收集了一些資料，系統(tǒng)地給大家講一下，不足之處，大家請指正，畢竟不是專業(yè)的。

我們的目標就是要找到像鋰電池里面的寧德時代這樣的公司。氫燃料電池目前的情況就和十年前的鋰電池一樣，整個新能源產(chǎn)業(yè)的推動都是最高層面戰(zhàn)略規(guī)劃下來的，我們不要擔心市場的問題，也不要擔心替不替代得了的問題，氫燃料電池比鋰電池更有優(yōu)勢，只不過技術(shù)還沒有成熟而已。

本文我們的行文思路：

1，氫燃料汽車的產(chǎn)業(yè)政策規(guī)劃。

2，氫燃料電池的優(yōu)勢和劣勢。

3，氫燃料汽車的寧德時代會出現(xiàn)在哪里?

4，氫燃料汽車的其他玩家。

一、氫燃料汽車的產(chǎn)業(yè)政策規(guī)劃。

總體規(guī)劃：

根據(jù)《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖2.0》的內(nèi)容，到2025年，氫燃料汽車保有量達到10萬輛左右，加氫站數(shù)量達到1000座以上;到2035年，氫燃料電池汽車保有量達到100萬輛左右，加氫站數(shù)量達到5000座以上。

《中國氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告2020》預(yù)計，到2050年，氫能在交通運輸、儲能、工業(yè)、建筑等領(lǐng)域廣泛使用，氫需求量由目前2000多萬噸提升至約6000萬噸，氫能產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)值擴大，產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將達到12萬億元。2050年氫的終端銷售價格將降至20元/kg，加氫站數(shù)量達到12000座，氫燃料電池汽車保有量達到3000萬輛，固定式發(fā)電裝置2萬臺套/年，燃料電池系統(tǒng)產(chǎn)能550萬臺套/年，全國將進入氫能社會。

地方規(guī)劃：

上海：上海“1+6”燃料電池汽車城市示范城市群，瞄準“百站、千億、萬輛”戰(zhàn)略目標，規(guī)劃建設(shè)加氫站接近100座，形成產(chǎn)出規(guī)模近1000億元，推廣燃料電池汽車接近10000輛。

北京：京津冀氫燃料電池汽車示范城市群，涉及6個區(qū)，12個城市。2023年前，培育3-5家具有國際影響力的氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，力爭推廣氫燃料電池汽車3000輛，氫燃料電池汽車全產(chǎn)業(yè)鏈累計產(chǎn)值突破85億元;2025年前，培育5-10家具有國際影響力的氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，力爭實現(xiàn)氫燃料電池汽車累計推廣量突破1萬輛，氫燃料電池汽車全產(chǎn)業(yè)鏈累計產(chǎn)值突破240億元。

其他城市也在跟進，接下去會有更多的示范城市群。

政策上看，從中期規(guī)劃到長期，從幾萬輛到百萬輛再到幾百萬輛，從百億產(chǎn)值到千億產(chǎn)值再到十萬億產(chǎn)值都有明確的定位。這個路線和鋰電池汽車的規(guī)劃其實是類似的，一個走在前面，一個走在后面，一個已經(jīng)爆發(fā)了萬億市值的企業(yè)，一個才開始炒作。

市場巨大，未來幾年、十年、幾十年的一個爆發(fā)周期，邏輯上沒有問題。

2，氫燃料電池的優(yōu)勢和劣勢。

2.1 氫燃料電池優(yōu)勢：

氫燃料電池獨特的優(yōu)勢：高效能、無污染。

氫燃料電池的發(fā)電效率可以達到50%以上，是內(nèi)燃機的2～3倍，充電快，續(xù)航更遠，這是鋰電池汽車沒辦法達到的優(yōu)勢。通過下圖的對比大家可以看得比較清楚。

因為是氫氣和氧氣的化學反應(yīng)，生成的是水，完全沒有污染。

我們現(xiàn)在看到的鋰電池新能源汽車基本上都是小車，長距離商用車上非常少見，因為鋰電池的動能、續(xù)航和充電都沒辦法更得上。以后要完全淘汰燃油車，這一塊只能用氫燃料電池來替代。

2.2 氫燃料電池劣勢：

優(yōu)勢很多，但是劣勢也是非常明顯的。

第一，成本高，技術(shù)還在突破中。日本一直都是主推氫燃料電池的，但是現(xiàn)在世界基本上都走了鋰電池路線，日本現(xiàn)在在這一塊已經(jīng)進不到前三玩家了。但是，氫燃料電池這一塊，日本是具備大量的專利儲備的。為什么日本押寶失敗了呢?一個是鋰電池技術(shù)更新太快，一個是氫燃料電池技術(shù)突破的速度太慢了，高昂的成本沒辦法大規(guī)模推廣。

氫燃料電池核心部件電堆目前需要用到一個昂貴的稀金屬鉑，成本非常高，而且用量還比較大，現(xiàn)階段一輛車的用量在100多克，接近200元一克的成本，不過目前有在向其它材料轉(zhuǎn)變。

第二，儲運成本高。因為氫氣極難儲存，對儲運容器的要求非常高，這一塊成本也很大。

第三，安全性還有待解決。一旦氫燃料汽車發(fā)生危險，危害性非常大。現(xiàn)在鋰電池朝著磷酸鐵鋰發(fā)展也是要解決安全性的問題，氫燃料電池這一塊也很關(guān)鍵。

從優(yōu)勢中看出來，最理想的動力清潔能源應(yīng)該是氫能，但是，目前確實還不成熟，還需要技術(shù)突破，未來不是問題?，F(xiàn)在氫燃料汽車也有一定市場，只是市場有限，限制在一些類型的車輛，加氫站也不多，未來隨著技術(shù)突破，氫燃料電池復制鋰電池汽車的路徑也是必然趨勢的。

3，氫燃料汽車的寧德時代會出現(xiàn)在哪里?

這是本文的核心內(nèi)容了。我直接講出觀點：

鋰電池汽車的核心是鋰電池，氫燃料汽車的核心同樣也是氫燃料電池，而氫燃料電池的核心是電堆。什么是電堆?電堆是氫氣和氧氣發(fā)生化學反應(yīng)的場所，氫燃料的動力源泉就是氫氣和氧氣產(chǎn)生化學反應(yīng)提供的，所以電堆是里面最核心的東西。

可以看出：氫燃料汽車中成本最大的是氫燃料電池系統(tǒng)，占據(jù)了67%。而燃料電池系統(tǒng)中，電堆又占據(jù)了47%的成本。

那么，氫燃料汽車里面的寧德時代會出現(xiàn)在哪里呢?A股有兩家公司做氫燃料電池系統(tǒng)的：億華通和濰柴動力。是行業(yè)絕對的核心龍頭。

3.1 濰柴動力：牽手巴德拉，核心地位不可撼動。

國外這一塊最大玩家是巴德拉，這家公司專門研究燃料電池電堆技術(shù)，全球領(lǐng)先。投入研發(fā)了超過30年，研發(fā)超過10億美金，目前掌握了1500多件專利技術(shù)。所以，發(fā)展氫燃料電池肯定繞不開這家公司。

這家公司目前的最大股東是誰?濰柴動力。前幾年公司斥資1.63億美金獲得了巴德拉19.9%的股權(quán)，同時支付了9千萬獲得了巴德拉在中國的獨家生產(chǎn)和組裝權(quán)利。公司還投入了5.61億和巴德拉組建合資公司，共同研發(fā)燃料電池。

濰柴動力本身也在做這一塊的研發(fā)，而且已經(jīng)掌握了核心技術(shù)：在最近回答機構(gòu)調(diào)研時表示，公司同時掌握了電堆和空壓機這兩項燃料電池的核心技術(shù)，而且開始整合上下游產(chǎn)業(yè)鏈，推動氫燃料電池的時點和商用化進程。

國內(nèi)資本運作上，公司在2016年收購新三板公司弗爾賽33.5%股份，成為公司第二大股東。這家國內(nèi)公司和億華通類似，當時億華通也在新三板，不過后面調(diào)到了科創(chuàng)板上市了。

濰柴動力是國內(nèi)商務(wù)車動力系統(tǒng)的核心龍頭，氫燃料汽車在商用車上具備沒有替代的優(yōu)勢，也就是說，濰才動力切入燃料電池不是完全是水到渠成的。

3.2 億華通：國產(chǎn)趕超者，可以闖出自己的一片天地。

國內(nèi)燃料電池系統(tǒng)的主要玩家國內(nèi)自主電堆生產(chǎn)商有新源動力、神力科技、東方氫能、氫璞創(chuàng)能、弗爾賽能源、捷氫科技等。

其中，新源動力的控股股東上海汽車

(35%)、長城電工(9%)、南都電源(8%)、騰龍股份(3.5%);弗爾賽能源，濰柴動力持股33.5%;東方氫能，東方電氣控股55%;捷氫科技，上海汽車控股90%;神力科技，億華通控股32%;上海嘉氫，大洋電機控股19%

億華通是目前兩市專注于氫燃料電池發(fā)動機系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化的高新技術(shù)企業(yè)。公司主營業(yè)務(wù)就是做這一塊的，所以最為正宗，國內(nèi)也算是佼佼者。不過燃料電池目前國內(nèi)和國外的差距還是有點大，大家可以對比下。

億華通現(xiàn)在還沒有實現(xiàn)盈利，目前在手的專利是204件，包括在申請的有300多件。冬奧會還有個燃料電池項目在做。

總結(jié)：從鋰電池汽車的邏輯看，一個是鋰礦和磷礦資源，一個是鋰電池玩家，這是出現(xiàn)大牛股最多的兩個板塊。其中寧德時代做到了萬億市值，傲視全球。從這個邏輯出發(fā)，氫燃料汽車的核心板塊是電池系統(tǒng)，要出現(xiàn)寧德時代這樣的公司，目前看濰柴動力和億華通是最有可能的，而且，也是最正宗的。不要看現(xiàn)在炒得兇的好像沒有它們，現(xiàn)在是混沌期，亂炒，以后就未必了。寧德時代和比亞迪這些公司上市的時候還不是一直被壓著，最后它們成了龍頭。

4，氫燃料汽車的其他玩家，講個簡單的思路。

整個氫燃料汽車產(chǎn)業(yè)：氫氣----儲運----加氫站----燃料電池系統(tǒng)----電堆----氫燃料汽車。涉及的產(chǎn)業(yè)鏈是很多的。

氫氣這一塊的玩家，主要是石化企業(yè)、煤化工企業(yè)和光伏制氫。光伏+氫能這個板塊無敵，所以光伏為啥一直資金不舍得放棄就是這個道理。

制氫這一塊沒啥肉吃，應(yīng)該大肉都被兩桶油占據(jù)了，而且其實這一塊占比在上市公司中比較小。加氫站這一塊兩桶油也有優(yōu)勢。目前產(chǎn)業(yè)鏈上比較齊全的，從上游到下游全部占據(jù)的有美錦能源。美錦能源煤化工的副產(chǎn)品就有氫氣，還收購了一家氫燃料汽車制造商，加氫站也有涉及，全產(chǎn)業(yè)布局。

其它公司還有：鴻達興業(yè)、華昌化工、中泰股份、深冷股份等。

加氫設(shè)備核心龍頭：厚普股份。這家公司算是里面賣鏟子的，技術(shù)突破打破國際壟斷。

公司公告顯示，公司自主研發(fā)的多項氫能加注設(shè)備關(guān)鍵部件率先打破了國際壟斷。目前，公司自主研發(fā)的首臺70MPa加氫機已成功應(yīng)用到加氫站中，并突破自動 調(diào)壓等關(guān)鍵技術(shù)，首次應(yīng)用自主研發(fā)的100MPa加氫流量計、70MPa加氫槍、70MPa加氫機控制系統(tǒng)。

以后大量建設(shè)加氫站，這把鏟子還是很有看點的，目前這一塊業(yè)績還很小。

儲氫、儲運這一塊有京城股份、富瑞特裝、中泰股份、中材科技等。

燃料電池系統(tǒng)：億華通、濰柴動力、東方電氣、大洋電機、雄韜股份等。東方電氣這家公司也值得深入研究下，擁有水電、火電、核電、氣電、風電、太陽能六大能源，再加一個就集齊七龍珠了。燃料電池領(lǐng)域公司制氫這一塊公司擁有工業(yè)廢水電解水制氫，在燃料電池系統(tǒng)領(lǐng)域也是國內(nèi)核心玩家之一。

電堆核心質(zhì)子交換膜東岳集團、催化劑貴研鉑業(yè)、雙極板安泰科技等。

空壓機：漢鐘精機、雪人股份等。

DC轉(zhuǎn)換器：英威騰。

整車就沒啥講的，基本上都會切入，福田汽車算是一個小公司了在里面。客車、上汽、長城等都有玩。目前還看不出誰更強。

其實這個板塊還有很多公司，不能一一顧及，深夜收集資料寫文章很辛苦，大家不要忘記點贊。