7月7日，禾邁股份收盤價飆升至1040元，單日收漲6.78%，成為A股市場的“新晉”千元股。

從機構持倉的情況來看，以禾邁股份為代表的光伏逆變器行業，雖然上市企業的數量并不多，卻已經受到了不少公募機構的關注。多位知名基金經理旗下的多只產品均長期持有相關個股。自4月底觸底以來，部分個股的股價已經實現了翻倍，相關基金產品的漲幅也可圈可點。

業內人士認為，光伏作為一類新能源，目前正在不斷提升其價格優勢，市占率和普及度也在增強，這些變化都令投資者對這一板塊的發展前景充滿信心。不過，就目前相關個股的估值水平來看，后市的投資決策仍需保持謹慎。

多只基金長期看好光伏逆變器板塊

作為去年12月剛剛上市的一只科創板股票，禾邁股份曾因557.8元的發行價格引發市場熱議。上市后，禾邁股份也曾一度破發，在觸及階段性低點362.34元后，自4月27日起，禾邁股份的股價進入上行區間，累計反彈幅度高達187%。

就機構持倉情況來看，截至一季度末，多家公募持有禾邁股份。持倉最多的是交銀施羅德基金，合計持股占流通A股的比例高達10.64%，其中，王崇在管的交銀新成長和交銀施羅德精選分別持股6.04%、4.61%。其他持倉較多的產品包括國內首家外商獨資公募貝萊德旗下的產品貝萊德中國新視野、南方基金史博在管的南方興潤價值一年持有等。

除了禾邁股份，其他幾只光伏逆變器板塊的個股反彈力度也頗為驚人。截至7月7日收盤，陽光電源自4月底的低點累計反彈98%，錦浪科技累計反彈109%，固德威累計反彈227%，上能電氣累計反彈131%。

就截至一季度末披露的持倉情況來看，陽光電源一向是公募重點關注的個股。廣發基金的劉格菘和鄭澄然、中歐基金的葛蘭和周蔚文、易方達基金的祁禾等都有多只產品長期持有陽光電源的股份。錦浪科技也受到了鄭澄然，韓廣哲等基金經理的關注。

幾只長期埋伏在這一板塊的基金在這波新能源主題的上升浪潮中也收獲頗豐。以鄭澄然為例，截至一季度末，他在管的4只基金持有陽光電源、3只基金持有錦浪科技，同時重倉這兩只股票的廣發高端制造、廣發鑫享自4月底的低點以來，業績反彈已經超過了35%。

無獨有偶，長城基金楊宇在管的長城行業輪動也長期重倉光伏逆變器板塊的相關個股，錦浪科技是這只基金一季度末的第二大重倉股。自四月底以來，該基金的反彈幅度高達65%。

估值推高超出預期，后市操作仍需謹慎

有業內人士向記者表示，光伏作為一類新能源，目前正步入平價時期，疊加國際地緣沖突造成的能源轉型需求，全球分布式光伏裝機占比持續提升，光伏逆變器行業整體發展前景值得看好。

禾邁股份在投資者調研中透露的信息也從側面印證了這一觀點。禾邁股份日前表示，2022年第一季度，公司的銷售主要集中在拉美、歐洲和北美區域，其中歐洲需求量增加，市場銷量占比比較高。公司2022年的微逆產品銷量規劃基本為北美、拉美、歐洲各占三分之一，目前歐洲地區市場需求比較旺盛;新產品方面，公司已經推出了關斷器產品，下半年也會實現儲能的小批量銷售。

禾邁股份還提到，分布式光伏在國內發展前景良好。目前，微逆產品在國內發展還在培育階段，但隨著國內整縣推進，以及2021年《關于加強分布式光伏發電安全工作的通知》(征求意見稿)的推出也使大型企業越來越重視產品的安全性。此外，組件價格的降低也會在一定程度上有利于微逆市占率的提升。

不過，對于光伏逆變器這一新能源細分板塊近期的走勢，有投研人士直言，板塊近期的漲幅已經可以用“超出預期”來形容。“4月底至今的這波反彈力度確實很大，部分股票的表現特別突出，甚至可以說是超出了我們很多人的預料。”他認為，目前相關個股的反彈幅度已經超過了100%，甚至接近200%，從估值的角度來看，對后市的投資需要更加謹慎。

另一位長期關注光伏產業鏈的業內人士則認為，相比光伏逆變器，逆變器上游的企業投資前景更好。他表示，光伏逆變器的功能是將電能進行轉換，而能起到轉換作用的關鍵元器件則是內置芯片。“由于技術門檻較高，無論從產能還是供應鏈的角度來看，逆變器上游企業的產品目前都是供小于求的狀態。”

在他看來，光伏產業鏈的很多企業在銷售端由于是政府采購的模式，國內市場的整體需求是比較穩定的。加上海外因地緣沖突帶來的能源轉型需求，出口端的需求也能保持旺盛。大方向上，他仍然長期看好光伏產業鏈。而到具體細分板塊的選擇，考慮到通貨膨脹等因素，他會花更多精力去尋找產業鏈上游的投資機會。