今年以來，A股市場上新能源基建相關概念股紛紛崛起，曾經“靜默”的行業接連釋放大招，區別于傳統的“鐵公基”，這一輪大漲的方向基本集中在新能源相關的基建領域，這些板塊為何在此時出現大漲?相關的受益方又有哪些?

從去年75屆聯合國大會期間，我國提“2030年碳達峰，2060年碳中和”的目標以來，新能源、雙碳成為了市場最炙手可熱的話題之一。在《十四五規劃和遠景目標》中，規劃了包括推進能源革命，建設清潔低碳，大力提升風電、光伏發電規模，提高特高壓輸電通道利用率及建設新型儲能技術規模化應用等目標。

關于構建現代能源體系，目前我國新能源占比不到10%，而“十四五”以后，國家的目標是要到20%，“30%的碳達峰”要達到50%。天風證券首席經濟學家劉煜輝對此表示，“我們現在的位置處于爬坡過程中，其中產生的技術迭代和資本集聚，是一個宏大產業鏈的重構，這將持續很長時間，會成為一個巨大的資產發生器。”因此A股相關板塊表現升溫，9月22日，風電、電力板塊內個股近乎全線上漲，華能國際、三峽能源、中閩能源、浙江新能等紛紛漲停，特高壓、儲能等概念也聯動大漲。

在新能源基建產業鏈中，清潔能源的基礎設施主要包括，BIPV、風電、特高壓、儲能等行業，在這些細分領域中，誰在蹭概念?誰將是最大的受益者?

BIPV明顯受益政策“利好”

BIPV就是光伏建筑一體化，是一種將太陽能發電的光伏產品集成到建筑上的技術。2021年6月20日，國家能源局，明確規定黨政機關建筑、校醫院等相關公共建筑的屋頂總面積安裝光伏發電比例不低于50%～20%。政策影響下，屋頂分布式發電光伏發展迅猛。

截至9月22日收盤，A股市場上總市值邁過千億門檻的光伏股已超10家。包含隆基股份(SH：601012)、陽光電源(SH：300274)等公司市值均超過千億元，中環股份(SZ：002129)、錦浪科技(SZ：300763)、天合光能(688599)等市值超過500億元。

作為光伏產業領軍企業的東旭藍天，今年內已漲停8次。東旭藍天主營光伏組件生產、光伏電站投資、建設、運營等完整光伏發電體系，自持光伏電站55座，并網裝機容量超1GW，處于行業第一梯隊。財報顯示，2021年1-6月，東旭藍天實現營業收入17.13億元，同比增長29.07%。其中，新能源業務在主營業務收入中占比51.44%。歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.97億元，同比減虧0.84億元。該公司目前已建成并網電站規模近 1GW，獲得批復電價維持二十年不變，截止6月30日獲應收補貼約14億。對此，平安證券稱，考慮新能源及環保行業前景向好，公司光伏運營及環保業務都將迎來快速發展，首次覆蓋給予“推薦”評級。

但值得注意的是，9月15日東旭藍天對深交所問詢公司貨幣資金受限金額31.01億元，及未按原計劃履行還款問題進行了回復，回復表示該公司正積極與相關方溝通，督促財務公司及相關方重新制定還款方案，目前相關方案仍在溝通中。

此外，因BIPV產業鏈上游主要生產光伏組件，組件按照技術不同可分晶硅和薄膜兩類，其中晶硅以硅料為原材料，而薄膜主要以硅材料或者碲化鎘等作為原料。今年以來，隨著光伏發展超預期，硅料價格一路走高，已從年初的8萬元/噸上漲到20萬元/噸，漲幅高達150%，有業內人士稱，硅料建設周期長，加上年底光伏裝機旺季來臨，短期硅料價格或將面臨高位震蕩，供應商也將面臨原材料上漲、毛利潤下降的風險。

風電板塊總體成績喜人

根據國家能源局最新發布數據顯示，截至8月底，全國發電裝機容量22.8億千瓦，同比增長9.5%。其中，風電裝機容量約3.0億千瓦，同比增長33.8%，8月風電新增裝機2GW，同比增長35%，環比增長13%。風電裝機總規模在14.6GW，參考去年數據，后面4個月風電裝機單月有望達3GW以上，2021總體裝機有望達到27GW上下，與多數機構預期的全年25-30GW相符。

受益于行業高景氣度疊加去年搶裝潮效應，風電行業上市公司也陸續發布2021年上半年財報，大部分交出了優異的“成績單”。報告期內，金風科技(SZ：002202)、明陽智能(601615)、電氣風電(688660)三家風電企業營業收入均超過100億元，凈利潤也均出現明顯上漲。從整體來看，金風科技仍是風電行業的領頭羊。

金風科技主要從事風電設備研發生產與銷售、風電服務、風電場投資開發等業務。公司上半年實現風機銷量 2.97GW，同比-27.66%，銷量下滑導致收入下降，21H1實現風機銷售收入 128.72 億元，同比變動-11.63%。盡管銷量下滑，但成本大幅下降，利潤率提升明顯。公司上半年綜合毛利率28%，同比增加10.6個百分點。歸母凈利潤18.49億元，同比上升45%;扣非凈利潤17.23億元，同比上升50.58%。對此，萬聯證券稱，今年風電行業景氣度超出市場預期，基于公司在風電整機商中的龍頭地位，維持“買入”評級。但從2021年上半年來看，其營收增速有史以來首次成為負值，值得注意。

另外，今年我國風電行業發展超市場預期，整體招標價格卻呈下降趨勢，從2020年最高招標價格4000元每千瓦來看，2021年2、5、8月份，風電招標價格分別降至3400元、2800元及2400元每千瓦。因此，下游風電裝機成本將持續下降趨勢。不過站在供應商的角度來看，2020年我國全年招標規模是31GW，到了2021年上半年招標規模為30GW，產業鏈成本雖然下降了，為此也獲得了以價換量的途徑。9月7日，綠色電力交易試點啟動會在北京召開，為綠色電力的環境屬性單獨定價，這也有利于提升綠色電力運營商的業績。

特高壓板塊多家公司利潤翻倍

隨著光伏、風能等電廠裝機容量的持續擴大，未來特高壓等輸電技術在國內的大規模建設和廣泛應用，將起到至關重要的作用。據央視《新聞聯播》中提到，未來五年國家電網將投資超過2萬億元，推進電網轉型升級。其中將投入500多億元，用于特高壓關鍵核心技術研發。結合國家電網數據統計，2020年國家電網特高壓跨區跨省輸送電量達20764.13億千瓦時，預計2021年國家電網特高壓跨區跨省輸送電量達24415.41億千瓦時。因此市場預計未來特高壓建設投資規模有望保持增長。

“特高壓”行情也由此火爆，同花順數據顯示，特變電工(SH：600089)、金杯電工(SZ：002533)、東材科技(SH：601208)等多家上市公司上半年業績均實現了翻倍增長。9月以來，平高電氣(600312)、通達電力(002576)、中天科技(SH：600522)相繼獲得漲停，許繼電氣(SZ：000400)、思源電氣(SZ：002028)、中國西電(SH：601179)等個股紛紛跟漲。

該行業中，成立于1959年7月的中國西電集團是我國唯一一家以完整輸配電產業為主業的中央企業，集科研、開發、制造、貿易、金融為一體。2021年半年報顯示，1-6月，該公司實現營收75.75億元，同比增長25.63%;實現凈利潤2.43億元，同比增長106.82%。

9月14日，中國西電發布公告稱，收到控股股東中國西電集團有限公司通知，經國務院國資委研究并報國務院批準，同意中國西電集團與國家電網有限公司部分子企業實施重組整合，新設由國資委代表國務院履行出資人職責的新公司。這意味著，經過長達一年的籌劃，一家千億級的央企電力裝備集團或將崛起。

作為新能源賽道分量最重的“硬科技”之一，特高壓也屬于我國基礎設施的短板領域，在2018年，我國提出了特高壓線路后，到現在仍有7條線路完成進度并不理想，針對這7條線路，國家預計在今年下半年給予核批。同時，又新提出了3條特高壓新線，這亦進一步說明了特高壓在近期電網建設中的地位。不過，特高壓作為“新基建”及電力設備硬科技的代表，相關A股上市公司的估值并不高，在多家上市公司的半年報業績實現翻倍增長時，Wind特高壓指數顯示，行業整體PE平均也僅在30倍左右。

儲能發展須關注安全問題

在用電需求持續增長的狀態下，要配置相關的技術設備去保證運行安全，而用電量的增加需要電源、電網側投資的提前布局，從而去帶動電源側和電網側投資的增長。儲能就屬于電源側投資增長帶來的新機遇。該行業中電化學儲能和抽水儲能也是政策上受益最明顯的兩個分支。

在電化學儲能方面，4月21日，國家發改委、國家能源局提出，到2025年，預計實現新型儲能從商業化初期向規?；l展轉變，裝機規模達3000萬千瓦以上。

抽水儲能方面，8月6日，國家能源局要求到2035年，抽水蓄能電站投產總規模達到3億千瓦，整體價值量為1.8萬億，復合增速在16%左右。政策加碼下，儲能板塊也掀起了漲停潮。9月，包括明陽智能(SH：601615)、陽光電源(SH：300274)、華陽股份(SH：600348)、海油發展(SH：600968)在內共有9家公司陸續出現過漲停。

在該領域里，作為領軍企業的陽光電源成績亮眼。陽光電源主營太陽能、風能、儲能、電動汽車等新能源電源設備的研發、生產、銷售和服務。截至2021年6月，公司逆變器累計發貨 182GW，2021H1發貨 28GW。在印度、澳洲、韓國、中東、北非、南部非洲區市占率穩居第一，中報顯示，1-6月，公司主營收入82.1億元，同比上升18.27%;歸母凈利潤7.57億元，同比上升69.68%。其中，儲能行業和光伏行業占主營業務收入比例分別為77.63%和11.20%。平安證券發布研究報告稱，該公司聚焦“光、風、儲、電、氫”主賽道，首予陽光電源“推薦”評級。

不過，儲能作為構建新型源網荷儲電力系統中不可或缺的關鍵環節，隨著規模的擴大其安全問題也日益凸顯。公開信息顯示，近10年間，全球共發生32起儲能電站起火爆炸事故。因儲能電站安全問題是系統性問題，往往由某一因素引發、多因素交互作用演化發展?；诖耍诩夹g上的創新和安全隱患則是企業需要高度重視和避免的問題。

從上述細分行業和相關上市公司的業績表現可以看出，新能源基建受到諸多政策扶持，也正在投射至上市公司的股價升溫和業績表現上。但需要關注的是，今年6月，國家發改委發文要求2021年起新備案集中式光伏電站、工商業分布式光伏項目和新核準陸上風電項目，屆時中央財政不再補貼，將實行平價上網。

廈門大學管理學院中國能源政策研究院院長林伯強對此表示，現在光伏、風電已經逐步實現了平價上網，但考慮到新能源上網后不穩定等特性，因此，目前，光伏、風電相比火電還是沒有形成絕對的優勢，未來還需要走很長的路。