受上周指數回調及外圍市場下跌雙重影響，本周一滬深兩市股指雙雙大幅低開，但是之后卻出現單邊震蕩上漲，收盤時雙雙收出一根大陽線，加上自7月初以來的強勁反彈，周一的觸底大漲確立了本周上漲行情的主基調，周二兩市繼續展開強勁反彈，經過周前期強勢反彈，本周剩下的三個交易日，反彈氣勢雖有所減弱，但是還是保持完好的震蕩上升趨勢，全周下來上證指數[2572.03 0.38%]上漲6.10%，深證成指[10527.95 0.54%]上漲7.36%，中小板指[5287.15 0.30%]數上漲7.37%。本周周期性藍籌股紛紛展開估值修復，地產、煤炭、有色、金融、鋼鐵、電力、水泥、建材等全線上漲，受權重板塊走強帶動，中小盤股及有關題材股也紛紛展開報復性反彈。

7月份以來股指展開強勁的反彈是多種因素共同影響所致，其一是超跌，經過連續大跌之后，周期性權重板塊估值具有相當吸引力；其二是隨著經濟增速開始下滑，對于政策面進一步緊縮的擔憂減緩，而對政策緊縮的擔憂是造成上半年大跌的最主要原因；其三是半年報業績提升刺激股價超跌反彈；其四是趨勢投資投資文化主導的羊群心理效應所致。就中長期而言，目前依靠朦朧政策放松預期的推動的行情難以持續，調結構是長期的基本國策，因此未來經濟增速會回歸到與調結構相適應的均衡狀態，在這種下滑的經濟增速均衡狀態難以預期的情況下，即經濟底尚未清晰情況下，股市難以出現大行情。不過由于推動本月份反彈因素在短期之內有望維持，尤其是做多氛圍相對濃厚情況下，這種多頭趨勢依然具有很強的慣性，所以我們判斷股指依然具備反彈動能，尤其是周期性藍籌股的輪動對于市場多頭信心起到很大支持作用。展望下周，技術上2600點附近對指數構成一定壓力，指數可能在此下方震蕩，以待前期帶領大盤展開反彈的龍頭熱點充分調整，積蓄力量帶領多頭再次沖鋒陷陣，因此我們預計下周指數可能出現高位震蕩，波動可能加劇，為向上拓展空間做準備。

策略上，保持必要謹慎，注意風險控制，合理配置倉位。對于連續大漲的個股不要盲目追高，可以耐心等待回調至重要技術支撐線，如果持有這類個股，要堅決逢高減持?？紤]到市場情緒比較難以捉摸，基于可能的風險和收益比，建議投資者還是把注意力重點放在周期性權重板塊，對于高估值的中小盤股的反復活躍保持必要警惕。

板塊方面，我們建議投資者適當關注新能源板塊。2009年9月，國家主席胡錦濤在聯合國氣候變化峰會上提出，爭取到2020年非化石能源占一次能源消費總量的比重達到15%左右。同年12月，溫家寶總理在哥本哈根氣候變化大會上向全世界宣布，到2020年，我國單位GDP二氧化碳排放比2005年下降40-45%。建設低碳社會，發展新能源是大勢所趨，也是中國未來的一項長期基本國策，為了實現中國對外的莊嚴承諾，國家能源局正在組織有關單位開展“十二五”能源發展規劃的編制工作，其制定重點將圍繞非化石能源比重和碳減排兩個目標展開。在規劃中不僅包含了先進核電、風能、太陽能和生物質能這些新的能源資源的開發利用，傳統能源的升級變革也將成為重頭，還包括潔凈煤，智能電網、分布式能源，車用新能源等技術的產業化應用的具體實施路徑，發展規模和重大政策舉措。為了實現非石化能源2020年達到15%的目標，核電的規模要至少達到7500萬千瓦以上，而水電的裝機規模則要達到3.8億千瓦以上，其中3.3億規劃為常規水電，0.5億規劃為蓄能電站。其他生物質能的利用規模應達到2.4億噸標準煤以上。按照初步測算，新興能源產業規劃實施以后，到2020年將大大減緩對煤炭需求的過度依賴，能使當年的二氧化硫排放減少約780萬噸，當年的二氧化碳排放減少約12億噸。規劃期累計直接增加投資5萬億元，每年增加產值1.5萬億元，增加社會就業崗位1500萬個。因此未來10年新能源行業將進入快速發展階段，成長空間相當廣闊，并且很可能誕生一大批新藍籌股，是未來高成長股的主要領域之一。