去年年初開始，煤炭供需格局發生錯配，安監、環保、超能力檢查等多項整治監管，主產地生產和發運受影響，市場供應出現緊張。進口方面，澳煤的減量，加劇了國內高卡低硫煤的緊缺，原本使用澳洲煤的水泥、化工企業需求轉而采購國內高卡煤，這進一步推動了高卡煤價格上漲，也帶動了低卡煤價格跟漲。

需求方面，疫情過后，經濟復蘇，沿海地區煤炭需求激增，工業生產一路高歌;但供應端卻出現問題，消費端與生產端復蘇進度不同步。由于煤價高，電廠無力購買，多個城市在九月份就出現“拉閘限電”。受煤荒、電荒影響，上級主管部門密集出臺了一系列增產保供措施，包括：對露天煤礦批地、井工煤礦核增、產地和港口限價、中長期合同履約信用監管、電廠增加庫存及可用天數等;此外，煤礦與電廠新簽訂長協，努力實現供電、供暖企業長協100%全覆蓋。由于供應鏈各環節的積極配合，從去年10月下旬開始，煤價開始下跌，到12月份，煤價跌至限價范圍內，市場轉為穩定，確保了能源供應安全。

今年，在保供政策影響下，煤炭供需矛盾將有所緩和，市場供應量將有所提升;但受安檢、環保等一系列因素影響，產地可能出現“旺季多產，淡季少產”現象;而下游可能出現“買漲不買落”現象，一旦煤價下跌，就減少采購，持幣觀望。需求方面，我國經濟結構調整步伐加快，以及能源結構調整，固定資產投資回落將促使電力、冶金、建材、化工等高耗能產業增速回落;加之新能源、可再生能源快速發展，對煤炭的替代作用增強。但是煤炭作為我國主要能源，短期內不會變化。

今年是“十四五”的第二年，也是我國開展“雙碳”的次年。動力煤市場繼續受碳排放與經濟發展相平衡，煤炭中長期合同對發電供熱企業全覆蓋，以及上級主管部門對現貨和期貨市場的調控，預計煤炭市場會進一步趨向供需平衡，煤價運行相對平穩。但是，極端惡劣天氣、冬奧會、兩會、5G基站建設、基建加速、冬季枯水期等原因會拉高用電負荷，電廠等終端用戶需要提前備煤、存煤，而安全、環保檢查趨嚴，反腐倒查20年等工作也在一定程度上抑制產能釋放速度和數量。

今年“元旦”和“春節”二個假期，需求驟然增加，而印尼煤限制出口事件，疊加國內部分民營煤礦放假、貿易商發煤倒掛，造成供應一時沒有跟上，煤價再次出現震蕩偏強運行。預計三月初重要會議結束后，隨著主產地先進產能加快釋放，環渤海港口庫存增加，電廠和非電行業得到壘庫，煤價將出現回落。

四月份為傳統的電廠機組檢修季節，電廠日耗下降，煤炭需求萎縮，煤價下跌。五月份之后的煤炭市場，隨著工業用電的恢復，下游煤炭需求將強勢回歸;而宏觀經濟的強勁恢復，全社會用電量將保持較快的增長，對煤電需求形成有效支撐。五月份至年底的煤炭市場，將出現供需兩旺，煤價將出現一個明顯的上升期。預計今年，環渤海港口5500大卡市場動力煤平倉價中樞將圍繞800元/噸左右波動，最低在700元/噸一線活動，最高很難超過國家限制區間。