海四達一度因資金不足暫停動力電池布局，被康佳收購后或將重啟該項業務，甚至不能排除康佳借道海四達順勢切入新能源汽車領域的可能。

9月2日，康佳集團股份有限公司發布關于參股公司首次公開發行股票申請獲得深圳證券交易所創業板上市委員會審議通過的公告，稱其參股的武漢天源環保股份有限公司首次公開發行股票申請已獲得深圳證券交易所創業板上市委員會第 54 次審議會議通過，將擇機在創業板發行上市。

公告顯示，康佳集團2017年出資2.394億元戰略投資天源環保，目前持有天源環保公司6156萬股股份，占天源環保公司首次公開發行前總股本20.02%。

就在幾天前的8月30日，康佳集團剛剛發布關于籌劃發行股份購買資產事項的停牌公告，將購買贛州明高科技股份有限公司和江蘇海四達電源股份有限公司兩家公司100%股權。

資料顯示，明高科技是一家從事高精密柔性及硬性電路板研發、制造、組裝及銷售的公司，海四達電源是一家專門從事電池及電池組、電池材料、電池零部件、電池設備、電池儀器儀表、電源管理系統的研發、生產、銷售和租賃及提供相關技術服務的企業。

目前，深康佳A參股或控股公司計166家，合并報表的有163家，業務涉及水務治理、軟件技術開發、電子產品進出口等。

海四達會成為第二個“寧德時代”嗎?

上述三家公司，最引人關注的當屬海四達電源。

據介紹，海四達電源(“HIGHSTAR”)是國內最早從事以鋰離子電池為主的二次化學電源研發、生產和銷售的國家級重點高新技術企業，也是國家級軍用電源保障基地，在電池行業享有較高知名度，其鋰離子電池產品廣泛應用于電動工具、小家電、通信儲能、軍用通訊、軌道交通、航空航天、武器裝備等領域，主要客戶包括國家電網、華為、中國航天、美國TTI、美的、科沃斯、中國移動、史丹利百得、博世、德國GAZ，等等。

海四達技術水平國內領先，具備較強自主研發能力，其國家級博士后科研工作站承擔了國家863計劃、國家科技攻關計劃、國家火炬計劃等一系列科技項目，是國內較早具備鋰離子電池技術積累和實現產業化的企業之一。

眾所周知，鋰離子電池能量密度高，循環壽命長，應用空間廣闊，以吸塵器、掃地機器人、智能音響、榨汁機、電動牙刷為代表的小動力電池產品，近年來市場增長非常快，進一步提升了鋰離子小動力電池需求。而這些智能化、輕便化的智能家電和可穿戴設備，都是康佳未來重點發力的方向。收購了海四達之后，康佳可利用海四達的優勢，進一步深化其新消費電子業務，搶奪更多的市場份額。

另一方面，非動力電池市場對鋰電的需求也很旺盛，以5G通信基站為例，鋰離子電池將逐步替代鉛酸蓄電池，5G基站的大規模建設必將推高通信基站儲能市場需求。

觀察海四達電源最好參照寧德時代。寧德時代(SZ300750)是中國最成功的電池制造商之一，目前市值約12000億元。

而康佳的收購，參考此前的案例，一般不是單純地收購資產，而是借助收購，來加深其自身新興業務的布局。據悉，此前海四達在動力電池布局優勢明顯且領先，但動力電池的發展需要長期的資金投入和資源支持，海四達產業規模暫時不足所以一度暫停了業務。而此次被康佳收購后，康佳或將投入資金和資源，重啟該業務，甚至不能排除康佳借道海四達順勢切入新能源汽車領域的可能，畢竟現在“造車”可是行業大勢。

三大新布局堪稱順天應時

其實，明高科技和天源環保也是相當不錯的優質資產。

明高科技專業從事高精密柔性印制電路板(FPC)及軟硬結合板(RFPC)等產品的研發、生產、銷售，產品廣泛應用于消費電子、汽車電子等領域，主要客戶包括華為、小米、OPPO、Vivo、歐菲光、藍思科技、同興達、三贏興等企業。

天源環保是一家專業從事垃圾滲濾液及高難度污廢水處理等環境綜合治理服務的國家級高新技術企業，是行業標準的起草單位，為客戶提供工藝設計、設備加工、裝備集成、工程施工、運營服務等等。

2020年，天源環保實現營收5.5億元，凈利潤1.45億元，凈利率26.42%。天源環保近年來業績連年上漲，盈利能力不斷提升，從一個側面印證了康佳投資該公司很有遠見。

天源環保將成為康佳集團今年第二家上市的參股企業，對于天源環保的投資將帶來豐厚回報。

業界分析認為，海四達電源、明高科技、天源環保三家企業的布局，是康佳集團“科技+產業+園區”發展戰略中的重要手段，是康佳集團打造科技創新型平臺公司的標志性事件。

無論海四達電源還是明高科技、天源環保，從事的都是國家重點發展的產業，也是目前最被資本市場看好的產業，產業屬性與康佳“科技創新型平臺公司”定位十分吻合。

康佳：加速轉型科技驅動平臺型公司

我們發現，康佳對海四達電源及明高科技的收購正好發生于國家政策鼓勵國有上市公司實施并購重組背景之下。

事實上，還有一個更高的觀察角度，全球氣候危機推動了低碳綠色發展，實現碳中和是全球可持續發展的關鍵，而電氣化、高比例可再生能源及能源效率的提升是實現碳中和的主要途徑，其中又以提高可再生能源比例最為關鍵。

再看我國，近年來不斷加快低碳、綠色發展，推進碳達峰、碳中和。比如，在2020年9月召開的第七十五屆聯合國大會上，中國鄭重承諾：力爭2030年二氧化碳排放達到峰值，2060年實現碳中和。在2021年3月召開的兩會上，政府工作報告公布了2030年前碳排放達峰行動方案。

因此，將康佳對海四達電源、明高科技的收購放在推動中國經濟可持續發展、推動全球經濟低碳綠色發展大背景之下觀察，才能一目了然。

今天的康佳集團，已不再是人們眼中的傳統家電企業，而是一家不斷向上游產業鏈延伸，不斷向高科技含量、高技術壁壘領域拓展的平臺型公司，隨著公司資產配置的進一步優化，資本市場的投資價值很快就會被發現。

(作者系家電行業資深觀察人士)