5月14日，在寧德時代-2021年度福建轄區上市公司投資者網上集體接待日，寧德時代副總經理/董秘蔣理、財務總監鄭舒等就投資者提問進行了回答。

技術研發方面，寧德時代目前正推進包括全固態、鋰空、無重金屬電池、鈉離子等在內的新型技術布局，產品體系不限高鎳和鐵鋰，還會有長壽命體系、硅體系等，811產品已供貨戴姆勒、寶馬等。

產能布局方面，截至去年底，寧德時代產能69.1GWh，在建產能77.5GWh，目前已公告投資970億元在德國、寧德車里灣、四川宜賓、寧德福鼎、江蘇溧陽、廣東肇慶等地建設產能，德國工廠預計今年年底前投產。

合作方面，寧德時代表示，CATL和ATL共同著眼于未來可持續發展的愿景，致力于開拓二輪車、家用儲能等中型電池市場;向特斯拉的供貨不限于磷酸鐵鋰或三元，具體供貨取決于客戶需求。

儲能方面，寧德時代表示隨著世界各國的碳達峰和碳中和目標的制定，儲能作為光伏和風電不可或缺的配套資源，可預見發展會進入快車道，公司未來儲能業務將會維持較高增長。

針對今年主要金屬材料價格上漲造成的成本壓力，寧德時代稱通過加強產業鏈上下游合作，推動商務降本;通過加大研發投入，優化產品設計，改進生產工藝、提高產品良率，降低生產成本。

此外，寧德時代還就公司毛利率、應收賬款、現金流量等財務問題進行了解答。

以下為路演實錄。

技術研發

問：高鎳三元電池之后公司還將繼續發布更高能量密度的動力電池嗎，將會是什么技術路線?

財務總監鄭舒：CATL目前正推進包括全固態、鋰空、無重金屬電池、鈉離子等在內的新型技術布局。

問：固態電池公司有研發嗎?現在到什么程度了?

財務總監鄭舒：CATL一直緊跟國際前沿的研究，尤其是成立了21C實驗室進行前瞻性技術攻關，目前正全面推進全固態、鋰空、無重金屬電池、鈉離子等新型技術布局。

問：811體系產品在海外實現大批量交付，能否具體介紹相關信息?此外，811體系產品在國內是否已有交付?

財務總監鄭舒：公司811體系產品海外客戶包括戴姆勒、寶馬等主流車企。

問：鎳55ctp的電池最近配套車型似乎比較多，是否會影響公司高鎳的戰略，會和811體系產生內部競爭嗎?

財務總監鄭舒：CATL長期專注科技創新不斷提高產品性能，降低成本，給客戶帶來最優性價比的解決方案。后續的產品化學體系是多元的，包含但不僅限于當前的高鎳和鐵鋰，還會有長壽命體系、硅體系等，公司將根據客戶需求提供穩定可靠的高性價比產品。

產能布局

問：寧德時代截最新的電池現有產能，以及在建電池產能數據?

財務總監鄭舒：截至2020年底，公司電池系統產能69.1GWh，在建產能77.5GWh。

問：到2025年的產能規劃是多少GWh?其中多少產能是儲能電池?

副總經理、董秘蔣理：目前公司已公告的主要產能建設項目包括18億歐元歐洲基地、100億元車里灣項目、320億元宜賓項目(1-6期)、170億元福鼎一期項目、120億元溧陽四期項目、120億元肇慶一期項目等。公司將根據市場需求及客戶訂單情況，提前規劃布局產能擴張計劃并靈活調整。

問：公司公告產能一般的建設周期多久?看您回復現有公告約1000多億建設規模，預計都能在2025年前投產嗎?

財務總監鄭舒：公司公告產能建設周期一般2-3年，根據實際需求情況分期建設。

問：德國工廠預計什么時候可以投產，是否有可能配套特斯拉的柏林工廠?

財務總監鄭舒：公司德國工廠預計今年年底前投產。

問：公司在全球化戰略上，除了德國工廠以外，是否有其他產能布局的計劃。媒體報道的美國工廠和印尼工廠是否確有其事?

財務總監鄭舒：公司與眾多全球性一流車企合作，跟隨車企在全球市場開展業務。未來，公司將根據市場需求及客戶訂單情況，提前規劃產能布局并靈活調整，以保障產品交付及供應。

業務經營

問：2020年，寧德時代電池銷售規模為46.84GWh，請問其中三元電池和磷酸鐵鋰電池的比例大概是多少?

財務總監鄭舒：公司向客戶的供貨不限于磷酸鐵鋰或三元，具體供貨取決于客戶需求。

問：請問2020年毛利率下滑的主要原因是什么?材料端還是應用端引起?

財務總監鄭舒：公司2016 - 2020年的綜合毛利率分別是43.7%、36.3%、32.8%、29.1%、27.8%，綜合毛利率雖逐步下降，但下降幅度已經趨緩;公司所從事的新能源動力電池行業屬于國家產業政策支持發展的重點行業，隨著技術的進步、產業資金的大規模投入、產業鏈的成熟等，推動動力電池的成本快速下降，隨著新能源車及儲能大規模的推廣運用，公司的毛利率下降趨勢與行業發展保持一致;隨著公司產能釋放、工藝制造水平的提升、產業鏈的深度合作等，公司的毛利率會保持在合理的水平。

問：公司動力電池的單瓦成本20年相比19年沒有明顯下降，請問有什么原因嗎?我們預期未來幾年動力電池成本下降的速度大概是多少?由哪些方面貢獻的降本呢?

財務總監鄭舒：動力電池系統成本中，材料成本約占80%，工費成本約20%;材料降本包括商務降本和研發降本，公司一方面積極拓展產業鏈，加強產業鏈上下游合作，推動商務降本;一方面加大研發投入，優化產品設計、提升產品性能，為客戶提供卓越的產品及服務;公司一直致力于提升制造、管理水平，在內部推行智能制造，改進生產工藝、提高產品良率，降低成本。

問：2021年全年公司鋰電出貨量目標大概是多少?另外現在成本壓力越來越大，公司如何轉嫁、對沖成本風險?

副總經理、董秘蔣理：針對今年主要金屬材料價格上漲給公司成本端造成的一定壓力，公司主要從提高產品性能和能量密度、優化產品設計、提高產品良率，與產業鏈達成深度合作等方式降低生產成本和原材料成本。

問：公司在市占率方面，有沒有具體的提升目標?

財務總監鄭舒：公司過去連續4年全球動力電池使用量市占率全球第一，未來公司將保持生產經營規模的持續擴大，增強規模優勢，繼續保持行業龍頭地位。

問：公司動力電池系統2020年的收入為394億元，同比增長2%。2020年公司動力電池系統銷量44.45GWh，同比增長10.43%。請問公司動力電池系統板塊收入增速低于銷量增速的原因是什么?

財務總監鄭舒：隨著新能源車輛的普及及推廣，鋰離子動力電池廣泛應用，以及技術發展和工藝制造水平的提升，動力電池長期價格趨勢是進一步走低。

問：公司合并現金流量表中經營現金凈流入高達184.3億，但公司當期凈利潤，僅為61.04億，請問經營現金凈流入這么高的原因是什么?

財務總監鄭舒：2020年公司經營活動凈現金流高于凈利潤的原因是收到部分客戶提前支付的預付款，以及固定資產、無形資產折舊及攤銷等非付現成本費用的影響。

問：2020年度，公司應收款增加比例 約為 35.5%，遠遠高于營業收入增長率，請問原因是什么?

財務總監鄭舒：公司2020年末應收賬款余額112.9億元，同比增長35%，主要因為公司產品隨著下半年疫情緩解，市場需求上升，特別是2020年四季度供需兩旺，營業收入同比增長45%，在回款條件沒有重大變化的情況下，期末應收賬款的漲幅，主要是由第四季度的銷售產生。

業務布局

問：目前以電動車的電池回收國家政策來看，未來電池企業的回收壓力也是會逐漸的顯現，請問在這一個方向上，公司是如何準備的?未來電池回收的成本該如何進行消化?

財務總監鄭舒：公司于2015年投資了國內領先的動力電池回收企業廣東邦普，布局電池回收業務。

問：介紹公司在儲能電池方面的遠景目標

隨著世界各國的碳達峰和碳中和目標的制定，儲能作為光伏和風電不可或缺的配套資源，可預見發展會進入快車道，公司未來儲能業務將會維持較高增長。

問：請問公司2020年報中的其他業務具體的業務范圍是哪些?

財務總監鄭舒：公司的其他業務收入主要是研發服務、材料銷售及廢料銷售等。隨著近年動力電池市場的不斷成熟，消費者對新能源車的認可度增強，同時差異化的需求也同步增加，公司收到客戶定制化研發服務的訂單相應增加，向客戶收取的研發費等增多。

合作與競爭

問：公司與ATL合資成立新公司進軍儲能和兩輪車后，兩家公司各自原來的儲能和兩輪車業務是否還會繼續運行，還是停掉移到新公司?

財務總監鄭舒：CATL和ATL共同著眼于未來可持續發展的愿景，致力于開拓二輪車、家用儲能等中型電池市場。

問：三元體系是否今年會向特斯拉供貨?

財務總監鄭舒：公司在磷酸鐵鋰和三元方面都有最先進的產品，向特斯拉的供貨不限于磷酸鐵鋰或三元，具體供貨取決于客戶需求。

問：公司的動力電池，相比較主要的競爭對手比亞迪，在哪一些方面最具備自己的特點和優勢?

副總經理、董秘蔣理：公司擁有經驗深厚的研發團隊、大規模的研發投入與前瞻性的研發布局，在材料、結構、制造等領域不斷突破創新，保持技術、制造上的領先地位。同時，公司過去4年全球動力電池使用量市占率位居全球第一，擁有業內最廣泛的客戶基礎。