根據(jù)起點(diǎn)研究院(SPIR)鋰電數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，2021上半年中國(guó)鋰電負(fù)極材料總銷(xiāo)量達(dá)到32萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)135%。起點(diǎn)研究院預(yù)測(cè)，2021全年中國(guó)鋰電池負(fù)極材料銷(xiāo)量預(yù)計(jì)將達(dá)到73.8萬(wàn)噸，到2025年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到346.8萬(wàn)噸。

行業(yè)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)邏輯是：

1)行業(yè)增速超市場(chǎng)預(yù)期，主要是受?chē)?guó)內(nèi)外新能源汽車(chē)銷(xiāo)量大增帶動(dòng)，動(dòng)力電池負(fù)極材料需求量快速增長(zhǎng)。

2)隨著國(guó)內(nèi)外面對(duì)疫情措施常態(tài)化，出口市場(chǎng)逐漸恢復(fù)，出口量增長(zhǎng)。

3)國(guó)內(nèi)負(fù)極材料市場(chǎng)集中度逐漸提升，規(guī)模效應(yīng)在龍頭公司產(chǎn)生正向正反饋效應(yīng)，龍頭公司成本逐漸降低，出貨量快速增長(zhǎng)，負(fù)極材料中部企業(yè)快速崛起，產(chǎn)能釋放。

4)新技術(shù)(硅碳負(fù)極的商業(yè)化)，新建產(chǎn)能投產(chǎn)。

2021上半年鋰電池負(fù)極銷(xiāo)量TOP10企業(yè)分別為：貝特瑞、紫宸、杉杉、凱金、尚太、星城、翔豐華、鑫茂、正拓、國(guó)民技術(shù)，以上企業(yè)合計(jì)市占率達(dá)到83%。

從競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，過(guò)去的“三大四小”市場(chǎng)格局正在演進(jìn)成“2大+4中+多小”的格局。貝特瑞繼續(xù)蟬聯(lián)第一，上半年負(fù)極材料銷(xiāo)量為6.2萬(wàn)噸，市占率19.4%。紫宸科技上半年負(fù)極材料銷(xiāo)量為4.5萬(wàn)噸，市占率14.1%，名列第二，預(yù)計(jì)貝特瑞和紫宸2021全年負(fù)極材料銷(xiāo)量均將超過(guò)10萬(wàn)噸級(jí)別。預(yù)測(cè)今年以及未來(lái)3年內(nèi)，貝特瑞和紫宸在市場(chǎng)規(guī)模和綜合實(shí)力排名方面將穩(wěn)居行業(yè)前兩位，并難以被撼動(dòng);杉杉、凱金、尚太、星城分別位居第三、四、五、六位，占據(jù)4中位置，預(yù)計(jì)下半年四家企業(yè)出貨量將會(huì)穩(wěn)定在4-6萬(wàn)噸之間，全年出貨量將在5-10萬(wàn)噸之間，預(yù)計(jì)今年和未來(lái)三年內(nèi)，“四中”的市場(chǎng)份額排名和綜合實(shí)力排名競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。總體上，負(fù)極行業(yè)將進(jìn)入全新的，競(jìng)爭(zhēng)更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)格局。

2021上半年中國(guó)鋰電負(fù)極材料銷(xiāo)量TOP10企業(yè)

數(shù)據(jù)來(lái)源：起點(diǎn)研究院(SPIR)

企業(yè)綜合實(shí)力方面，貝特瑞與紫宸位居前列;杉杉、凱金、尚太、星城二梯隊(duì)中4家企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)逐步激烈，其中凱金過(guò)去5年內(nèi)在CATL的帶動(dòng)下增長(zhǎng)迅猛，市場(chǎng)份額已經(jīng)與杉杉不相上下 ，預(yù)計(jì)2021全年大概率將超越杉杉，另外同樣作為CATL負(fù)極核心供應(yīng)商的尚太科技似乎在復(fù)制凱金的發(fā)展歷程，是近幾年負(fù)極材料的黑馬企業(yè)，成長(zhǎng)性遠(yuǎn)高于其他企業(yè)，預(yù)計(jì)未來(lái)市場(chǎng)份額將進(jìn)一步擴(kuò)大。

中國(guó)鋰電負(fù)極材料企業(yè)綜合實(shí)力評(píng)分TOP10

數(shù)據(jù)來(lái)源：起點(diǎn)研究院(SPIR)

盈利能力是按毛利率和單噸凈利潤(rùn)綜合測(cè)算排名的，紫宸綜合盈利能力是獨(dú)一檔的。

Top1：貝特瑞(835185)

貝特瑞成立于2000年8月，隸屬于中國(guó)寶安集團(tuán)股份有限公司(000009)，是一家鋰離子二次電池用正負(fù)極材料專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)廠家，是集基礎(chǔ)研究、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)銷(xiāo)售于一體的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，2015年貝特瑞在新三板掛牌交易，2020年7月晉級(jí)新三板精選層。

其主要產(chǎn)品包括天然石墨負(fù)極材料、人造石墨負(fù)極材料、硅基等新型負(fù)極材料、磷酸鐵鋰正極材料與高鎳三元正極材料(NCA、NCM811等)等鋰離子電池正負(fù)極材料。自2013年以來(lái)，貝特瑞負(fù)極材料出貨量已經(jīng)連續(xù)7年位列全球第一。主要客戶包括松下、LG新能源、三星SDI、SKI、寧德時(shí)代、比亞迪、力神、國(guó)軒、億緯等。

業(yè)績(jī)方面：2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 44.51 億元，同比上漲 1.41%。其中，負(fù)極材料銷(xiāo)量7.528萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.51億元，銷(xiāo)量與收入分別同比增長(zhǎng)27.61%、7.57%;正極材料銷(xiāo)量2.14萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 10.42 億元，銷(xiāo)量與收入分別同比增長(zhǎng)58.04%、29.26%。公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)分別為 5.64億元和4.98 億元，同比分別下降 30.13%和 27.33%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.95 億元，同比下降25.79%。

2021上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 42.07 億元，同比上漲 168.83%。其中，負(fù)極材料銷(xiāo)量 61,856 噸，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 23.93 億元，銷(xiāo)量與收入分別同比增長(zhǎng) 131.46%、98.54%;正極材料銷(xiāo)量 20,000 噸，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 15.87 億元，銷(xiāo)量與收入分別同比增長(zhǎng) 327.35%、565.78%。公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)分別為 9.41 億元和 7.54 億元，同比分別增長(zhǎng) 244.84%和 237.77%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 7.3 億元，同比增長(zhǎng) 232.45%

產(chǎn)能方面：隨著疫情的逐步緩解、下游新能源汽車(chē)行業(yè)市場(chǎng)需求的快速增長(zhǎng)，自2020年第四季度開(kāi)始，貝特瑞的產(chǎn)能利用率逐步上升，截至2020年底負(fù)極材料產(chǎn)能10.38萬(wàn)噸，去年實(shí)現(xiàn)負(fù)極產(chǎn)量7.995萬(wàn)噸，銷(xiāo)量7.53萬(wàn)噸，負(fù)極產(chǎn)能利用率77%。

Top2：紫宸科技

紫宸科技成立于2012年12月，隸屬于璞泰來(lái)，位于江西省宜春市奉新工業(yè)園區(qū)，是一家鋰離子電池負(fù)極材料的專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)廠家。2013年推出G系列產(chǎn)品，該產(chǎn)品具有克容量高、膨脹極小、長(zhǎng)循環(huán)、首次效率高等特點(diǎn)，快速切入了ATL等高端客戶，后續(xù)進(jìn)入LG產(chǎn)業(yè)鏈，打破了日韓企業(yè)的壟斷。其他客戶包括寧德時(shí)代、比亞迪、中航鋰電、珠海冠宇等。

業(yè)績(jī)方面：2020年，璞泰來(lái)(紫宸科技)負(fù)極材料產(chǎn)銷(xiāo)量分別約6.9萬(wàn)噸和6.3萬(wàn)噸，同比增47.8%、37.6%，負(fù)極材料營(yíng)收36.28億元，占比69%，毛利率31.09%，同比增加4.23個(gè)百分點(diǎn)。2021上半年，璞泰來(lái)(紫宸科技)負(fù)極材料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)出貨量45,246噸，同比增長(zhǎng)103.57%;實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入24.54億元，同比增長(zhǎng)79.46%。

產(chǎn)能方面：2020年，璞泰來(lái)(紫宸科技)負(fù)極有效產(chǎn)能在7萬(wàn)噸，今年開(kāi)始公司負(fù)極產(chǎn)能擴(kuò)張加速，隨著江西6萬(wàn)噸、內(nèi)蒙二期5萬(wàn)噸、四川20萬(wàn)噸項(xiàng)目投產(chǎn)，預(yù)計(jì)21、22年負(fù)極有效產(chǎn)能達(dá)10、17萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)43%、70%，到24年產(chǎn)能達(dá)40萬(wàn)噸。

Top3：杉杉股份(600884)

杉杉股份成立于1992年，由服裝企業(yè)轉(zhuǎn)型為新能源產(chǎn)業(yè)企業(yè)，成為全球規(guī)模最大的鋰離子電池材料綜合供應(yīng)商。鋰電池負(fù)極材料產(chǎn)品包括人造石墨、天然石墨、中間相碳微球、復(fù)合石墨及硅基負(fù)極材料，公司產(chǎn)品主要銷(xiāo)往中國(guó)、韓國(guó)、日本等區(qū)域，客戶主要為國(guó)際國(guó)內(nèi)主流的鋰電池制造商，包括 ATL、LG化學(xué)、寧德時(shí)代、比亞迪、國(guó)軒高科、SDI、孚能、力神等。

業(yè)績(jī)方面：2020年杉杉股份鋰電材料業(yè)務(wù)總銷(xiāo)量超10萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)21%;主營(yíng)業(yè)務(wù)收入69.2億元，同比增長(zhǎng)1.8%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.9億元，同比增長(zhǎng)9.2%。正極材料業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量30048噸，同比增長(zhǎng)38.44%。負(fù)極材料業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量58977噸，同比增長(zhǎng)24.47%。

2021年上半年，杉杉股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入99.47億元，同比增長(zhǎng)209.82%;凈利潤(rùn)7.60億元，同比增長(zhǎng)659.15%。負(fù)極材料方面，報(bào)告期內(nèi)半年出貨4.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)107.79%;貢獻(xiàn)營(yíng)收16.46億元，同比增長(zhǎng)72.71%;歸屬凈利潤(rùn)2.31億，同比增長(zhǎng)828.59%。

產(chǎn)能方面：截至2020年，杉杉股份擁有正極材料產(chǎn)能6萬(wàn)噸，負(fù)極材料產(chǎn)能12萬(wàn)噸，電解液產(chǎn)能4萬(wàn)噸。4月2日，杉杉股份擬投資15.35億元建設(shè)內(nèi)蒙古包頭負(fù)極材料一體化基地項(xiàng)目(二期)，規(guī)劃負(fù)極材料成品產(chǎn)能6萬(wàn)噸，配套石墨化產(chǎn)能5.2萬(wàn)噸，2021年4月開(kāi)工。

Top4：凱金能源

凱金能源成立于2012年03月，是國(guó)內(nèi)鋰離子電池負(fù)極材料專(zhuān)業(yè)供應(yīng)商。生產(chǎn)的負(fù)極材料具有容量高、高溫性能好、循環(huán)性能優(yōu)異、安全性能好等優(yōu)點(diǎn)，產(chǎn)品適用于方形、圓柱、軟包聚合物等類(lèi)型鋰離子電池。主要客戶包括寧德時(shí)代、力神、鵬輝、孚能、捷威、比克、萬(wàn)向123、日本LEJ、韓國(guó)Kokam等。2021年7月，凱金能源再次申請(qǐng)IPO。

業(yè)績(jī)方面：2018-2020年，凱金能源實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為12.59億元、18.61億元和16.31億元，凈利潤(rùn)分別為1.1億元、1.57億元和1.58億元。期間鋰離子電池負(fù)極材料出貨量分別為2.62萬(wàn)噸、4.31萬(wàn)噸、4.84萬(wàn)噸，出貨量年復(fù)合增長(zhǎng)率為35.89%。

產(chǎn)能方面：在完善青海西寧和內(nèi)蒙商都基地，在籌建第三個(gè)一體化基地-年產(chǎn)20萬(wàn)噸樂(lè)山基地，8月10日，凱金能源公告年產(chǎn)5萬(wàn)噸高性能鋰離子電池負(fù)極材料建設(shè)項(xiàng)目落戶廣東東莞松山湖。主要資金來(lái)源于本次IPO募資金。

Top5：尚太科技

尚太科技成立于2008年9月27日，從事人造石墨負(fù)極材料石墨化加工服務(wù)，并開(kāi)展金剛石碳源等碳素制品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售。2017年，公司從負(fù)極材料關(guān)鍵工序加工服務(wù)向負(fù)極材料自主研發(fā)、一體化生產(chǎn)并銷(xiāo)售轉(zhuǎn)變，組建了一支融合碳素行業(yè)和負(fù)極材料行業(yè)人才的專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)。7月2日，尚太科技披露了首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書(shū)，擬在深交所上市，計(jì)劃募集資金15.44億元用于尚太科技北蘇總部產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。主要客戶包含寧德時(shí)代、ATL、國(guó)軒高科、萬(wàn)向一二三、雄韜股份、蜂巢能源等，目前向中航鋰電、南都電源、欣旺達(dá)等開(kāi)展送樣檢測(cè)。

業(yè)績(jī)方面：2018年-2020年，尚太科技的營(yíng)業(yè)收入分別為46,880.89萬(wàn)元、54,678.48萬(wàn)元和68,192.47萬(wàn)元，近三年復(fù)合增長(zhǎng)率為20.61%。期間，公司負(fù)極材料產(chǎn)能利用率分別為89.17%、74.34%和66.64%。銷(xiāo)量由2018年的3,499.58噸到2020年的19,224.52噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)134.38%，去年9月起，負(fù)極材料處于產(chǎn)銷(xiāo)兩旺狀態(tài)，公司進(jìn)行滿負(fù)荷生產(chǎn)，甚至由于產(chǎn)能不足，進(jìn)行了小規(guī)模的外協(xié)加工采購(gòu)。

產(chǎn)能方面：2020年底，尚太科技人造石墨負(fù)極材料產(chǎn)能約3.1萬(wàn)噸/年，2021年上半年山西昔陽(yáng)二期投產(chǎn)后，一體化產(chǎn)能超8萬(wàn)噸/年，。未來(lái)三年，尚太科技將繼續(xù)完善山西生產(chǎn)基地三期建設(shè)，同時(shí)在河北省無(wú)極縣北蘇鎮(zhèn)建立研發(fā)和生產(chǎn)基地。

Top6：中科星城

湖南中科星城石墨有限公司是一家專(zhuān)業(yè)從事鋰電池負(fù)極材料研發(fā)與生產(chǎn)的高新技術(shù)企業(yè)，為湖南中科電氣股份有限公司(300035)的控股子公司(2017年收購(gòu)湖南星城)，主要客戶包括寧德時(shí)代、ATL、SKI等。

業(yè)績(jī)方面：中科電氣2020年?duì)I業(yè)收入約為9.74億元，同比增長(zhǎng)4.79%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為1.64億元，同比增長(zhǎng)8.34%。其中，鋰電負(fù)極業(yè)務(wù)銷(xiāo)量為24026噸，較2019年同比增長(zhǎng)35.44%，負(fù)極材料營(yíng)業(yè)收入7.57 億元，同比增長(zhǎng) 5.30%，占公司營(yíng)業(yè)總收入的 77.77%。2021上半年，中科星城鋰電負(fù)極實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.01億元，同比增長(zhǎng)153.35%;實(shí)現(xiàn)負(fù)極材料銷(xiāo)量23545噸，同比增加211.05%。

產(chǎn)能方面：擁有三個(gè)生產(chǎn)基地，寧鄉(xiāng)高新基地、貴州銅仁基地、四川石棉基地、具有5萬(wàn)噸負(fù)極材料的年產(chǎn)能，同時(shí)定增22億投資銅仁基地二期，年產(chǎn)5萬(wàn)噸。

Top7：翔豐華(300890)

翔豐華成立于2009年6月12日，(2010年被周鵬偉以及鐘英浩收購(gòu))專(zhuān)業(yè)從事鋰離子電池負(fù)極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，是國(guó)內(nèi)先進(jìn)的鋰電負(fù)極材料專(zhuān)業(yè)供應(yīng)商，下設(shè)全資子公司福建翔豐華。2020年9月17日，翔豐華成功闖關(guān)IPO進(jìn)入A股市場(chǎng)。目前主要客戶包含比亞迪、三星SDI、松下等。

業(yè)績(jī)方面：2020年翔豐華實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.16億元、凈利潤(rùn)0.45億元、扣非凈利潤(rùn)0.33億元，分別同比下降35.55%、26.32%、33.63%。去年鋰電池材料銷(xiāo)量為1.45萬(wàn)噸，同比下降10.56%，庫(kù)存量同比增長(zhǎng)108.85%。

2021年上半年?duì)I業(yè)收入3.82億元，同比增長(zhǎng)81.18%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4269.86萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)53.91%。

產(chǎn)能方面：目前翔豐華擁有人造石墨產(chǎn)能3.5萬(wàn)噸，天然石墨產(chǎn)能3.5萬(wàn)噸。另外其高端石墨負(fù)極材料項(xiàng)目規(guī)劃產(chǎn)能為6萬(wàn)噸，已建成產(chǎn)能3萬(wàn)噸，在建產(chǎn)能即募投項(xiàng)目3萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2022年10月底建成。

Top8：鑫茂新能源

深圳鑫茂新能源實(shí)際上成立于2009年，專(zhuān)注于碳材料，尤其是鋰電池負(fù)極材料細(xì)分領(lǐng)域。目前主攻領(lǐng)域是小動(dòng)力市場(chǎng)，包括兩輪車(chē)、電動(dòng)工具、MINIEV等低速代步車(chē)、電動(dòng)船舶和叉車(chē)等市場(chǎng)應(yīng)用。主要客戶包括華為、中興、雙登集團(tuán)、哈光宇、鵬輝能源、贛鋒股份、蘇州星恒、江蘇海基、海陸通、卓能新能源、蘇州宇量、瑞浦能源、益佳通、理士電池、廣東嘉拓等。2020年負(fù)極材料出貨量超過(guò)12000噸。

產(chǎn)能方面：2020年負(fù)極材料出貨量超過(guò)12000噸，整體產(chǎn)能超過(guò)2萬(wàn)噸。此外制定5年擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，明年初東莞工廠繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)到18000噸/年，深圳工廠投入使用，新增產(chǎn)能8000噸/年。2022年計(jì)劃在長(zhǎng)三角新建15000噸/年的工廠，同時(shí)將擴(kuò)建重慶全流程生產(chǎn)基地、啟動(dòng)深汕合作區(qū)總部基地建設(shè)。

Top9：正拓能源

江西正拓新能源成立于2008年3月，產(chǎn)品主要應(yīng)用于鋰離子動(dòng)力電池(EV/HEV/PHEV、電動(dòng)工具、電動(dòng)大巴等)、儲(chǔ)能鋰離子電池(儲(chǔ)能電站、移動(dòng)儲(chǔ)能車(chē)、充電汽車(chē)等) 、數(shù)碼類(lèi)電子產(chǎn)品鋰離子電池以及納米材料等領(lǐng)域。主要客戶包括比亞迪、力神、哈爾濱光宇、國(guó)軒高科等。

產(chǎn)能方面：目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能3萬(wàn)噸/年，二期全自動(dòng)負(fù)極生產(chǎn)線計(jì)劃2022年建設(shè)完畢，實(shí)現(xiàn)總產(chǎn)能5萬(wàn)噸/年。另外，公司研發(fā)的新型鋰離子電池負(fù)極材料----硅碳負(fù)極材料，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，目前已具備年產(chǎn)2000噸的生產(chǎn)能力。

Top10：國(guó)民技術(shù)(300077)

國(guó)民技術(shù)成立于2000年3月，是一家集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)，主要從事自主品牌的集成電路芯片研發(fā)設(shè)計(jì)及銷(xiāo)售，并提供相應(yīng)的系統(tǒng)解決方案和售后的技術(shù)支持服務(wù)，2010年登陸創(chuàng)業(yè)板。

2017年，國(guó)民技術(shù)開(kāi)始涉足新能源鋰電領(lǐng)域，重金收購(gòu)深圳市斯諾實(shí)業(yè)發(fā)展股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“斯諾”，成立于2002年)。該公司主要從事電池負(fù)極材料研發(fā)與生產(chǎn)，下游客戶集中于新能源電池以及數(shù)碼電池領(lǐng)域。主要客戶包括國(guó)軒高科、力神、星恒等。5月31日消息，國(guó)民技術(shù)通過(guò)擬讓所持斯諾或其子公司部分股權(quán)與浦項(xiàng)化學(xué)在鋰離子電池負(fù)極材料業(yè)務(wù)領(lǐng)域開(kāi)展合作。

業(yè)績(jī)方面：目前斯諾仍然處于虧損。2020年斯諾實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.38億元;凈利潤(rùn)-3816.32萬(wàn)元。2021年一季度斯諾實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5070.61萬(wàn)元;凈利潤(rùn)-1098.95萬(wàn)元。截至2021年3月31日，公司2021年在手的負(fù)極材料及代加工訂單數(shù)量達(dá)到1.03萬(wàn)噸(包括石墨化代加工等)。此外，華友鈷業(yè)是斯諾的第四大股東。

產(chǎn)能方面：產(chǎn)能布局覆蓋廣東、江西、內(nèi)蒙三省，具備負(fù)極材料產(chǎn)能5萬(wàn)噸，石墨化產(chǎn)能2萬(wàn)噸。目前內(nèi)蒙古負(fù)極材料全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)基地已實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定規(guī)模化生產(chǎn)。