近期國內(nèi)煤炭產(chǎn)量增長較快。據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，3月份生產(chǎn)原煤3.96億噸，同比增長14.8%。疊加疫情引發(fā)的日耗持續(xù)低位，動(dòng)力煤的供需博弈得以緩解。但受大秦線事故影響，刺激市場心態(tài)有所轉(zhuǎn)變，打亂了市場節(jié)奏，市場價(jià)格出現(xiàn)分化，產(chǎn)地價(jià)格小幅下跌，港口價(jià)格反彈上漲。整體上動(dòng)力煤基本面較為清淡，雖然突發(fā)事件帶來港口煤價(jià)有所回暖，但下游需求并沒明顯回升，價(jià)格的反彈或難以持續(xù)。

一、供需形勢持續(xù)好轉(zhuǎn)。4月份以來，鄂爾多斯日產(chǎn)量穩(wěn)定在260萬噸附近水平，且產(chǎn)量持續(xù)大于銷量，煤礦庫存逐漸累積。而傳統(tǒng)煤炭消費(fèi)淡季疊加疫情多點(diǎn)散發(fā)背景下，終端企業(yè)停工減產(chǎn)增多，電廠煤炭日耗持續(xù)低位運(yùn)行，近期沿海八省日耗較去年同期偏低20萬噸左右，供需格局均衡發(fā)展將繼續(xù)向高位煤價(jià)施壓。

二、 大秦線事故影響基本結(jié)束，運(yùn)輸周轉(zhuǎn)能力回升。4月19日，大秦線恢復(fù)正常通行狀態(tài)，近兩日運(yùn)量均維持在125萬噸，預(yù)計(jì)后續(xù)運(yùn)量將恢復(fù)至高位狀態(tài)，受事故影響導(dǎo)致庫存減量明顯的秦皇島港和京唐港，將快速恢復(fù)貨源補(bǔ)充。同時(shí)，政府有關(guān)部門多次強(qiáng)調(diào)要全力保障貨運(yùn)物流的運(yùn)輸暢通，對持48小時(shí)內(nèi)核酸檢測陰性證明、健康碼綠碼、體溫檢測正常的貨車司機(jī)，各地要直接放行，不允許再搞“層層加碼”限制通行。近幾日鄂爾多斯公路日銷量持續(xù)回升，19日公路日銷量173.4萬噸，環(huán)比增加22.7萬噸，創(chuàng)4月份新高。

三、各環(huán)節(jié)庫存繼續(xù)累積，蓄水池作用將增強(qiáng)。產(chǎn)地供應(yīng)高位，產(chǎn)量持續(xù)高于銷量，庫存普遍出現(xiàn)累積。在終端拉運(yùn)偏弱，以及大秦線運(yùn)輸恢復(fù)后，環(huán)渤海港口也再度進(jìn)入累庫狀態(tài)。沿海八省煤炭庫存近日回升至2900萬噸以上，較去年同期增加535萬噸。各環(huán)節(jié)庫存繼續(xù)累積，煤炭蓄水池作用將逐漸顯現(xiàn)。

整體來看，此前大秦線事故使得港口煤價(jià)有所回暖，但煤市傳統(tǒng)淡季疊加國內(nèi)疫情影響，動(dòng)力煤下游需求較為清淡。且政策調(diào)控態(tài)度不減，發(fā)改委要求全力做好大宗商品的穩(wěn)價(jià)工作，保障電力煤炭的穩(wěn)定供應(yīng)。目前動(dòng)力煤供需壓力并不大，價(jià)格的反彈或難以持續(xù)。