1月27日，世界第二大、韓國(guó)第一大動(dòng)力電池生產(chǎn)商LG新能源正式上市。

LG新能源的上市點(diǎn)燃了韓國(guó)投資者們的熱情。據(jù)報(bào)道，LG新能源IPO累計(jì)認(rèn)購額達(dá)114萬億韓元，認(rèn)購人數(shù)為442.4萬，雙雙創(chuàng)下韓國(guó)最高紀(jì)錄。其上市開盤后股價(jià)一度上漲99%，達(dá)到59.8萬韓元。

據(jù)悉，本次IPO將為L(zhǎng)G新能源募集約683億元人民幣價(jià)值的資金。LG新能源計(jì)劃借助此次融資，滿足新能源汽車行業(yè)對(duì)于動(dòng)力電池快速增長(zhǎng)的需求。該公司計(jì)劃，在2025年前向其在韓國(guó)、波蘭、美國(guó)和中國(guó)的電池工廠投資8.85萬億韓元，將產(chǎn)能提高近2倍，達(dá)到400千兆瓦時(shí)(GWh)。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，LG新能源將在這筆資金的幫助下，實(shí)現(xiàn)更快發(fā)展，這也將對(duì)當(dāng)前及未來的全球動(dòng)力電池行業(yè)格局帶來一定影響。有動(dòng)力電池業(yè)內(nèi)人士向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，寧德時(shí)代(574.990, 0.00, 0.00%)此前450億元定增計(jì)劃或也有將應(yīng)對(duì)LG新能源超大規(guī)模IPO考慮在內(nèi)。

另根據(jù)寧德時(shí)代近期公告，截止去年第三季度末，其理論年產(chǎn)能已達(dá)到220GWh至240GWh。根據(jù)測(cè)算，在2025年之前電池產(chǎn)能預(yù)計(jì)可能達(dá)到 670GWh以上。寧德時(shí)代認(rèn)為，未來幾年動(dòng)力及儲(chǔ)能電池需求量將大幅提升，其市場(chǎng)占有率仍有一定提升空間。

“規(guī)模才是決定行業(yè)地位的關(guān)鍵。”對(duì)此，某頭部動(dòng)力電池企業(yè)內(nèi)部人士向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，“各廠如今的地位和裝機(jī)量都是前幾年就已經(jīng)確定好了的，大家現(xiàn)在擴(kuò)產(chǎn)是為了后面幾年的位置”。

來源 | LG新能源官網(wǎng)

LG新能源：未來將超越寧德時(shí)代

LG化學(xué)自1995年開始開始開發(fā)鋰離子電池，其電池業(yè)務(wù)在過去26年之間，從小型電池?cái)U(kuò)展至動(dòng)力電池及儲(chǔ)能系統(tǒng)。

2009年至2010年，LG化學(xué)成為全球首家為HEV和PHEV供應(yīng)鋰離子電池的企業(yè)。2020年，其電池業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)分拆，成立LG新能源。目前，LG新能源業(yè)務(wù)幾乎覆蓋歐洲所有主流車企，特斯拉與吉利則是其在中國(guó)市場(chǎng)的客戶。

借助新能源汽車?yán)顺保琇G新能源/LG化學(xué)電池業(yè)務(wù)在近幾年實(shí)現(xiàn)了跨越式的發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，2018至2020年三年間，LG化學(xué)電池事業(yè)部的營(yíng)收規(guī)模從6.5萬億韓元增長(zhǎng)到12.4萬億韓元，三年的增長(zhǎng)率分別為24.1%、30.5%和41.1%。2020年，LG新能源營(yíng)收105億美元(約合665億元人民幣)，該公司計(jì)劃在2024年將營(yíng)收擴(kuò)大至272億美元(約合1722億元人民幣)。

根據(jù)招股書，2019年、2020年LG新能源分別虧損0.45萬億和0.43萬億韓元。2021年前三季度，其毛利率分別為18.3%、33.5%和18.8%。截至第三季度，LG新能源凈利潤(rùn)為0.86萬億韓元(約合46億元人民幣)。

來源 | LG新能源　　

作為參考，盡管由于上游原材料漲價(jià)擠壓了一部分利潤(rùn)空間，但截止2021年上半年末，寧德時(shí)代毛利率一直穩(wěn)定在23%以上。有業(yè)內(nèi)人士向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，“之所以能有如此表現(xiàn)，一來是得益于國(guó)內(nèi)較為完善的動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈，中國(guó)制造業(yè)的平均成本也相較歐美日韓更低，二來寧德時(shí)代近幾年對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的不斷投資，也幫助其在一定程度上控制了材料漲價(jià)帶來的不利影響”。

在LG新能源上市首日，寧德時(shí)代同一天也發(fā)布了去年的業(yè)績(jī)預(yù)告，數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代預(yù)計(jì)2021年凈利潤(rùn)在140億元至165億元之間。另據(jù)2021年第三季度報(bào)，寧德時(shí)代歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為77.5億元。

盡管在諸多方面較寧德時(shí)代落入下風(fēng)，但LG新能源并不甘于做“副班長(zhǎng)”。據(jù)媒體報(bào)道，在本月舉行的一場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì)上，LG新能源首席執(zhí)行官權(quán)暎壽稱，他預(yù)期公司的市場(chǎng)份額未來將超越寧德時(shí)代，但并未透露具體的時(shí)間表。

寧德時(shí)代王座能否坐穩(wěn)?

2021年，寧德時(shí)代成功地守住了自己的擂臺(tái)。

根據(jù)韓國(guó)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)SNE的統(tǒng)計(jì)，2021年前11個(gè)月，LG新能源的動(dòng)力電池裝車量為51.5 GWh，市場(chǎng)占有率20.5%。排名榜首的寧德時(shí)代裝車量達(dá)到79.8 GWh，市場(chǎng)占有率為31.8%。若無意外，勝負(fù)已分。

不過，當(dāng)前新能源汽車市場(chǎng)仍處于蓬勃發(fā)展的階段，也是一個(gè)草莽與梟雄并出的時(shí)期，中、歐、美三大市場(chǎng)將決定著誰能笑到最后。

在動(dòng)力電池領(lǐng)域，由于開拓時(shí)間早，歐美市場(chǎng)幾乎是LG新能源、松下的自留地，而以寧德時(shí)代為首的國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)則牢牢占據(jù)著中國(guó)市場(chǎng)份額。在此格局下，電池商想要在激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中更進(jìn)一步，除了守住基本盤外，還要積極開拓其他市場(chǎng)。

但從當(dāng)前各企業(yè)的發(fā)展看，LG新能源的開拓不算樂觀。根據(jù)中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2021年，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)裝車量前5分別為寧德時(shí)代、比亞迪(241.270, 0.00, 0.00%)、中創(chuàng)新航、國(guó)軒高科(40.860, 0.00, 0.00%)、LG新能源，市占率分別為52.1%、16.2%、5.9%、5.2%、4%。

對(duì)于LG新能源在中國(guó)市場(chǎng)較為低迷的表現(xiàn)，時(shí)代財(cái)經(jīng)27日多次致電愛爾集新能源電池(南京)有限公司(其為L(zhǎng)G新能源中國(guó)分公司)，但始終無法接通。不過，有動(dòng)力電池行業(yè)內(nèi)人士向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，其落后于寧德時(shí)代等企業(yè)，除了有歷史原因外，還與相同規(guī)格下其產(chǎn)品價(jià)格更高有關(guān)系。而且，動(dòng)力電池有一個(gè)復(fù)雜的客戶認(rèn)證過程，周期較長(zhǎng)，車企一旦確定供應(yīng)商便不會(huì)輕易更換，這也意味著新企業(yè)若無合適契機(jī)很難打入供應(yīng)體系當(dāng)中。

來源 | LG新能源

反觀寧德時(shí)代，其出海勢(shì)頭十分喜人。2021年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代境內(nèi)收入、境外收入分別為338.74億元、102億元，同比增速分別為104%、355%，毛利率各為25.11%、34.39%。另外，國(guó)軒高科將在2023年為大眾供貨，孚能科技(28.880, 0.00, 0.00%)打入奔馳供應(yīng)體系中，其他中國(guó)動(dòng)力(17.510, 0.00, 0.00%)電池企業(yè)也在積極出海。

墨柯向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，寧德時(shí)代在歐洲市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)，也將給LG、三星等韓系動(dòng)力電池商帶去不小壓力。“如今中國(guó)的動(dòng)力電池商已具備了相當(dāng)能力，能夠與日韓企業(yè)并駕齊驅(qū)，這也是奔馳、大眾等跨國(guó)車企敢于給國(guó)內(nèi)電池商下訂單的原因”。

有業(yè)內(nèi)人士指出，隨著中國(guó)動(dòng)力電池企業(yè)相繼出海，日韓企業(yè)的生存壓力將會(huì)越來越大。墨柯也認(rèn)為，產(chǎn)品技術(shù)質(zhì)量沒有優(yōu)勢(shì)，但產(chǎn)品價(jià)格卻相對(duì)更高，也會(huì)使LG新能源等韓系企業(yè)在與中國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中逐漸失去市場(chǎng)。