2021年3月，國家電網發布《“碳達峰、碳中和”行動方案》；南方電網公司發布服務碳達峰、碳中和工作方案，提出五大方面21項重點舉措，將更大規模推動新能源發展、更大力度推進“新電氣化”進程、更大范圍推動跨省區能源資源優化配置等系列舉措。

“碳中和”大戰略下，電網加速構建以新能源為主體的新型電力系統，“電氣化、清潔能源化”將是電力行業的主旋律。而隨著電網投資有望穩健增長，特高壓、儲能等環節投資有望景氣向上。

特高壓是指電壓等級在交流1000千伏及以上和直流±800千伏及以上的輸電技術，具有輸送距離遠、容量大、損耗低和效率高等技術優勢。

我國對特高壓技術的跟蹤研究始于20世紀80年代，從2004年底開始集中開展大規模研究論證、技術攻關和工程實踐，并先后建成、投運了特高壓交流試驗示范工程、特高壓直流示范工程并持續安全穩定運行，標志著我國特高壓技術已經成熟，自此中國先后規劃、建設了多條國特高壓線路。

我國在特高壓技術上擁有完全的自主知識產權，且完全具備大規模建設特高壓電網的條件。

特高壓建設周期一般在2-3年，周期較長。本輪特高壓工程重啟線路于2018年，已開工線路于2020年進入集中確認周期，而隨著2020年審批提速與集中開工，后續工程相關營收將在2021-2022年集中確認，有望掀起行業第二波景氣度。

特高壓產業鏈

特高壓相關產業鏈可以分為上游的電源控制端、中游的特高壓傳輸線路與設備、下游的配電設備。其中特高壓線路與設備是特高壓建設的主體，可進一步分為交/直流特高壓設備、纜線和鐵塔、絕緣器件、智能電網等。

特高壓直流產業鏈直流特高壓主要設備包括換流變壓器、換流閥及其控制保護系統，以及直流濾波器、直流開關設備、直流測量設備和直流避雷器等直流場設備，并且在換流閥和換流變壓器上，中國的制造技術處于國際領先地位。

特高壓直流線路換流站（交-直、直-交）主設備價值較高，占總投資約35%。

特高壓交流線路主設備與站點數量相關，以平均3個站點數量進行核算，核心設備占投資額為25%。

特高壓市場競爭格局

直流特高壓

特高壓直流核心設備中，換流設備主要包括換流閥、直流保護以及換流變，是特高壓直流設備中技術壁壘最高、最核心部分。

市場中主要有國電南瑞（換流閥、直流保護系統）、許繼電氣（換流閥、直流保護系統）、中國西電（換流閥、換流變）以及特變電工（換流變）等少數具有強大技術實力企業瓜分。

直流場設備市場中中國西電是主要參與者，在直流斷路器、平波/直流電抗器、直流電容器以及避雷器中均占有顯著優勢；GIS設備由平高電氣、中國西電兩大寡頭占據超過60%市場份額。

交流特高壓

特高壓交流市場技術壁壘較高，龍頭效應顯著。

中國西電在特高壓交流市場擁有最全面產業鏈，業務覆蓋GIS、變壓器、電抗器等幾乎所有特高壓交流核心設備，其中斷路器市場占據超過80%市場份額為絕對主導者；平高電氣在GIS和變壓器以及斷路器市場占據半壁江山，為絕對龍頭；特變電工與思源電氣分別是電抗器與電容器市場重要參與者。

我國電網建設具有較強的逆周期性，對經濟增長和就業帶動貢獻顯著，因此成為我國調節經濟增長的重要手段。特高壓作為世界先進的輸電技術，能夠推進電子設備、新材料等高端裝備制造的發展，符合我國產業轉型升級的趨勢。

十四五是我國加強西電東送、提高清潔能源消納比例，鞏固能源安全保障的重要發展階段，電網企業肩負投資拉動內需和建設堅強電網、提升西部綠色能源外送能力的重要使命，將大力推進特高壓輸電通道的核準、建設，特高壓設備將迎來更強的需求周期。