2022年開局，硅料仍是最強賽道。中下游產品需求旺盛，多晶硅供需的持續緊平衡、下游電站市場加大需求，引發上市公司的持續熱情。

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新特能源啟動回A計劃

3月15日，特變電工連發多份公告，其中宣布控股子公司新特能源正式啟動回A，其募集資金將用于投資建設20萬噸多晶硅項目。

公告顯示，特變電工控股子公司新特能源以其全資子公司新特硅基新材料有限公司為主體，在新疆昌吉準東產業園區投資建設年產20萬噸多晶硅項目，項目總投資額約為176億元。同時，特變電工審議通過了控股子公司新特能源股份有限公司首次公開發行人民幣普通股(A股)股票并上市的方案，募集資金將用于20萬噸多晶硅項目。

公告顯示，項目共分為兩期建設，每期建設規模10萬噸/年，建設周期為24個月，將新增高純度多晶硅年產能20萬噸。根據測算，按照硅料價格7萬元/噸和10萬元/噸，項目的內部收益率分別為19.37%和40.32%，投資回收期分別為6.25年和3.97年。達產后的年均新增營業收入分別為139.77億元和199.20億元，年均新增稅后利潤分別為28.03億元和71.65億元。

公司表示，該項目具有較好的經濟效益，項目建成達產后將進一步增強公司的盈利能力。項目的實施有利于新特能源繼續保持在多晶硅行業的競爭優勢，并將進一步增強公司的綜合實力。

特變電工透露，上述多晶硅項目176億元的投資額中，資本金為88億元，將通過新特能源IPO募資，以及銀行貸款方式來解決，這意味著新特能源即將回歸A股上市。公司擬公開發行A股股票數量不超過3億股。該事項尚需提交公司2022年第二次臨時股東大會逐項表決審議通過并經中國證監會核準后實施。

新特能源的主營業務為光伏硅料生產銷售、風電與光伏項目開發與運營，一直是硅料領域規模與競爭力都居前的核心供應商。過去五年由于受融資能力不足、下游投資萎縮等因素制約，硅料等核心業務的擴張強度大幅落后，回歸A股有助于進一步優化和強化其產能投入與布局，增強光伏業務競爭力。

本次A股發行完成后，特變電工仍是新特能源的控股股東，仍是合并報表范圍內的控股子公司。此次上市有利于新特能源拓寬融資渠道，降低資產負債率，優化資產結構，進一步擴大生產規模，提升公司盈利水平，利于其新能源產業長期穩定發展。

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價格高企，企業紛紛入局多晶硅

3月16日，中國有色金屬工業協會硅業分會公布了多晶硅最新價格，已經9連漲。

多晶硅價格上漲將在一定程度上制約中下游企業的進一步擴張。然而在硅料、硅片高額利潤的驅動下，已有多家光伏企業公布了投資擴產情況。

據PV-Tech不完全統計，2021年至今，國內約有17家公司宣布多晶硅新投產及擴產計劃，硅料總規模達310萬噸，總投資已超過2500億元：

本文僅選取幾家企業(包括上表中的部分企業)，對其2022年以來多晶硅產能擴張最新進展介紹如下：

合盛硅業

2月14日，合盛硅業公告稱，將耗資175億元投建年產20萬噸高純多晶硅項目。

公告顯示，合盛硅業擬通過全資子公司中部合盛在新疆烏魯木齊市甘泉堡經濟技術開發區(工業區)內進行“新疆中部合盛硅業有限公司硅基新材料產業一體化項目(年產20萬噸高純多晶硅項目)”投資建設。

本次預估投資金額達175億元，項目建設內容為20萬噸/年多晶硅裝置，10萬噸/年燒堿裝置，以及配套公用工程和輔助工程。項目建設期為2022年5月至2025年5月。

目前，合盛硅業擁有工業硅產能73萬噸/年，有機硅單體產能93萬噸/年，均居國內首位。公司此番投建多晶硅項目，旨在向工業硅下游進一步延伸。

上機數控

2月25日，上機數控公告，擬投資建設年產15萬噸高純工業硅及10萬噸高純晶硅項目，總投資額預計為118億元。

上述項目選址在內蒙古自治區包頭市固陽縣金山工業園區，預計2023年達產。項目分為二期具體實施，第一期設計產能為8萬噸高純工業硅項目、5萬噸高純晶硅項目，項目總投資預計為60億元。

據查詢，目前上機數控賬面上僅有9.56億元，多個募投項目尚存資金缺口。

寶豐集團

2月25日，甘肅省酒泉市人民政府與寧夏寶豐集團在蘭州市簽訂《多晶硅上下游協同項目投資合作協議》。該項目總體規劃建設35萬噸/年工業硅、30萬噸/年多晶硅、50GW拉晶切片、30GW電池組件生產裝置，以及配套15GW光伏發電和風力發電電站。

據悉，寶豐集團一期規劃擬投資200億元，定于2022年3月20日開工，2023年6月底建成投產。

大全能源

2月27日，大全能源發布關于簽訂特別重大合同的公告。公告顯示，大全能源與某客戶簽訂了一份多晶硅長單銷售合同，根據合同，2022年-2026年某客戶預計共向大全能源采購30000噸太陽能級多晶硅特級免洗單晶用料，預計平均每月采購500噸(允許當月浮動±10%)，預計銷售總金額約為人民幣72.6億元(含稅)。雙方約定，實際采購價格采取月度議價方式。

3月1日，大全能源發布公告稱，公司預計2022年第一季度多晶硅產量31,000-32,000噸?？紤]年度產線檢修的影響，預計2022年全年多晶硅產量120,000-125,000噸。

江蘇陽光

江蘇陽光3月8日晚間公告，公司擬以現金方式出資20億元設立內蒙古澄安新能源有限公司，主營業務范圍包括半導體材料、單晶硅棒、單晶硅片、多晶硅棒、多晶硅片，太陽能電池組件的研究、生產、加工、銷售等。

截至2021年9月30日，公司合并報表貨幣資金為4.2億元，此次投資涉及金額較大，目前籌資計劃暫未明確。

新特能源

3月15日晚間，特變電工發布對外投資公告，以其控股子公司新特能源為主體，在新疆昌吉準東產業園區擬斥資176億元投資建設20萬噸多晶硅項目。項目分兩期建設，每期建設規模均為10萬噸/年，兩期均建設完成后，將新增高純度多晶硅年產能20萬噸。

該項目建設尚需通過出讓方式獲得項目建設所需土地使用權、獲得環境評價報告批復、能源技術評價批復、安全評價報告批復等相關文件。該投資未構成公司的關聯交易，也不屬于公司重大資產重組事項。該投資尚需經公司 2022 年第二次臨時股東大會審議通過。

中來股份

3月15日，蘇州中來光伏新材股份有限公司發布關于簽署《戰略合作與投資協議》的公告，正式進軍上游多晶硅原材料領域。

公告稱，中來股份擬在山西省古交市投資年產20萬噸工業硅及年產10萬噸高純多晶硅項目，項目擬按照“整體規劃、分期實施”的方式建設，第一期擬投建年產20萬噸工業硅及年產1萬噸高純多晶硅項目，第二期擬投建年產9萬噸多晶硅項目，投資總金額預計為人民幣140億元。

其中，一期項目中年產20萬噸工業硅預計投資額約32億元、年產1萬噸高純多晶硅預計投資額約11億元，合計一期投資金額約為43億元，爭取2024年竣工投產;二期項目將根據市場情況推進。

硅業分會日前透露，截至上周，各硅料企業3月份長單已全部簽訂完畢，甚至已有個別企業開始簽訂4月份訂單。

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多晶硅產能現狀及未來走勢

2022年起，隨著多晶硅企業技改及新建產能的釋放，多晶硅產量將得以進一步提升，但缺口依然存在。2022年我國新增裝機預計75-90GW，經測算，上游工業硅、多晶硅仍存在產能缺口。

但眾多企業跨界進入多晶硅領域也引發了產能過剩隱憂。在硅料持續漲價，相關企業忙于擴產的同時，多晶硅產能過剩隱憂開始顯現。數據顯示，2021年硅料價格從8萬元/噸最高漲到27萬元/噸，漲幅高達200%以上。硅業分會表示，一旦供過于求，極易出現較長時間成本價格倒掛的極端情況，進而再次進入行業資金投入不足、供需嚴重錯配的惡性循環，從而加劇市場無序競爭。

值得注意的是，未來五年中國多晶硅產量和產能仍將大幅增長。

從多晶硅產量看：

據中國光伏行業協會發布的《中國光伏產業發展路線圖(2021年版)》，2021年，全國多晶硅產量達50.5萬噸，同比增長27.5%。其中，排名前五企業產量占國內多晶硅總產量86.7%，其中五家企業產量超過5萬噸。隨著多晶硅企業技改及新建產能的釋放，2022年產量預計將超過70萬噸。

從多晶硅產能看：

中國有色金屬工業協會副秘書長馬海天表示，預計到2025年底，中國多晶硅產能將達到300萬噸/年，從需求角度看，到2025年和2030年，多晶硅需求量將達到130萬噸和300萬噸，行業供應能夠滿足未來長期需求。

如果規劃產能全部投產，多晶硅產能過剩將不可避免。根據硅業分會的最新統計，截止目前公布新建、擬建多晶硅項目的新進企業已有16家(超過了目前現有在產企業數量13家)。規劃產能共計超過170萬噸/年。如果包括現有在產企業擴產產能，總增量將達350萬噸/年左右。假設2025年終端需求樂觀預計400GW，硅料需求量約150萬噸，相比2021年需求增量約90萬噸，可見擴建產能增量明顯大于需求增量。

對此，建議各投資企業全面調研，不只追求眼前利益，而是要長遠發展，需在面對機遇時更加謹慎。

來源：中國能源網

文：李穎