截至6月30日收盤，ETF上半年度的業績收官。今年以來，國泰中證煤炭ETF以31.12%的漲幅奪冠，一只虛擬現實主題ETF則以29.70%的跌幅排名墊底，首尾業績差超過60個百分點。

具體來看，能源主題ETF和商品型ETF霸榜前十，近期頗受市場關注的旅游主題ETF也有不俗表現。虛擬現實、人工智能、云計算等前沿領域的主題ETF的業績卻吊了車尾，動漫游戲主題ETF的表現也乏善可陳。

由于今年上半年權益市場較為震蕩，新一年的股市風格長期無法明朗，作為賽道配置工具的ETF在發行端也受到冷遇。業內人士告訴券商中國記者，近期市場再度活躍，個別板塊反彈明顯，ETF正在重回投資者的視線。此外，ETF互聯互通落地也有助于增強這類產品的流動性，提升我國ETF市場的豐富程度。

ETF“中考”放榜，煤炭主題拔得頭籌

截至6月30日，ETF“中考”放榜完畢，上半年的業績前三名分別是：國泰中證煤炭ETF、華夏飼料豆粕期貨ETF和匯添富中證能源ETF，三只產品今年上半年分別收漲31.12%、25.89%和25.75%。

勇奪第一的國泰中證煤炭ETF成立于2020年初，由基金經理徐成城管理，跟蹤中證煤炭指數，最新規模為49.61億元，成立以來的總回報為158.47%。這只ETF自成立以來的業績表現均顯著跑贏同類產品，最近一年、最近兩年的業績表現都在ETF中奪冠。

國泰中證煤炭ETF自發行以來一直保持著較高的權益倉位，2020年一季度末的權益倉位即達到93.95%。此后倉位不斷提高，今年一季度末的權益倉位為99.44%。就行業配置來看，采礦業占比高達73.81%;其次是制造業，占比為14.62%。

持股方面，這只ETF的重倉持股包括中國神華、陜西煤業、兗礦能源、永泰能源等，絕大部分都屬于能源行業。

第二名則是華夏飼料豆粕期貨ETF，該產品屬于較為小眾的另類投資基金，成立于2019年9月，由榮膺管理，最新規模為2.73億元。這只ETF在最近一年里的阿爾法和夏普比率均跑贏了同類型的商品ETF，但相對應地，產品的年化波動率也較高，呈現出高風險高收益的特征。

第三名是匯添富中證能源ETF，跟蹤的是中證能源指數，由知名基金經理過蓓蓓管理，成立于2013年，目前規模為3.43億元。行業配置方面，該指數基金采礦業的占比高達79.73%，重倉股包括中國神華、陜西煤業、中國石化、中國石油、廣匯能源等。

除此以外，上半年漲幅進入前十的ETF多為能源主題和旅游主題。能源主題作為上半年的權益主線之一，保持了良好的上升勢頭。旅游主線則受近期疫情修復的利好，反彈幅度較大。

冰火兩重天。

上半年收益墊底的是一只虛擬現實主題ETF，跟蹤了中證虛擬現實主題指數，今年以來的累計跌幅為29.70%。這只產品成立于2021年7月，至今尚不足一年，重倉持股包括京東方A、立訊精密、韋爾股份等。

收益倒數第二的是華北某公募的國證消費電子主題ETF，收跌28.44%。值得注意的是，這只產品也重倉了立訊精密、京東方A、韋爾股份等個股，與虛擬現實主題ETF的重倉股頗為相近。

收益倒數第三的是華東某公募的人工智能產業ETF，收跌26.14%。人工智能、云計算、5G通信等前沿主題的ETF上半年總體表現不佳，動漫游戲ETF的表現也乏善可陳。

發行情況或由低點回暖

回顧最近五年，ETF的發行熱度呈顯著攀升之勢。第一個ETF的發行小高潮自2019年下半年開始，持續了一年左右;自2020年末開始，ETF迎來了產品在國內發行史上的高峰，2021年6月，ETF的月度發行數量一度飆升至36只。然而，進入2022年后，ETF在平均發行規模和發行數量上都較此前遜色不少。

上海證券基金評價研究中心高級分析師孫桂平博士表示，今年以來，由于市場震蕩較為劇烈，新一年的股市風格長期不明朗，作為板塊配置的工具，ETF的需求較去年大幅減少。無論從ETF的發行數量還是單只ETF的發行規模，相較去年的行情，都有較大程度的下滑，僅商品ETF發行數量和規模較去年同期增加，而跨境ETF發行數量與去年同期持平，但發行規模遠不及去年同期。

券商中國記者注意到，今年新發ETF的主題布局仍較為分散。1-2月，港股ETF受到較多關注，其中匯添富中證滬港深張江自主創新50ETF的發行規模超過了10億元;進入4月，電力主題ETF成為機構重點發行的對象，其中，嘉實國證綠色電力ETF的發行規模再度超過10億元，這在當時的市場環境下，已屬于相當不錯的成績。進入5、6月份，市場開始回暖，多只ETF的發行規模重回10億元大關。

早在今年2月，滬上某中型公募的產品部負責人就向券商中國記者表示，2022年A股市場開局不利，公募基金發行遇冷，新發規模和新發數量雙底，使得各家公司管理層不得不改變此前過于樂觀的預期，重新審視和評估未來產品布局策略。當時，她認為，像ETF這類細分主題和行業的產品，在新基中的發行占比或有一定程度的下降。

孫桂平告訴券商中國記者，隨著市場風格調整，近期，A股各個板塊的活躍度有了顯著提升，基于板塊的行情較為火熱，相關概念也為投資者密切關注。“由于二季度成長風格有比較明顯的‘V’型反轉，主動權益的基金經理們在這段時間可能有一些調倉，當下的布局或較一季報披露的情況有較大的調整。對于投資者來說，由于眼下的成長板塊特征突出，個別行業主題ETF反彈明顯，投資ETF或是較為直接的選擇。”

“當然，今年上半年ETF的發展也不乏亮點。”孫桂平補充道。他表示，以ETF互聯互通落地為例，該機制將增加兩地市場可交易的資產品種，豐富投資者的ETF投資范圍，為兩地市場帶來增量資金，增強ETF產品的流動性，對ETF發行市場產生正面影響。“未來，國內市場將發行更多受外資青睞的資產構成的ETF產品，進一步提升我國ETF市場的豐富程度。”

在他看來，ETF納入互聯互通，預示著我國基金業將走向更加國際化和多元化發展的道路，引導更多海外資金配置中國資本市場，同時實現中國資金的海外配置，通過資本市場的雙向開放，實現基金業高質量發展。