上周,國家發改委召開會議指導限價,市場情緒受到打擊,煤價下跌預期增強。進入本周后,政策調控壓力繼續升級,煤價下行開始加快,產地煤礦陸續執行限價政策,5500大卡價格700元/噸,港口煤價加速回調。
港口庫存將繼續回升。下游需求端觀望情緒增強,普遍推遲采購,港口調出回落,同時隨著上游煤礦復工,供應增加,鐵路運量也將繼續回升,港口庫存近日持續累積。截至2月15日,北方九港庫存1651萬噸,較2月7日增加128萬噸。目前港口庫存中主要還是大型煤企的長協保供貨源,市場煤較少,尤其高卡煤緊缺,港口庫存回升有助于緩解市場貨源緊張情況。后市隨著供應端進一步增加,港口庫存將繼續累積。
后期市場交易活躍度將提升。受下游“買漲不買跌”的心態影響,下游采購暫時被壓制,但需求在后期仍將釋放。一方面,近期終端日耗表現偏強,下游維持小幅去庫走勢。氣象預報顯示,2月底以前國內冷空氣依然活躍,我國大部地區平均氣溫仍較常年同期偏低1~3℃;同時,隨著下游企業復工,日耗仍有上升空間,而采購的推遲將加快終端去庫速度,預計待此輪煤價跌到用戶心理價位之后,將會激發新一輪煤炭采購,以非電終端需求為主。
中期煤價下行趨勢難改。一方面,隨著取暖用煤減少,煤炭消費將進入季節性淡季,另一方面,煤價處于高位,仍高于政策劃定區間上限,3月份即使保供任務退出,面對高煤價,產能也難以大幅收縮,煤炭產量將繼續保持高位運行,直至煤價跌至合理區間低位。
目前煤炭市場保供穩價政策導向明確,政策壓制下,上游成本已被控制,煤價頂部區域已然明確,預計未來隨著上游產能加速恢復,同時在政策引導下供需再平衡有望提速,價格將穩中回落。
責任編輯: 李穎