“能不能不要起那么大早，趕個晚集。我們把基礎(chǔ)設(shè)施全部做完，人家卻開始熱賣。”

寧德時代董事長曾毓群曾經(jīng)的一番話道盡心酸。

曾毓群說這句話是在2020年7月，當(dāng)時歐洲市場增長強(qiáng)勁，而寧德時代95%電池產(chǎn)能供給國內(nèi)，一度被LG化學(xué)反超。惡補(bǔ)海外功課后，今年上半年，寧德時代境外營收同比增長355.5%，以25.60%市占率站穩(wěn)榜一，但榜二LG市占率24.05%，威脅始終存在。

從增速來看，2018-2020年，LG化學(xué)出貨量增長了163.8%，高于寧德時代的119.7%，而在去年全年，LG化學(xué)的鋰電池產(chǎn)能為120Gwh，是寧德時代69.1Gwh的近兩倍。

誰是未來的絕對王者還沒定論，但目前，寧德時代和LG都有各自的麻煩需要解決。

特斯拉叛離通用追責(zé) LG上市之路受阻

上周，通用汽車宣布擴(kuò)大旗下雪佛蘭Bolt電動車的召回范圍，再次將它的電池供應(yīng)商LG化學(xué)推上了風(fēng)口浪尖。

通用汽車表示，在極少數(shù)情況下，被召回車型的電池存在電池陽極撕裂和隔膜褶皺兩種生產(chǎn)缺陷，會增加電動車起火的風(fēng)險。出于謹(jǐn)慎考慮，通用汽車將會為召回的電動車更換新的電池模塊。為此，通用汽車預(yù)計付出約10億美元的額外支出。

作為電池生產(chǎn)商，LG化學(xué)難辭其咎。通用汽車在此次召回公告中指出，在調(diào)查LG電池的制造過程和拆解電池組后，發(fā)現(xiàn)韓國Ochang工廠以外的 LG 制造工廠生產(chǎn)的某些電池存在制造缺陷。雙方正在努力糾正這些缺陷的原因，與此同時，通用也在尋求 LG 的賠償。

去年10月，韓國本土廠商現(xiàn)代汽車也因起火問題宣布召回8.2萬輛電動汽車，具體包括7.6輛 KONA 純電SUV，以及部分 IONIQ EV 和 Elec 純電公交車。現(xiàn)代汽車調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，車輛起火的原因是部分高壓電池系統(tǒng)組件存在缺陷，會引起短路。在此次召回事故中，作為現(xiàn)代汽車電池供應(yīng)商的LG化學(xué)承擔(dān)了70%的召回費(fèi)用。

如果按照賠償現(xiàn)代汽車的比例計算，LG化學(xué)可能要為通用汽車的召回事件賠償近12.6億美元的巨款。

值得注意的是，因為LG化學(xué)的電池問題引發(fā)的火災(zāi)事故，也不止上述兩家車企。就在本月，大眾ID.3電動車和奧迪e-tron GT都被曝出了“全球首燃”的事故，它們均搭載了LG化學(xué)的電池。其中，大眾ID.3在荷蘭一個十字路口發(fā)生火災(zāi)，奧迪e-tron GT的起火事故發(fā)生在德國，當(dāng)時車輛正在充電。

動力電池被譽(yù)為是電動車的心臟，約占一輛電動車成本的三分之一。與此同時，電池也是導(dǎo)致電動車起火的第一大誘因，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，因電池故障引發(fā)的電動車火災(zāi)事故占比達(dá)到33%。

按封裝方式和形狀來劃分，動力電池可分為軟包電池、方形電池和圓柱形電池三種。它們之間的最大區(qū)別就是前者采用了鋁塑復(fù)合膜外殼，后兩者采用了金屬外殼。

軟包電池的優(yōu)勢在于安全性好、能量密度高、電池內(nèi)阻小和電芯尺寸更加靈活，缺點(diǎn)在于工藝更復(fù)雜、成品率低，以及電動平臺對于電池組保護(hù)成本的增加。

目前國內(nèi)的動力電池廠商大多生產(chǎn)的是方形電池，LG化學(xué)提供給特斯拉的是圓柱形電池，而提供給上述發(fā)生起火事故車型的則是軟包電池。

在軟包電池市場，LG化學(xué)的市場占有率排名第一。據(jù)渤海證券發(fā)布的研報統(tǒng)計，LG化學(xué)的客戶在世界前20大車企中占據(jù)13席，軟包電池在手訂單余額約合人民幣8250億元。

而頻繁的起火和召回事故，讓人對軟包電池的安全性產(chǎn)生了質(zhì)疑。但有分析認(rèn)為，LG化學(xué)的電池缺陷跟軟包路線關(guān)系不大，更多是生產(chǎn)工藝而非材料的問題，上文也提到軟包電池的缺點(diǎn)在于更復(fù)雜的工藝等。

東吳證券表示，LG電池頻繁召回，更多原因在于LG為追求極致能量密度、快充性能，同時在供應(yīng)鏈儲備尚不成熟情況下又激進(jìn)追求降本，導(dǎo)致電芯制造出現(xiàn)問題，同時模組PACK安全設(shè)計不足。

長江證券則指出，LG化學(xué)在過去數(shù)年累計配套乘用車108萬輛，有明確報道的起火事件約30起，起火概率為三萬分之一，本身還是極小概率事件，對于行業(yè)趨勢不會有影響。

此前，因特斯拉放棄LG改用寧德時代的磷酸鐵鋰電池，LG在動力電池市場排名產(chǎn)生波動。全球市場方面，今年上半年，LG化學(xué)以28GWh位居第二，占份額24.5%，僅次于寧德時代34.1GWh，占份額29.9%。而在中國市場，據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的數(shù)據(jù)，今年1-7月份，LG化學(xué)以4.92GWh的裝車量占據(jù)7.7%的份額，排名第三，僅次于寧德時代和比亞迪。但其7月份的裝車量已經(jīng)驟降到第十名，業(yè)內(nèi)認(rèn)為這跟特斯拉采用寧德時代的磷酸鐵鋰電池有關(guān)，這讓LG化學(xué)的電池供應(yīng)受到了擠壓。

為了進(jìn)一步發(fā)展電池業(yè)務(wù)，LG化學(xué)在去年年底對電池業(yè)務(wù)進(jìn)行了拆分，成立了LG能源解決方案(LG Energy Solution)公司，并推動其上市。今年6月8日，LG能源解決方案正式向韓國交易所遞交IPO申請，預(yù)計于三季度上市，募資規(guī)模或超10萬億韓，約合人民幣573億元，為擴(kuò)張產(chǎn)能募集資金。

通用汽車最新的大規(guī)模召回事件對LG能源解決方案的上市進(jìn)程產(chǎn)生了直接影響。三星證券分析師Cho Hyun-ryul在接受媒體采訪時表示，LG能源解決方案的IPO進(jìn)程可能會因此延后一到兩個月，因為該公司需要在申報文件中反應(yīng)這次召回帶來的影響。

此外，召回事件也嚴(yán)重打擊了LG化學(xué)的股價，公司因此蒸發(fā)了50億美元的市值。當(dāng)然，這也會對LG化學(xué)的企業(yè)形象和品牌聲譽(yù)產(chǎn)生一定的沖擊和消耗。

股東套現(xiàn)新秀兇猛 寧德時代開啟防御戰(zhàn)

8月25日晚，寧德時代發(fā)布2021年半年度報告，期內(nèi)營收440.75億元，同比增長134.07%，歸母凈利潤44.84億元，同比增長131.45%。營收、凈利均翻倍增長的同時，寧德時代的貨幣資金余額達(dá)746.86億元，手握近750億現(xiàn)金流。

然而，穩(wěn)坐電池一哥的寧德時代遭遇了大股東的減持套現(xiàn)。在寧德時代的十大股東中，高瓴資本減持798.94萬股，招銀叁號減持1145.23萬股，招銀動力減持1063.03萬股，博瑞榮合減持163.4萬股。

寧德時代的主要產(chǎn)品包括動力電池系統(tǒng)、儲能系統(tǒng)和鋰電池材料。2021年上半年，寧德時代動力電池系統(tǒng)營收304.51億元，同比增長。受下游鋰電池需求拉動，寧德時代鋰上半年電池材料銷售收入為49.86億元，同比增長303.89%。最值得一提的是儲能系統(tǒng)的營收，報告期內(nèi)收入達(dá)46.93億元，雖在整體營收中占比只有10.65%，但同比暴增727.36%。作為對比，去年全年寧德時代的儲能營收為19.43億元。

寧德時代在財報中交代了業(yè)績驅(qū)動的兩大因素，一是下游需求增長，二是產(chǎn)業(yè)政策支持。

報告期內(nèi)，汽車市場需求復(fù)蘇，電動化趨勢進(jìn)一步明確。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2021 年1-6月，我國新能源車銷量120.6萬輛，同比增長139.3%，電動化率從2020年的5.4%提至 9.4%。此外，國家相關(guān)部門為推進(jìn)可再生能源行業(yè)發(fā)展出臺了多項政策法規(guī)，加強(qiáng)電化學(xué)等新型儲能推廣應(yīng)用。

在動力電池領(lǐng)域，寧德時代的霸主地位仍不可動搖。根據(jù) SNE Research 統(tǒng)計，寧德時代2017-2020年動力電池使用量連續(xù)四年排名全球第一。此外，2021年1-6月工信部公布的新能源車型有效目錄共2400余款車型，其中由寧德時代配套動力電池的有1200余款車型，占比約50%，是配套車型最多的動力電池廠商。

雖然成績喜人，寧德時代也在財報中提示了公司面臨的一些風(fēng)險，如宏觀經(jīng)濟(jì)波動及產(chǎn)業(yè)政策變化、市場競爭加劇和毛利率下降等。

眼下，寧德時代最擔(dān)心的可能就是來自第二梯隊對的沖擊，因為二線電池廠商們已經(jīng)在加速產(chǎn)能擴(kuò)張。前有蜂巢能源獲得百億元B輪融資，先后在常州、遂寧、馬鞍山、南京等地或達(dá)成項目協(xié)議，或動工建廠，并將觸角伸向了歐洲，擬在德國建設(shè)年產(chǎn)能達(dá)24GWh的電池工廠。蜂巢能源目標(biāo)在2025年總產(chǎn)能達(dá)到200GWh。

后有中航鋰電近一個月內(nèi)前后腳落子武漢和合肥，其中武漢項目總投資100億元，合肥項目產(chǎn)能50GWh。2021年，中航鋰電規(guī)劃產(chǎn)能100GWh，2022年規(guī)劃產(chǎn)能翻一番，達(dá)200GWh。與此同時，中航鋰電也在進(jìn)行海外產(chǎn)業(yè)布局。

此外，比亞迪計劃2022年電池產(chǎn)能超100GWh，國軒高科計劃2025年產(chǎn)能達(dá)到100GWh，孚能科技2025年產(chǎn)能將超100GWh，瑞浦能源2025年將達(dá)到200GWh產(chǎn)能。紅火的新能源產(chǎn)業(yè)讓各大電池廠商都蠢蠢欲動，早做謀劃。

面對來勢洶洶的一眾小弟，寧德時代也沒有坐以待斃，而且一出手就震驚了圈內(nèi)外。

首先是擴(kuò)充產(chǎn)能。8月13日，寧德時代發(fā)布巨額定增預(yù)案，擬募資不超過582億元，進(jìn)行包括福鼎時代鋰離子電池生產(chǎn)基地項目、廣東瑞慶時代鋰離子電池項目一期、江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發(fā)與生產(chǎn)項目(四期)、寧德蕉城時代鋰離子動力電池生產(chǎn)基地項目(車?yán)餅稠椖?、寧德時代湖西鋰離子電池擴(kuò)建項目(二期)等的建設(shè)。

今年上半年，寧德時代動力電池及儲能系統(tǒng)的產(chǎn)能為65.45Gwh，產(chǎn)量為65.45Gwh，產(chǎn)能利用率達(dá)92.20%。此外，寧德時代在建產(chǎn)能為92.50Gwh，2025年規(guī)劃產(chǎn)能達(dá)600Gwh。

接著，寧德時代還開啟了專利戰(zhàn)，向競爭對手動用法律武器。

上個月，寧德時代就中航鋰電專利侵權(quán)遞交起訴書并獲得受理，稱其涉嫌專利侵權(quán)的電池已搭載在數(shù)萬輛車上。中航鋰電此后回應(yīng)表示已向國家知識產(chǎn)權(quán)局提供涉案專利的無效宣告請求。發(fā)展勢頭迅猛的中航鋰電在今年被傳出要IPO，而此事件將會影響其上市進(jìn)程，進(jìn)而也會影響其募資擴(kuò)產(chǎn)。

寧德時代此前也曾起訴塔菲爾新能源專利侵權(quán)。近日，該案一審結(jié)果正式公布，塔菲爾新能源被判向?qū)幍聲r代賠償2330余萬元。

最后，寧德時代布局新的動力電池路線，將眼光投向了鈉離子電池。鈉離子電池與鋰離子電池?fù)u椅式工作原理類似，主要依靠鈉離子在正極和負(fù)極之間移動來工作。

7月29日，寧德時代用一場十分鐘的線上發(fā)布會正式發(fā)布了第一代鈉離子電池，電芯單體能量密度已經(jīng)達(dá)到160Wh/kg;在常溫下充電15分鐘電量就可以達(dá)到80%，具備快充能力;在零下20°C低溫的環(huán)境下，仍然有90%以上的放電保持率;同時在系統(tǒng)集成效率方面，也可以達(dá)到80%以上。

在制造工藝方面，鈉離子電池可以實現(xiàn)與鋰離子電池生產(chǎn)設(shè)備、工藝的完美兼容，產(chǎn)線可進(jìn)行快速切換，完成產(chǎn)能快速布局。目前，寧德時代已啟動鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化布局，2023年將形成基本產(chǎn)業(yè)鏈。寧德時代還表示其下一代鈉離子能量密度的研發(fā)目標(biāo)是200Wh/kg以上。

近幾年，我國鈉離子電池開始逐步進(jìn)入規(guī)模化試驗示范階段。2018年6月，首輛鈉離子電池低速電動車問世;2021年6月，中科海鈉發(fā)布世界首個1MWh鈉離子電池儲能系統(tǒng)。這意味著，繼鉛蓄電池、鋰離子電池等電化學(xué)儲能體系后，鈉離子電池開始在儲能領(lǐng)域嶄露頭角。

8月25日，工信部就政協(xié)第十三屆全國委員會第四次會議第4815號(工交郵電類523號)提案進(jìn)行回復(fù)時表示，有關(guān)部門將支持鈉離子電池加速創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化，支持先進(jìn)產(chǎn)品量產(chǎn)能力建設(shè)。同時，根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)程適時完善有關(guān)產(chǎn)品目錄，促進(jìn)性能優(yōu)異、符合條件的鈉離子電池在新能源電站、交通工具、通信基站等領(lǐng)域加快應(yīng)用;通過產(chǎn)學(xué)研協(xié)同創(chuàng)新，推動鈉離子電池全面商業(yè)化。

此外，工信部將組織有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)研究機(jī)構(gòu)適時開展鈉離子電池標(biāo)準(zhǔn)制定，并在標(biāo)準(zhǔn)立項、標(biāo)準(zhǔn)報批等環(huán)節(jié)予以支持。同時，根據(jù)國家政策和產(chǎn)業(yè)動態(tài)，結(jié)合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)研究有關(guān)鈉離子電池行業(yè)規(guī)范政策，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展。

工信部的表態(tài)對寧德時代來說無疑是一大利好消息，鈉離子電池得到了國家層面的認(rèn)可和支持，這對其今后的發(fā)展大有裨益。

車云小結(jié)：

新能源汽車市場大爆發(fā)前期，鋰電池市場風(fēng)起云涌，對于寧德時代和LG化學(xué)來說，在這場關(guān)鍵戰(zhàn)役中獲勝，除了穩(wěn)步推進(jìn)產(chǎn)能與訂單，更重要的是在瘋狂的資本面前保持冷靜，面對王座誘惑，誰能保持冷靜，專注提升高精技術(shù)與電池安全，誰就更有資格得到市場厚待。