八月中旬以來，動力煤集港量減少，而調出正常，促使環(huán)渤海港口庫存呈下降態(tài)勢，船貨匹配度不高。截止目前，環(huán)渤海十大運煤港口合計存煤2202萬噸，較上周減少103萬噸;其中，秦皇島港存煤455萬噸，環(huán)比上周減少17萬噸。

持續(xù)兩個多月的迎峰度夏電力保供逐漸進入尾聲，煤炭供需本應轉入淡季，但為何動力煤市場強勢回歸呢?筆者分析，此輪現(xiàn)貨價格之所以出現(xiàn)“淡季不淡”的現(xiàn)象，主要仍是供需錯配造成的，主要受以下三方面因素影響。首先，前期大雨影響煤炭生產和外運之后，陜北榆林、內蒙古鄂爾多斯等動力煤主產地出現(xiàn)新一輪疫情，受此影響，煤炭產銷及外運均受到較大影響。數(shù)據(jù)顯示，榆林地區(qū)民營煤礦產量較疫情一度下降了一半，國有煤礦產量下降20%。因此，購煤需求被分流至內蒙其他礦區(qū)及山西產區(qū)，推動產地煤價整體偏強運行。其次，雖然迎峰度夏基本結束，但接下來即將進入秋季補庫階段，電廠要確保二十大之前的保供提庫，還要保證迎峰度冬之前的備煤，部分中小電廠需要增加采購。再次，今年最后四個月，經(jīng)濟加快復蘇，生產經(jīng)營進入沖刺階段，水泥、化工等非電企業(yè)用煤需求復蘇。產地供應減少，下游電廠補庫，非電行業(yè)備煤等等，促使優(yōu)質煤出現(xiàn)緊俏，進一步推動了動力煤市場更加活躍。另外，今年以來，主力煤礦保長協(xié)，環(huán)渤海港口市場動力煤供應持續(xù)結構性偏緊，尤其高卡低硫現(xiàn)貨難尋，市場看漲情緒濃厚，助推了港口市場強勢運行。

產地方面，供應收緊，下游需求較好，拉煤車排隊，民用、冶金、化工及貿易商等采購積極，煤礦銷售良好。隨著二十大的臨近，煤礦安全和環(huán)保檢查進一步趨嚴，動力煤產量或將進一步收縮，疊加10月初即將展開大秦線秋季集中修，預計檢修期間，大秦線日運量將從125萬噸降至105萬噸。九月份，下游電廠進入保供關鍵階段，西南、東北、京津冀、東南沿海等地保供壓力加大，電煤供需會進一步趨向緊張，市場煤價格易漲難落。此外，夏季沿海八省電煤庫存下降了不到一百萬，近期日耗下降，存煤略有回升;但部分中小電廠存煤結構仍不合理，補高卡煤的欲望依然迫切。而產地缺煤、發(fā)運成本高，疊加政策壓力，貿易商發(fā)運數(shù)量偏低，環(huán)渤海港口庫存上升緩慢，市場供不應求壓力依然存在。