歐盟外交與安全政策高級代表博雷利11日稱，當天歐盟外長未能就制裁俄羅斯石油和天然氣做出決定。歐盟理事會將繼續就歐盟對俄羅斯的制裁進行討論，包括對俄羅斯天然氣和石油的進口限制措施。歐佩克秘書長穆罕默德·巴爾金多11日稱，對俄羅斯的制裁可能導致石油供應史上最大的沖擊之一，彌補俄羅斯供應量的損失將是不可能的。俄羅斯的石油和天然氣就是這么讓歐盟“下不了手”，近日，俄羅斯央行發布消息，俄外匯儲備恢復增長，盧布匯率企穩，甚至有專家預測今年能源出口將給俄羅斯帶來創紀錄收入。

俄央行出手

“今日俄羅斯”網站10日報道稱，根據俄羅斯央行網站發布的消息，俄羅斯外匯儲備恢復增長。截至4月1日俄外匯儲備達6065億美元，比3月25日增加21億美元。3月份俄羅斯預算中油氣行業的收入比2月份增長24.3%，達到1.208萬億盧布。較去年3月翻了一番還多。2022年一季度，俄石油和天然氣行業預算收入總額為2.974萬億盧布，是去年同期的1.8倍。過去一個月，俄羅斯貨幣已完全收復西方國家制裁造成損失。目前，股市和盧布匯率正在企穩，外匯儲備增加。

4月11日，莫斯科交易所的美元匯率升至82盧布以上，歐元匯率幾乎升至89盧布。4月8日，莫斯科交易所的歐元匯率自2020年6月以來首次跌至77盧布的水平。與此同時，美元匯率跌至71盧布，為2021年11月以來的最低水平。“今日俄羅斯”網站12日報道稱，俄專家認為這是市場對央行放寬此前對金融市場的限制做出了反應。監管機構取消了從經紀人處購買貨幣的12%傭金。此外，從4月18日起，銀行將再次向公民出售現金美元和歐元。

在盧布明顯升值的背景下，俄羅斯央行決定逐步放寬支持本國貨幣的措施，從4月11日起將基準利率從20%下調至17%。俄央行表示，俄羅斯經濟的外部環境仍充滿挑戰，影響金融穩定的風險仍然存在，但由于政府采取控制資本流動等措施，風險上升態勢受到遏制。定期存款方面也有穩定的資金流入。

俄OtkritieInvestments全球研究部門的首席分析師安德烈·科切特科夫認為，盧布在可預見的未來不會嚴重貶值，匯率有望穩定在1美元兌換75至85盧布范圍內。現在降低關鍵利率旨在支持國家的經濟活動。

油氣出口是底氣

俄羅斯聯邦審計署署長庫德林12日表示，俄羅斯財政部和經濟發展部預測2022年俄羅斯國內生產總值（GDP）將至少下降10%。不過據俄羅斯媒體報道，預計能源出口今年將給俄羅斯帶來創紀錄的收入。

俄羅斯“今日經濟”網的報道認為，盡管外交形勢嚴峻，但俄羅斯仍向許多國家供應能源，與此同時，包括法國和德國在內的大多數歐洲國家今年會繼續購買俄石油和天然氣。中東供應商將無法及時安排對歐盟國家的燃料供應。即使達成新的協議，由油輪運送能源將令成本大大增加。

據俄羅斯《消息報》12日報道，俄羅斯聯邦政府儲備基金將增加2734億盧布（約為34億美元），旨在確保俄經濟在面臨外部制裁時的穩定。基金增加的來源中，有2716億盧布是從2022年第一季度的石油和天然氣出口收入中獲得的。

彭博社此前的報道認為，到今年年底俄羅斯可能獲得的石油和天然氣出口收入比2021年高出1/3。根據華盛頓國際金融研究所（IIF）的數據，俄經常賬戶盈余很可能達到創紀錄的2400億美元。雖然西方對俄采取一系列制裁措施，但大量硬通貨將繼續流入俄羅斯。俄國家能源安全基金的專家伊戈爾·尤什科夫指出，也許2022年將是俄能源出口收入創紀錄的一年。僅在今年1月份，俄羅斯天然氣工業股份公司就銷售了價值超過95億美元的天然氣，未來收入只會增加。英國《金融時報》援引歐盟高級官員的話稱，一些歐盟成員國不愿放棄進口俄羅斯能源，部分歐洲國家政治人士認為，進一步的制裁措施將繼續推高能源成本，歐洲能源價格在3月份已同比飆升45%。

路透社認為，2021年國際原油價格在每桶70美元左右，而現在價格為每桶108美元，這意味著俄羅斯可以承受一定程度的石油出口減少而不會給外匯收入造成損失。另一個有利于俄羅斯的因素是，石油很容易轉向其他買家。

金屬貿易不可忽視

在油氣出口之外，歐洲國家在金屬原料領域對俄羅斯的貿易依賴也在一定程度上幫助俄羅斯持續獲得外匯。“德國之聲”11日報道稱，對俄羅斯鎳、鈀、鉻的進口依賴令德國頭痛。自俄烏沖突升級以來，圍繞德國與俄羅斯經濟關系的幾乎所有辯論都聚焦于天然氣和石油。然而，許多德國公司還在依賴俄羅斯其他出口產品，尤其是鎳、鈀、銅和鉻等原材料。鎳可用于不銹鋼煉鋼，也是驅動電動車所需的鋰離電池的重要成分。鈀對汽車制造商也至關重要，它是生產催化轉換器的關鍵成分，催化轉換器被用來凈化汽車尾氣。

根據美國麻省理工學院的數據，2020年俄羅斯是德國最大的原鎳供應國，占該國供應量的39%。俄羅斯還提供德國約25%的鈀進口，以及15%至20%的重金屬鉻和鎘。俄羅斯還占德國精煉銅進口的11%，鉑進口的10.9%，鐵礦石進口的8.5%。

德媒稱，由于全球電動車產業“起飛”，過去兩年鎳的價格已經翻了一番，2022年鎳價更是一度上漲400%。盡管莫斯科方面沒有將鎳等原材料列入今年3月發布的出口禁令名單，但俄歐關系緊張仍可能阻止這些原材料流向歐洲。在歐盟最新一輪對俄制裁產品中，鎳和其它大宗商品未被列入名單。