3月18日，光伏銀漿企業(yè)常州聚和新材料股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“聚和股份”)科創(chuàng)板首發(fā)過(guò)會(huì)。然而，該公司卻因與江蘇索特電子材料有限公司(以下簡(jiǎn)稱“江蘇索特”)等企業(yè)專利侵權(quán)訴訟問(wèn)題持續(xù)引發(fā)熱議。

值得關(guān)注的是，與聚和股份對(duì)簿公堂的江蘇索特正是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手帝科股份(300842.SZ)的資產(chǎn)重組標(biāo)的。據(jù)悉，史衛(wèi)利是江蘇索特創(chuàng)始人、股東之一，也是帝科股份的實(shí)際控制人。不僅如此，江蘇索特還向國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局提交了針對(duì)聚和股份名下8項(xiàng)發(fā)明專利的無(wú)效宣告請(qǐng)求。

該起專利糾紛可追溯至外資主導(dǎo)光伏銀漿市場(chǎng)的時(shí)代，源于早期杜邦集團(tuán)(以下涉及杜邦系企業(yè)均稱“杜邦”)與三星SDI的專利之爭(zhēng)。

然而，過(guò)去一年多的時(shí)間，上述兩家外資企業(yè)相繼退出光伏銀漿市場(chǎng)。江蘇索特以1.9億美元的價(jià)格完成了對(duì)杜邦的Solamet光伏銀漿業(yè)務(wù)的收購(gòu)，承繼了杜邦的相關(guān)專利與產(chǎn)線。而聚和股份也以800萬(wàn)美元的價(jià)格將三星SDI、無(wú)錫三星的光伏銀漿生產(chǎn)相關(guān)專利和設(shè)備收入囊中。

由于目前帝科股份正試圖收購(gòu)關(guān)聯(lián)標(biāo)的江蘇索特，因此在外界看來(lái)，看似江蘇索特與聚和股份之間的專利之爭(zhēng)，實(shí)際上是兩家國(guó)產(chǎn)光伏銀漿龍頭帝科股份和聚和股份競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)的結(jié)果。

江蘇索特一位股東在接受記者采訪時(shí)表示，聚和股份即使收購(gòu)了三星SDI相關(guān)資產(chǎn)也繞不過(guò)原杜邦的專利，存在涉嫌專利侵權(quán)問(wèn)題，關(guān)系到其經(jīng)營(yíng)可持續(xù)性。

聚和股份董秘蔣安松曾告訴記者，“帝科股份對(duì)江蘇索特的收購(gòu)工作尚未完成，而江蘇索特剛剛成立不久便急于對(duì)同行業(yè)企業(yè)發(fā)動(dòng)專利攻擊，對(duì)其未來(lái)的行動(dòng)，我們無(wú)法做準(zhǔn)確推測(cè)，但相信外界對(duì)其動(dòng)機(jī)應(yīng)該有清晰的判斷。”

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，若聚和股份實(shí)現(xiàn)上市，將給行業(yè)帶來(lái)巨大變化，其與帝科股份的廝殺大戲也將更為猛烈。不過(guò)，這并不光彩，因?yàn)殡p方交鋒的支撐專利是“舶來(lái)”技術(shù)。

誰(shuí)的主戰(zhàn)場(chǎng)?

光伏銀漿是光伏電池的核心輔材，主要由銀粉、玻璃和有機(jī)原料等成分組成。

與很多產(chǎn)業(yè)類似，我國(guó)光伏銀漿行業(yè)也經(jīng)歷了一個(gè)“國(guó)資崛起、外資撤退”的發(fā)展過(guò)程。

2011年以前，國(guó)內(nèi)光伏銀漿技術(shù)一直鮮有突破，主要依賴進(jìn)口。以杜邦旗下的Solamet光伏銀漿業(yè)務(wù)為代表的國(guó)外廠商憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)搶占了全球多數(shù)市場(chǎng)份額，處于絕對(duì)壟斷地位。2017年前，其與賀利氏、三星SDI和碩禾電子被譽(yù)為光伏銀漿市場(chǎng)的“四大金剛”，市場(chǎng)占比一度高達(dá)85%。

然而，隨著國(guó)產(chǎn)銀漿企業(yè)的技術(shù)突破，以帝科股份、聚和股份、蘇州晶銀等為代表的企業(yè)迅速崛起，通過(guò)性價(jià)比、快速響應(yīng)的服務(wù)機(jī)制，率先切入主流光伏電池片和組件企業(yè)的供應(yīng)商體系，國(guó)產(chǎn)銀漿企業(yè)的市場(chǎng)份額逐年攀升。公開資料顯示，國(guó)產(chǎn)正銀(即光伏銀漿主流形式)由2015年的5%左右上升至2020年的50%左右。

2020年，賀利氏、聚和股份、帝科股份、碩禾電子和杜邦在全球正銀市場(chǎng)占比依次分列前五名。

也就在這一年，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生了巨大變化。2020下半年，兩家外資企業(yè)杜邦和三星SDI紛紛宣告出售光伏銀漿業(yè)務(wù)，隨之三星SDI率先完成交易。

外資退場(chǎng)之際，聚和股份快速碾壓帝科股份，無(wú)論收入還是銷售量已實(shí)現(xiàn)全面超越。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019～2021年，帝科股份的營(yíng)業(yè)收入分別為12.99億元、15.82億元和28.14億元，聚和股份的營(yíng)業(yè)收入分別為8.94億元、25.03億元和50.84億元。同期，在銷售量上，帝科股份的電子材料(主要為光伏正銀)銷量分別為312噸、328噸和492噸，聚和股份的光伏正銀銷售量分別為209噸、500噸、944噸。

某熟悉光伏銀漿市場(chǎng)的人士告訴記者，現(xiàn)在行業(yè)已經(jīng)逐漸演變成了聚和股份、賀利氏和帝科股份的主戰(zhàn)場(chǎng)，而當(dāng)前又以聚和股份表現(xiàn)最為強(qiáng)勢(shì)。“聚和股份的產(chǎn)品性能不錯(cuò)，大小客戶群體相對(duì)分布較廣些。”

相比之下，帝科股份較早登陸資本市場(chǎng)，融資能力更有優(yōu)勢(shì)，品牌影響力進(jìn)一步提升。2020年6月，帝科股份實(shí)現(xiàn)在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，被認(rèn)為是中國(guó)首家光伏與半導(dǎo)體導(dǎo)電銀漿上市公司。

就征戰(zhàn)資本市場(chǎng)而言，目前來(lái)看，聚和股份已經(jīng)落后將近兩年，距離上市敲鐘還差臨門一腳。“如果聚和股份實(shí)現(xiàn)上市，不僅可以打通融資渠道，改善現(xiàn)金流，也可以給客戶一定賬期，有利于搶占更多市場(chǎng)份額。”上述熟悉光伏銀漿市場(chǎng)人士說(shuō)。

關(guān)鍵性的外資并購(gòu)

過(guò)去三年，外資企業(yè)的生存境遇不容樂(lè)觀。市場(chǎng)空間萎縮和盈利水平滑坡，倒逼著外資企業(yè)做出戰(zhàn)略調(diào)整。

2019年下半年，杜邦的Solamet業(yè)務(wù)被納入非核心部門，并于2020年下半年正式提出出售目標(biāo)，標(biāo)的包括東莞杜邦100%股權(quán)以及全球其他與Solamet業(yè)務(wù)相關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)、研發(fā)設(shè)備等資產(chǎn)及人員。

Solamet業(yè)務(wù)出售的消息吸引了不少資本參與。2020年9月，杜邦便邀請(qǐng)意向買方談判，其中江蘇索特股東組成的財(cái)團(tuán)(含史衛(wèi)利)是重要參與方。

江蘇索特于2020年11月成立，創(chuàng)始人為烏魯木齊TCL和史衛(wèi)利，彼時(shí)分別認(rèn)繳2000萬(wàn)元和500萬(wàn)元。2021年6月底，江蘇索特通過(guò)增資擴(kuò)股已經(jīng)發(fā)展成為包括上海并購(gòu)基金、泰州索特、杭州源胤、富海卓越和史衛(wèi)利等15家股東的實(shí)體公司。

在這一過(guò)程中，江蘇索特迅速運(yùn)作了一項(xiàng)重大收購(gòu)。

2021年2月，江蘇索特與杜邦簽署《資產(chǎn)購(gòu)買協(xié)議》及其他附屬協(xié)議，收購(gòu)杜邦旗下的Solamet事業(yè)部。據(jù)悉，該交易于2021年6月底交割完成，作價(jià)1.9億美元。

2021年7月以來(lái)，帝科股份啟動(dòng)了籌劃發(fā)行股份方式購(gòu)買江蘇索特100%股權(quán)，同時(shí)擬向不超過(guò)35名特定對(duì)象發(fā)行股份募集配套資金的事宜。一旦完成收購(gòu)，這意味著帝科股份將持有江蘇索特100%股權(quán)，并通過(guò)江蘇索特?fù)碛性虐钇煜碌腟olamet光伏銀漿業(yè)務(wù)。

而幾乎同一時(shí)期，三星SDI光伏銀漿業(yè)務(wù)板塊對(duì)外出售的消息也在業(yè)內(nèi)流出。

多位業(yè)內(nèi)人士曾向記者表示，三星SDI于2020年9～10月選擇暫停國(guó)內(nèi)的光伏銀漿業(yè)務(wù)，江蘇無(wú)錫的銀漿車間也停止了生產(chǎn)。

“老相識(shí)”聚和股份被傳是三星SDI光伏銀漿業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)的接盤方之一。

這或許并不意外。聚和股份如今的控股股東、實(shí)際控制人劉海東和首席技術(shù)官岡本珍范此前均來(lái)自三星SDI，劉海東為其中國(guó)漿料部門的銷售負(fù)責(zé)人，岡本珍范曾擔(dān)任其研發(fā)副總裁。

2020年12月4日，聚和股份與三星SDI、無(wú)錫三星正式簽署《資產(chǎn)購(gòu)買協(xié)議》，聚和股份作價(jià)800萬(wàn)美元向三星SDI、無(wú)錫三星購(gòu)買了與光伏銀漿生產(chǎn)相關(guān)的設(shè)備及境內(nèi)外專利或?qū)＠暾?qǐng)權(quán)、非專利技術(shù)及專利交叉許可等無(wú)形資產(chǎn)。

考慮到昭榮化學(xué)在無(wú)鉛化漿料方面的優(yōu)勢(shì)，聚和股份還于2021年6月與昭榮化學(xué)簽訂了《專利購(gòu)買協(xié)議》，約定聚和股份向昭榮化學(xué)以400萬(wàn)美元購(gòu)買與光伏銀漿業(yè)務(wù)相關(guān)專利權(quán)利份額。這次購(gòu)買涉及的資產(chǎn)系昭榮化學(xué)與賀利氏金屬共有的23項(xiàng)專利權(quán)中昭榮化學(xué)擁有的51%的權(quán)利份額。

截至2021年12月，聚和股份擁有的境內(nèi)外專利權(quán)306項(xiàng)，其中20項(xiàng)為原始取得，286項(xiàng)為繼受取得，后者占比超九成。

專利加持下，聚和股份遞交了首次公開發(fā)行股票招股說(shuō)明書(申報(bào)稿)，加速邁向資本市場(chǎng)的大門。

但關(guān)于對(duì)杜邦與三星SDI的兩項(xiàng)并購(gòu)，業(yè)內(nèi)一直有些疑惑，即收購(gòu)價(jià)格一個(gè)花費(fèi)1.9億美元，一個(gè)僅花費(fèi)800萬(wàn)美元，差距為何如此之大?而這也直接關(guān)系到杜邦與三星SDI的專利含金量問(wèn)題，以及估值合理性。

“繼承者”的專利戰(zhàn)

杜邦與三星SDI已經(jīng)退出光伏銀漿的歷史舞臺(tái)，但二者的“繼承者”卻異常活躍起來(lái)。

2021年9月，一場(chǎng)關(guān)于江蘇索特和聚和股份之間的專利侵權(quán)訴訟正式拉開帷幕。

帝科股份公告稱，江蘇索特針對(duì)聚和股份侵害發(fā)明專利權(quán)糾紛向江蘇省蘇州市中級(jí)人民法院提起兩起訴訟并獲立案受理。

公告還稱， 江蘇索特全資子公司Solar Paste, LLC系“包含鉛-碲-鋰-鈦-氧化物的厚膜漿料以及它們?cè)谥圃彀雽?dǎo)體裝置的用途”(專利號(hào)為 201180032359.1)和“包含鉛-碲-鋰-氧化物的厚膜漿料以及它們?cè)诎雽?dǎo)體裝置制造中的用途”(專利號(hào)為201180032701.8)發(fā)明專利的專利權(quán)人。江蘇索特通過(guò)許可的方式從專利權(quán)人處獲得了上述專利的使用權(quán)及訴權(quán)。

江蘇索特請(qǐng)求，判令聚和股份立即停止制造、銷售、許諾銷售侵犯發(fā)明專利的正銀系列產(chǎn)品，并銷毀專用于制造該類漿料產(chǎn)品的設(shè)備和相關(guān)模具;另外，賠償原告上述兩起訴訟案件的經(jīng)濟(jì)損失合計(jì)1.98億元等。

對(duì)于整個(gè)光伏漿料行業(yè)而言，專利戰(zhàn)并不陌生。過(guò)去，杜邦與三星SDI、賀利氏和碩禾電子之間的專利戰(zhàn)便時(shí)常曝出。

杜邦的Solamet業(yè)務(wù)在光伏銀漿發(fā)展史上扮演了開創(chuàng)先驅(qū)與技術(shù)引領(lǐng)者的角色，為整個(gè)光伏行業(yè)做出了重要貢獻(xiàn)。并且，其在玻璃、銀粉和有機(jī)體三大體系方面均形成較為領(lǐng)先的核心技術(shù)，具有全面的專利布局。

尤其是，杜邦在鉛-碲化物玻璃領(lǐng)域取得突破性進(jìn)步，首創(chuàng)性地將鉛-碲化物玻璃應(yīng)用在光伏銀漿，同時(shí)還推出了PV17x系列革命性產(chǎn)品，大幅提高了光伏電池轉(zhuǎn)化效率。當(dāng)下正處于P型電池向N型電池的技術(shù)升級(jí)過(guò)渡階段，其也已在N型TOPCon、HJT電池領(lǐng)域布局了相應(yīng)的光伏銀漿產(chǎn)品。

從專利技術(shù)考量，這也是帝科股份收購(gòu)江蘇索特的重要原因之一。

由于杜邦在鉛-碲化物玻璃領(lǐng)域的專利布局是很難繞過(guò)的壁壘，杜邦也多次向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手發(fā)起專利戰(zhàn)，要求支付專利使用費(fèi)。另外，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也試圖通過(guò)“無(wú)鉛路線”等研發(fā)路徑避開專利制約，其中便包括三星SDI。

聚和股份披露的招股說(shuō)明書(上會(huì)稿)顯示，2019年11月，杜邦與三星SDI經(jīng)過(guò)談判并簽署了《專利許可協(xié)議》(以下簡(jiǎn)稱“《協(xié)議》”)，以其名下有關(guān)厚膜漿料的專利相互授予對(duì)方非獨(dú)占許可權(quán)利，并約定《協(xié)議》雙方及其關(guān)聯(lián)公司不以其名下專利向?qū)Ψ街鲝垖＠麢?quán)利或追溯《協(xié)議》簽訂前的專利侵權(quán)責(zé)任;任何一方出售其與《協(xié)議》相關(guān)的全部或?qū)嵸|(zhì)性的光伏漿料業(yè)務(wù)資產(chǎn)，該等資產(chǎn)的繼受方應(yīng)具有履行《協(xié)議》的能力，并應(yīng)承擔(dān)《協(xié)議》項(xiàng)下的權(quán)利和義務(wù)。

多位業(yè)內(nèi)人士向記者稱，上述專利糾紛涉及鉛-碲化物玻璃領(lǐng)域的專利技術(shù)。

蔣安松也曾告訴記者，專利之爭(zhēng)源于三星SDI與杜邦早期的專利問(wèn)題，不過(guò)兩者之間已形成良性的交叉授權(quán)關(guān)系，其相關(guān)專利也在行業(yè)內(nèi)應(yīng)用多年，屬?gòu)V泛應(yīng)用的技術(shù)，聚和股份已成功收購(gòu)三星SDI和昭榮化學(xué)相關(guān)資產(chǎn)，購(gòu)買了與光伏銀漿生產(chǎn)相關(guān)的設(shè)備及境內(nèi)外專利或?qū)＠暾?qǐng)權(quán)、非專利技術(shù)及交叉許可協(xié)議等無(wú)形資產(chǎn)。

上述江蘇索特的股東則告訴記者，在光伏多晶時(shí)代，三星SDI的無(wú)鉛路線適用，但是效果減弱。隨后，到主流單晶時(shí)代，三星SDI又引入鉛，仍繞不開原杜邦的鉛-碲玻璃領(lǐng)域的專利。并且，三星SDI與杜邦之間的《協(xié)議》，交叉許可轉(zhuǎn)移不給聚和股份，聚和股份一直都存在專利侵權(quán)問(wèn)題，關(guān)系到經(jīng)營(yíng)可持續(xù)性。

截至聚和股份披露招股說(shuō)明書(上會(huì)稿)，上述案件仍未開庭審理，結(jié)果仍存在不確定性。

聚和股份方面表示，若公司在上述訴訟中敗訴，公司存在被認(rèn)定為侵權(quán)并要求停止侵權(quán)行為及承擔(dān)賠償責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)，可能對(duì)公司的未來(lái)發(fā)展、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>

但值得一提的是，有消息稱，劉海東簽訂了承諾書，內(nèi)容關(guān)于后續(xù)所有專利糾紛假如涉及賠償由其本人承擔(dān)。

對(duì)此，3月18日，記者進(jìn)一步向蔣安松確認(rèn)，但截至發(fā)稿，并未獲得回應(yīng)。

關(guān)于此專利戰(zhàn)背后的競(jìng)爭(zhēng)戲碼，一位業(yè)內(nèi)人士感慨道：“三星SDI(光伏銀漿業(yè)務(wù))裝進(jìn)了聚和股份，杜邦(光伏銀漿業(yè)務(wù)正要)裝進(jìn)帝科股份，兩大國(guó)際巨頭拿到錢撤退，剩下中國(guó)‘殼公司’互掐。”