產地供煤維持高位。主產地積極響應保供穩價號召，加之目前價格礦方生產積極性普遍偏高，產量持續穩定在高位。根據CCTD中國煤炭市場網監測的數據顯示，3月18日當周，鄂爾多斯日均產量266萬噸/日，周環比基本持平，同比增加66萬噸/日。

終端耗煤現負增長。根據CCTD中國煤炭市場網監測的數據顯示，3月份以來，終端耗煤持續同比負增長的情況，截至3月18日，25省動力煤終端月度日均耗煤527萬噸/日，同比下降31萬噸/日。

那么，產增需減的情況下，市場矛盾點出在哪里呢?

首先，庫存緩沖作用減弱，價格彈性大。一是，2022年以來，終端持續去庫，即使春節期間也一反往年補庫常態。截至3月18日，降至8675萬噸，較年初下降2518萬噸。二是，港口作為“蓄水池”，“水位”遲遲漲不上來。截至3月18日，北方九港庫存1748萬噸，周環比增加121萬噸，同比減少868萬噸。

其次，產銷差異常，坑口快速補庫。3月18日當周，鄂爾多斯日均銷量243萬噸/日，同比增加41萬噸/日，周環比減少16萬噸/日。通過“2021-2022年3月17日鄂爾多斯產銷量對比情況”圖也可以看出，自3月份以來，鄂爾多斯產量持續大于銷量、產銷差不斷擴大，且持續時間較長，階段性打破了“以銷定產、產銷動態平衡”的局面。

運輸瓶頸顯現。坑口快速累庫，部分煤礦甚至出現了頂庫現象，主要原因是運輸出現了問題。一是，疫情大范圍反彈，疫情防控嚴格，汽運坑口、站臺裝卸排隊時間較長，同時刨除司機核酸檢測時間后有效工作時間縮短，導致汽運效率下降。二是，隨著油價抬升，汽運成本明顯提高。三是，目前鐵路運力基本達到滿發，并且向長協煤傾斜，現貨遇到了運輸瓶頸。

后期，隨著疫情緩解，運輸瓶頸得到有效解決，坑口發運好轉，終端和中轉環節庫存或能得到有效補充。