回顧12月份，全國各地遭受多輪寒潮天氣沖擊，部分地區(qū)氣溫創(chuàng)歷史同期新低。冬季取暖需求增加，火電負荷率呈季節(jié)性提升。疊加下游電廠摻燒煤種質量偏低、供電煤耗技術性增加，繼而拉動電煤消耗量回升。冬季是電煤需求旺季，但港口煤價卻是：先小漲后大跌;這里無非有以下幾個原因，首先，電廠在冬季到來之前提前存煤，且長協(xié)占比提高。其次，能采購高價市場煤的非電行業(yè)錯峰生產，減少了采購量。再次，12月份，國內正處在疫情放開及經濟重振初期，社會生產生活秩序尚未完全恢復，工業(yè)用電負荷偏弱，使得旺季電廠耗煤同比增幅有限。第四，部分電廠一直在消耗自身庫存，減少采購。

進入元月份，電廠存煤略有下降。據(jù)華東某電廠李經理介紹：其電廠存煤可用天數(shù)已經低于15天;由于今年新長協(xié)未簽訂完畢，可能1月份需要少量采購市場煤。華南某電廠劉經理介紹，疫情影響下，電廠存煤消耗緩慢;但目前長協(xié)兌現(xiàn)尚可，且不少用煤企業(yè)開始放假，暫不需要采購市場煤。本周，下游用戶詢貨開始增多，但采購出價偏低，市場交投氛圍雖有好轉，但仍屬于偏弱運行。對于后市預期，春節(jié)臨近，高成本采購的貿易商暫停報價;而隨著新一年長協(xié)的逐步兌現(xiàn)，有的電廠需求冷清，但也有長協(xié)占比少的電廠抓緊補庫。

雖然非電行業(yè)處于年內開工淡季，景氣度較差，煤炭采購需求不好;但也有很多企業(yè)在疫情緩解后抓緊時間復產復工，想在節(jié)前大干一場。疊加民用電負荷穩(wěn)中回升，促使沿海八省電廠日耗攀高至210萬噸，存煤可用天數(shù)降至14.2天。元月份，煤炭市場明顯轉好。首先，市場已跌至限價，貿易商降價出貨意愿較低。其次，臨近春節(jié)，煤礦產量有所收緊，現(xiàn)貨很少。再次，部分中小電廠庫存一般，目前正在提升庫存，但最近接卸煤炭情況不理想，節(jié)前需要補充市場煤。

值得注意的是，疫情對經濟及社會秩序的負面影響可能在節(jié)后緩慢消退，節(jié)后的經濟和煤炭需求不可避免的出現(xiàn)回暖。那時，寒潮天氣對終端電廠庫存的長時間消耗，給煤炭市場帶來利好。預計節(jié)后，電廠加快補庫，現(xiàn)貨市場繼續(xù)轉好。