在傳統用煤旺季七月份至八月上旬，煤價反而回落。產地和港口需求低迷，煤礦拉運車輛減少，市場疲軟;港口煤價也是一路下滑，從6月上旬的1350元/噸降至7月10日的1250元/噸，降至8月10日的1150元/噸。八月中旬，筆者判斷：下游終端的強勢采購將在九月上旬展開;但計劃趕不上變化，受上游降雨、疫情等因素影響，煤炭生產和發運受制約，產地市場供不應求，港口市場也提前轉好，詢貨和交割增多，下游加快采購步伐。

電廠一般都是在夏季到來之前的六月上旬就提前把庫存打起來了，非電行業也錯峰生產。立秋過后，新一輪補庫就要展開了;這不，借助八月下旬最后一輪高溫，電廠開始補庫了。此外，夏季真正的市場煤需求并未展現出來，夏末秋初，工業企業及基建項目即將加速生產，部分企業提前開啟非電用煤的補庫采購;疊加電廠供存煤結構的矛盾，市場對高卡煤的需求增加。因此，八月份最后一周，需求突然轉好，環渤海港口下錨船增加。而此時，受上游降雨、鐵路事故等因素影響，煤炭外運減少，產地煤價上漲，造成發運成本增加。而部分貿易商由于看不到市場反彈的希望，在八月中旬就提前把手里的現貨都賠本拋了;由于產地煤價高，發至港口倒掛，風險太大，后邊也不想再賭了，部分貿易商保持觀望。因此，環渤海港口堆存的市場煤越來越少了，報價保持堅挺。而化工、水泥等非電需求將呈季節性轉好，加之長江整體水位及流量偏低，對火電依賴仍較重，九月份，煤市實際需求不弱。

隨著疫情防控形勢的逐步好轉，企業復工復產節奏加快;疊加“迎峰度夏”接近尾聲，用戶補庫積極性提高，后市需求有所增加。而大秦線秋檢時間已定，在此之前，下游要加快搶運。今年最后四個月，國家各項穩增長政策措施效果的顯現，尤其是加大基建投資力度，將拉動鋼鐵、建材等高載能行業較快回升。并疊加去年前高后低的基數效應，以及夏季我國中東部大部氣溫超過往年的預測，預計下半年全社會用電量同比增長7%，增速比上半年明顯回升。隨著下游趕工期，電廠日耗回升，采購增加，市場交割火熱景象將再現。