元旦節后煤炭市場依然延續疲弱行情，年底主產區停產檢修煤礦增多，煤炭貨源供應階段性收緊，支撐產地煤價跌幅漸趨收窄。但耗煤旺季臨近尾聲，港口貿易商出貨積極性較高，而下游客戶仍是觀望者居多，采購較為謹慎。整體上，年末煤炭市場供需雙弱，成交日趨平淡，價格也趨于平穩。

后期來看

Part.

1

大型企業維持常態化生產，煤炭供應基本盤穩定。

隨著春節的臨近，主產區部分民營煤礦陸續放假，供給端出現階段性收緊，一定程度上提振市場心態。但日前發改委煤電油氣運保障工作部際協調機制印發《關于切實做好2023年元旦春節期間煤炭供應保障工作的通知》，要求煤炭生產企業提前制定兩節和元月份的生產計劃，元旦春節期間做到不停工、不停產。預計春節期間大型煤企生產及調運維持常態化運行，長協貨源供應充足，煤炭供應基本盤得到穩定保障。

Part.

2

年末需求愈發平淡，價格難有實質支撐。

隨著臨近年末，煤炭冬季消費旺季逐漸進入尾聲，電廠日耗并未出現超預期增長，在庫存相對充足下，終端派船采購積極性愈發顯弱，北港錨地船舶持續偏低。加上工業企業陸續進入放假狀態，年前采購需求仍將疲軟，對市場煤價支撐力度有限。

Part.

3

澳煤進口預期不斷增強，貨源結構性矛盾或逐漸緩解。

市場有傳聞稱，澳洲煤進口將放開，已批準部分電廠進口澳洲煤。當前國內港口市場高卡低硫煤貨源緊缺情況長期存在，較低熱值貨源溢價明顯。而澳洲動力煤具有高熱值低硫分的特點，若后期放開進口澳煤限制，可以有效緩解國內高卡貨源偏緊的現狀。同時，進口煤來源可選擇性增加，也有助于提升下游電廠采購議價權。

總體來看，近期供應端雖有收縮，但年底大型煤企生產及調運維持常態化運行，電煤供給基本盤較為穩固。隨著春節期間傳統用電低谷期到來，市場采購需求將愈發平淡，預計年前煤炭市場仍將偏弱穩運行。后期，隨著澳煤進口限制逐漸放開預期不斷增強，未來國內高卡煤貨源持續偏緊矛盾或將得到改善，煤價將繼續向合理區間回歸。