人使用新能源汽車的支持政策。自2023年起，對消費者購買插電式混合動力(含增程式)汽車不再發放新能源汽車專用牌照額度，也就是說，插電式混合動力汽車和增程式汽車，將需要拍號。這對于很多插電混動汽車和增程式電動汽車的企業來說，無疑是當頭一棒。

比如理想汽車，在最新財報電話會議上，雖然公司方面表示，上海的政策變化符合預期，實施時間甚至比其預期得要晚。并且上海僅占2020年總交付量的9%，這一政策變化將對公司整體產生較小的影響。

但記者了解到，該政策出臺后，圈內人士對插電混動產品并不看好，上海的政策也明顯傳達了主要發展純電動的方向。

此外，新能源汽車的補能模式也再起紛爭。3月6日，特斯拉對外事務副總裁陶琳發布了一條長達幾百字的微博，稱“堅信充電模式是大規模民用電動車最好的補能方式。”僅僅一天之后，蔚來汽車企業傳播高級總監馬麟便在微博上“隔空回懟”，表示“由于出發點不同，蔚來和特斯拉看待‘換電’及‘補能’的視角不一樣。”顯然，在補能方式上，擁有超級充電站的特斯拉，與“換電鼻祖”蔚來選擇的路線完全不同。

造車新勢力欲靠攏本土投資者

事實上，在過去的幾個月，“新能源汽車三劍客”在美股市場大幅下跌：蔚來從67美元跌到35美元，市值跌去375億美元; 理想汽車從最高48美元跌到21美元，跌幅55%; 小鵬攀上75美元的高點之后，一路跌到27美元，跌幅高達65%。

從K線來看，這三家公司的走勢基本受制于估值風向標特斯拉。這也不難理解，造車新勢力三強即將赴港二次上市，以吸引離本土更近的投資者。

相比而言，券商人士更看好A股市場上的新能源概念板塊。有券商表示，今年一季度新能源車銷量或超預期，上修全年銷量預期。

經過最近的持續下跌，該行業估值水平回調至35-45倍，相對于今年業績翻番以上增速，被嚴重低估，當前為買入良機，投資主線包括特斯拉及歐洲電動車供應商、受益于國內需求恢復的國內產業鏈龍頭等。

新華社的最新報道也顯示，新能源汽車發展趨勢向好，但產業仍處于“爬坡過坎”的關鍵時期，市場競爭激烈，用戶體驗感有待提升。工信部將進一步加強新能源汽車質量監管，促進電動化、智能網聯等技術進一步融合，健全充電、停車等各項服務，提高公共交通電動化水平，持續開放合作，有效提升配套產業鏈水平，推動新能源汽車高質量發展。