5月1日，大秦線開始檢修，檢修期間其日運量維持在100萬噸，較滿發減少30萬噸，北港調入量維持在120-130萬噸左右的水平。雖然調入量減少，但北港庫存在大秦線檢修期間并未出現回落，整體維持小幅震蕩趨勢。截至5月18日，北方九港庫存2037.8萬噸，較4月30日增加2.4萬噸，同比減少457.7萬噸，庫存處于中位偏低狀態。

5月20日大秦線檢修結束后，大秦線運量或增至125-130萬噸/天，按照當前港口調出水平，北港庫存將持續小幅累庫，預計將對港口市場形成一定壓力。

回顧近期沿海市場，可以發現雖然港口市場走勢偏強，但下游需求的主體—電力企業采購需求并不多，實際成交較少，需求主要以非電端化工、水泥等剛需采購為主，同時貿易商對后市需求有恢復預期，導致市場情緒偏強。

目前，市場主要問題還是下游耗煤需求不足。疫情影響疊加華南地區氣溫偏低、水電等出力增加對電廠耗煤產生較大影響。近日，沿海終端耗煤出現大幅回落，同比降幅較前期擴大，庫存保持高位穩定。

大秦線檢修結束后，預計港口庫存會有階段性累庫，未來十天南方地區多降雨，氣溫仍不高，下游耗煤需求仍難以明顯好轉，預計煤價將階段性回落。但迎峰度夏臨近，煤價仍存在利好支撐。

一是，耗煤需求回升。6月份，疫情逐漸好轉尤其是以上海為代表的長三角地區將全面恢復復工復產。5月17日，上海全市16個區都已全面實現社會面清零，目前上海已分階段推進復商復市，6月將逐步恢復全面復工復產。同時進入迎峰度夏，氣溫回升，煤炭消費量將增加。

二是，下游補庫需求仍然存在。當前，終端庫存保持高位主要受益于日耗較低，但目前終端整體累庫趨勢明顯放緩，庫存高位穩定，隨著日耗回升終端補庫采購需求仍存。

雖然，后市預期較好，終端補庫采購需求仍存，但對煤價仍不宜過度樂觀，預計迎峰度夏期間，下游采購階段性釋放，需求難以集中爆發，煤價底部有成本支撐，整體保持區間運行。一是，部分地區疫情擾動或階段性存在，工業用電需求恢復進程或放緩，同時在疫情常態化防控下，需求端的恢復或將難以出現爆發式增加;二是，今年水電豐年預期較好，對火電沖擊增大;三是，政策端保供穩價保持高壓態勢。