“有人白天罵硅料，晚上做夢硅料會降，早上還要買硅料。”

今年以來硅料價格開啟的新一輪漲價，其持續時間已然超出此前作出的樂觀預期。據硅業分會本周消息，國內單晶復投料價格成交區間最高達到27萬元/噸，價格延續漲勢。另據PV Infolink數據，海外產地硅料價格持續存在溢價，甚至高于28萬元/噸的價格屢見不鮮。

事實上，在硅料價格在平緩兩周之后，本周繼續小幅上漲。其中單晶復投料價格區間在26.3-27.0萬元/噸，成交均價為26.74萬元/噸，周環比漲幅為0.41%;單晶致密料價格區間在26.1-26.8萬元/噸，成交均價為26.50萬元/噸，周環比漲幅為0.34%。

此外，在硅料緊缺預期下，下游硅片為了保障原料供應，通常采用長單協議提前鎖量，流通至市場的硅料供應有限，零星散單推動硅料價格上漲。

值得注意的是，硅料價格還有進一步上升空間。據硅業分會消息，截止本周，6月份國內硅料市場供需和價格走勢已基本明朗，預計6月底前，少量散單交易將小幅拉升硅料周均價，短期內整體延續持穩微漲走勢。

此外，硅片環節仍然維持較高開工率，兩家一線企業開工率分別維持在75%和80%，一體化企業開工率維持在90%-100%之間，其余企業開工率維持在70%-80%之間，對硅料價格繼續形成支撐。上游報價堅挺，延伸到組件端價格亦是如此。據行業資訊網站，中廣核2022年組件集采近日開標，總規模8.8GW(4.4GW招標+4.4GW儲備)。招標情況看，各標段組件價格均價在1.90元/W以上，最高報價2.02元/W。

而面對上下游利潤分配的不平衡，產業鏈博弈的情緒在高價硅料的影響下逐漸加重。事實上，電池片和組件作為產業鏈中下游，毛利水平受兩頭擠壓明顯，即使“績優生”也不例外。天合光能去年實現營業收入444.80億元，上游硅基原材料價格上漲是造成直接材料成本上升的重要原因。在同業公司中，隆基綠能、晶澳科技、晶科能源去年組件銷售毛利分別下降3.47%，1.94%，9.50%。

針對硅料價格持續上漲，組件企業仍然極力爭取毛利空間。天合光能在問詢函中列舉多條應對措施，其中包括簽單中將加入銷售價格與原材料價格變動的聯動條款，在主要原材料價格發生較大變動時，與客戶重新議價。

從產業鏈分布情況看，硅料廠商通常主營單一環節，牢牢占據上游優勢，并享受周期紅利。而從硅片環節向下，廠商多實行一體化布局，組件廠尤其如此。從過去一年經驗看，一體化廠商面對高價硅料侵蝕，但是因為配有硅片產能，雖然毛利承壓，但總體能維持盈利能力。