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煤炭“保供政策”取消后，預計主產區(qū)煤炭產量將回歸至正常水平。此外，浩吉鐵路配套工程的完善推動了終端采購前置，煤化工項目的推進使坑口直接需求量增加，預計上半年坑口動力煤價格回調空間有限

正文：由于煤炭“保供政策”持續(xù)至2月底，政策取消后，主產區(qū)的煤炭產量較保供期間有了明顯收縮。

據了解，內蒙古在“保供政策”實施期間有增量，部分地區(qū)在保供前提下煤管票甚至有不限票的情況。分類型來看，大型煤企基本上處于正常生產狀態(tài)，中小煤礦在高煤價的誘惑下生產積極。2月底，隨著市場需求發(fā)生變化，內蒙古“保供政策”取消。

“保供政策”實施期間，陜西的月度煤炭產量沒有超過2019年的月度高點。據了解，一方面陜西地區(qū)煤礦安全生產意識較強，另一方面，為了防止煤價起伏過大，煤礦有意識控制產量，避免出現嚴重供過于求的局面。目前來看， “保供政策”實施期間陜西實際的煤炭增量不大。

此外，受多因素影響，近期主產區(qū)中小煤礦產量受到的影響較大，據推算有50%左右的減量。但從總體來看，在國內煤礦向大型化、現代化、智慧化發(fā)展的背景下，中小煤礦產量的變化對全國煤炭產量的影響相對有限。全國兩會結束后，煤礦已經快速恢復至正常生產狀態(tài)。

在調研中，筆者發(fā)現主產區(qū)煤炭市場有一些值得關注的變化。

首先，浩吉鐵路配套工程的逐步完善促進了終端采購前置，導致坑口直接需求量有所增加。

浩吉鐵路自2019年通車以來，沿線各項設施處于逐步完善中。今年上半年，陜西境內金雞灘等多條煤礦鐵路專用線將開通，海則灘、靖邊北、大牛地等集運站市場煤的數量在逐步增加。由于在發(fā)運成本和發(fā)運時間上，浩吉鐵路都有較大優(yōu)勢，除電廠之外，“兩湖一江”地區(qū)非電煤需求也開始直接從坑口采購，企業(yè)簽訂長協(xié)的意愿在增強。湖北境內江陵港的投運提高了貿易商囤煤的積極性，目前已有多家企業(yè)到江陵港采購，今年已經出現江蘇地區(qū)的企業(yè)到江陵港采購煤炭的情況。坑口直購需求的增加導致坑口對于市場需求的敏感度以及對港口價格的敏感度不斷提高，價格調整的靈活度不斷提高。

其次，化工煤需求仍是陜西和內蒙古兩地的重要需求方。

目前，寧夏、陜西、內蒙古的新建化工廠以及擴建工程正在推進中。化工廠對于陜西和內蒙古煤炭的采購需求仍在增加。以內蒙古為例，煤炭就地轉化率從2014年9.1%提高到了2020年13.9%。以中煤西北能源公司為例，原有的60萬噸聚烯烴生產線每年煤炭需求量在500萬噸左右，新開的一條生產線每年將再增加300萬噸需求量。未來坑口及周邊地區(qū)的化工用煤需求將呈現持續(xù)增加趨勢。

再其次，內蒙古為全國唯一一個2019年能源總量和強度“雙控”考核結果為未完成等級的省份，該事件的影響已經逐步體現。

2021年2月25日，內蒙古自治區(qū)發(fā)改委同自治區(qū)工信廳、能源局起草了《關于確保完成“十四五”能耗“雙控”目標任務若干保障措施(征求意見稿)》，明確了從2021年起，不再審批焦炭(蘭炭)、電石、聚氯乙烯(PVC)、合成氨(尿素)、甲醇、乙二醇、燒堿、純堿、磷銨、黃磷、水泥(熟料)、平板玻璃、超高功率以下石墨電極、鋼鐵(已進入產能置換公示階段的，按國家規(guī)定執(zhí)行)、鐵合金、電解鋁、氧化鋁(高鋁粉煤灰提取氧化鋁除外)、藍寶石、無下游轉化的多晶硅、單晶硅等新增產能項目，確有必要建設的，須在區(qū)內實施產能和能耗減量置換;除國家規(guī)劃布局和自治區(qū)延鏈補鏈的現代煤化工項目外，“十四五”期間原則上不再審批新的現代煤化工項目;合理有序控制數據中心建設規(guī)模，嚴禁新建虛擬貨幣挖礦項目。從近期了解的情況來看，一些高耗能的中小企業(yè)已經開始減產停產。從內蒙古的用電結構來看，第二產業(yè)用電占比達到了85%至90%，其中化學原料及化學制品、黑色及有色金屬冶煉加工占第二產業(yè)用電比重的60%至70%，“雙控”政策的實施將壓制區(qū)域內用電用煤需求的增長。

同時，據了解，內蒙古煤礦項目也將停建。作為國內的重要煤炭生產地，未來內蒙古的煤炭產量增長將依賴于現有的一批手續(xù)辦理中的已建煤礦的投產。按照發(fā)改委年初的文件，截至2020年12月，內蒙古共有21座已建煤礦處于手續(xù)批復過程中，涉及產能17950萬噸，預計這部分產能將在今年陸續(xù)投產，集中投產預計將在今年下半年。

綜合來看，“保供政策”取消后，主產地的煤炭生產基本回到保供前的水平，煤礦基本按照核定產能生產，未來的產量增量將主要依賴于已建未批復煤礦的投產，預計在下半年將有明顯的體現。整體來看，今年上半年主產地供應相對緊張，并且在終端采購前置以及化工用煤需求增加的支撐下，坑口煤價回調空間有限。