今日外資持續流入，光伏設備板塊也跟隨大盤回暖，全天收漲1.06%，輔材及設備端市場關注度較高，領漲板塊。消息面上，近期光伏產業鏈價格在經歷了劇烈下跌的階段后終于止跌企穩，下游企業排產情況好于預期，增加備貨，反映對年后需求的樂觀態度。

產業鏈價格逐漸企穩

去年11月底，在某廠商帶領下，硅片率先降價，旋即帶動各環節價格暴跌。年末需求轉冷是一大因素，根本原因，是上游硅料產能逐漸釋放，根本撐不起如此高的硅料價格。

多晶硅自去年11月出現下形趨勢后，不到兩個月的時間，致密料價格跌幅價格達到58%;硅片也不遑多讓，從12月初7.10元/片的高點跌至1月9日的3.51元/片，累計跌幅達到50.56%。電池片同樣于11月底開始出現下行趨勢，并在12月下旬出現迅速下跌，截至1月12日報均價0.79元/瓦，累計跌幅達到41.48%。組件跌幅最溫和，以單晶PERC組件單面182mm為例，自12月1日以來，累計跌幅為12.5%。

產業鏈價格似乎止住了連綿不絕的跌勢。

從1月10日開始，隨著下游組件、電池片等企業近期主動提升后期排產計劃后，硅片端對年后市場預期樂觀，疊加前期庫存得到良好消化。截至元旦過后，市場庫存已經降至6.5億片左右，比12月中旬降幅約41%。

在龍頭企業的帶動下，硅片價格率先止跌上漲。而且漲價會隨著下游接受度的提高逐漸傳導，之后幾天的價格走勢里，電池片和組件端開始止跌。

就連硅料端，前期跌幅超出了部分硅料廠的預期，加上硅片企業主動提產，于是挺價惜售。據SMM，近期多晶硅成交價格又突然漲到160-170元/千克。

從長期來看，今年硅料、硅片供大于求的情況難以在短期內改變，價格最終會回到相對較低的位置。而下游電池片、組件端既受新技術導入影響，又受今年地面電站需求影響，能夠在維持當前價格的基礎上擴大成本價差，那么盈利修復的確定性就更強。也正由于這種預期，年初以來，組件端企業股價有著良好表現。

組件需求向好，明年地面電站成最大亮點

開工率的提升以及市場信心的恢復也釋放了積極信號。盡管節前終端電站多個項目暫時進入停滯，但龍頭企業們春節不放假，同時推遲了檢修計劃，正常生產，開工率普遍提升。SMM預計1月份組件國內產量將達到28GW左右，較原計劃提升12%。

降價趨勢明確后對于終端裝機需求形成了直接利好，明年將是光伏電站大年，去年在高招標量的襯托下，裝機數據顯得十分慘淡，同時意味著大量裝機任務會在今年完成。

2022年前三季度地面電站裝機17.27GW，同比+88.75%，全年預計不超過40GW。而全年央企光伏組件招標量累計就達到154.1GW。

隨著價格企穩，博弈階段趨于尾聲，終端觀望情緒降溫。開年以來，中國電建便開啟了26GW規模之巨的組件招標，吸引了48家企業進行投標，盛況空前。作為風向標，中標份額和平均價格將反映組件議價能力。