11月22日晚間，寧德時代(300750.SZ)披露激勵計劃相關議案，股票期權行權價格為612.08元/份，限制性股票授予價格為306.04元/股。以當日收盤價581元/股計算，授予股票的價格打了4.5折。

這是寧德時代登陸A股市場以來第四次實施股權激勵計劃。

根據業績考核指標，寧德時代表現為較為穩定的成長性。2021年至2024年，公司累計營業收入將超過6200億元，其中，2024年營業收入超過2100億元，為2020年營業收入的4倍多。

作為全球鋰電池王者，寧德時代在積極雙向擴產。一方面，公司大舉擴充鋰電池產能。公司正在籌劃的定增，擬募資補充450億元，就是用于鋰電池約137Gwh產能。

券商研報稱，預計到2025年，其產能或達600Gwh，較今年上半年增8.17倍。另一方面，寧德時代圍繞鋰電池供應鏈也在大規模投資，以保障供應鏈穩定安全。

毫無疑問，大手筆投資，對資金要求較高。業內人士分析稱，從寧德時代目前的經營形勢看，股權融資和債權融資能否達到預期，尚待觀察。

再推股權激勵4.5折買股票

寧德時代的股權激勵力度不小。

11月22日晚，寧德時代發布公告稱，公司于2021年11月19日召開的董事會會議審議通過了激勵計劃的相關議案，本次激勵共覆蓋117人，分為股票期權激勵及股票激勵。

其中，向71名預留授予部分激勵對象授予51.38萬份股票期權，行權價格為612.08元/份，向46名預留授予部分激勵對象授予2.8940萬股限制性股票，授予價格為306.04元/股。

這是預留部分。首次授予股票期權為189.8250萬份，激勵對象279人，首次授予限制性股票185.0240萬股，激勵對象4208人。

11月19日，寧德時代股價為681元/股，創下歷史新高。以這一股價計算，本次限制性股票的授予對象，將可以4.5折的價格買股票。

4.5折買股票，寧德時代真可謂是大手筆。

與激勵計劃相匹配的是業績考核要求：首次授予部分及預留授予部分第一個行權期 ，為2021年營業收入不低于1050億元;第二個行權期，2021年至2022年的營業收入累計不低于2400億元;第三個行權期，2021年至2023年的營業收入累計不低于4100億元;第四個行權期，2021年至2024年，營業收入累計不低于6200億元。

拆開來看，2021年至2024年的年度營業收入分別不低于1050億元、1350億元、1700億元、2100億元，同比增速方面，2022年至2024年分別不低于28.57%、26.93%、23.53%。

2020年，寧德時代實現營業收入503.19億元，2021年的考核數較2020年增速不低于108.67%，翻了一倍多。

今年前三季度，寧德時代實現營業收入733.62億元，同比增長132.73%。對照業績考核要求，四季度實現的營業收入至少需要達到316.38億元，同比增長68.31%。今年三季度，公司實現營業收入292.87億元，四季度的營業收入環比至少需要增長8.03%。去年四季度其營業收入環比增長48.09%。

從上年同期及今年前三季度數據看，不出意外，四季度營業收入達到業績考核要求基本上不存在問題。

長江商報記者發現，2018年6月A股上市以來，寧德時代已經推出了三期激勵計劃，基本上是年年實施股權激勵。

2018年7月，公司披露的限制性股票激勵計劃草案(后有所調整)顯示，擬授予限制性股票3083.53萬股，激勵對象數量為1776人，授予價格為35.15元/股。當時，二級市場股價為70.95元/股。

2019年7月，公司再推激勵計劃，擬授予限制性股票1900萬股，激勵對象3838人。

去年10月，寧德時代第三次推激勵計劃，這一次，仍然是授予限制性股票，數量為459.09萬股，激勵對象數量為4688人。

長江商報記者發現，如果2021年激勵計劃順利實施，寧德時代將連續四年實施激勵計劃，激勵對象包括在職的中層管理人員及核心骨干員工等，累計覆蓋約1.49萬人(數量有調整，部分可能重合)。

超千億投資“大躍進”式擴產

密集實施股權激勵計劃的寧德時代，也在進行一場“大躍進”式產能擴充。

11月14日，寧德時代披露的新修訂的定增再融資計劃顯示，公司擬向不超過35名特定對象發行補充2.33億股股票，募資總額不超過450億元。

今年8月12日，公司披露的定增預案顯示，公司擬募資不超過582億元，投向7個項目，項目總投資692.54億元，其中，補充流動資金93億元，另外6個項目總投資為599.54億元。

新修訂的定增預案取消了補充流動資金及寧德時代湖西鋰離子電池擴建項目(二期)兩個項目。項目建成達產后，將合計新增鋰離子電池年產能135GWh。

截至今年上半年，寧德時代的鋰電池產能為65.45Gwh。上述項目達產后，公司將新增兩倍產能。

鋰電池產能擴產，還不只這些。

今年9月13日晚，寧德時代公告，擬在有著“亞洲鋰都”之稱的江西宜春投資建設新型鋰電池生產制造基地(宜春)項目，項目總投資不超過135億元，預計擴充產能約60Gwh。

公開消息稱，目前，寧德時代已規劃八大自建生產基地，合計電池產能(含PACK)約500GWh，若加上與車企合資公司的產能將達600-650GWh。

有券商研報預計，2025年，寧德時代產能或將達到600Gwh。這一產能將是今年上半年產能的9.17倍。

財務報表已經反映了寧德時代的大規模擴建。截至今年9月底，公司在建工程214.95億元，而2019年底為19.97億元，增長9.76倍。公司固定資產318.50億元，2019年底為174.17億元，增長約144億元。

在不斷擴充鋰電池產能的同時，寧德時代還在產業鏈投資上發力。

今年上半年，寧德時代產業鏈上下游對外投資總額為98.15億元，其中直接股權投資78.46億元，認繳合伙企業金額為19.69億元。公司長期股權投資賬面金額為92.41億元，投資企業44家，其他權益工具投資賬面金額為35.22億元，入股企業18家。

此前公告顯示，寧德時代的股權投資，主要是針對鋰電設備及材料、儲能應用、車用半導體及相關領域。比如，今年10月12日，公司宣布在湖北宜昌投資不超過320億元，建設一體化電池材料產業園項目，就是針對鋰電池材料。

今年4月，寧德時代曾公告，圍繞主業，公司將以證券投資方式對境內外產業鏈優質上市公司進行投資，投資總額不超過190億元。

長江商報記者發現，上述投資擴產，寧德時代合計投資超千億。

業內人士分析稱，頻繁投資擴產，并圍繞產業鏈進行投資，保障供應鏈安全，未來，寧德時代的產能達到預期的可能性較大，公司激勵計劃業績考核的目標具有可實現性。