目前，美國煤炭行業(yè)正面臨艱難的前景。較預(yù)期溫和的天氣削弱了需求，導(dǎo)致庫存增加，煤炭價(jià)格正在下跌。這種發(fā)電廠燃料還面臨著來自天然氣的競爭，自2020年底以來，天然氣從未如此便宜過。有人擔(dān)心，美國燃煤公用事業(yè)公司今年將尋求推遲按合同交貨。

McCloskey by Opis數(shù)據(jù)分析總監(jiān)Andrew Blumenfeld稱：“如果從煤炭的角度來看，這將是一個(gè)糟糕的春天。根本沒有需求。”

這對(duì)該行業(yè)來說是一個(gè)鮮明的逆轉(zhuǎn)，由于全球能源危機(jī)推高了化石燃料需求，2021年和2022年的煤炭價(jià)格都翻了兩倍。盡管煤礦企業(yè)今年的煤炭已經(jīng)售罄，它們已鎖定了強(qiáng)勁的價(jià)格，并提高了股息;但這些公司也開始看到市場的潛在裂縫。

Consol能源公司首席執(zhí)行官Jimmy Brock在周二的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示:“我們看到能源市場的大幅波動(dòng)，從2022年底開始，一直持續(xù)到2023年初。”

可以肯定的是，礦商目前處于強(qiáng)勢(shì)地位，至少目前如此。Consol預(yù)計(jì)今年的產(chǎn)量將提高約8%，并已簽訂合同，將以比2022年高出20%的價(jià)格出售約90%的產(chǎn)量。這家總部位于賓夕法尼亞州的公司公布了第四季度每股5.39美元的創(chuàng)紀(jì)錄收益，遠(yuǎn)高于分析師預(yù)期的3.31美元。Consol還增加了股息。

同樣地，Alliance Resource Partners LP上周公布了創(chuàng)紀(jì)錄的收益，提高了對(duì)投資者的派息，并表示已經(jīng)售出了幾乎所有預(yù)計(jì)2023年的產(chǎn)量。

這一切都發(fā)生在該行業(yè)強(qiáng)勁發(fā)展的兩年之后。隨著世界在2021年開始擺脫大流行封鎖，用電量激增，推高了世界各地的煤炭需求和價(jià)格。去年，烏克蘭戰(zhàn)爭進(jìn)一步顛覆了全球市場。進(jìn)入2023年，人們擔(dān)心歐洲的煤炭庫存會(huì)短缺，可能會(huì)在寒冷時(shí)期引發(fā)停電。

但現(xiàn)實(shí)情況卻相反，今年開年溫和的氣溫抑制了需求。自今年年初以來，美國的煤炭和天然氣價(jià)格均大幅下跌。由公用事業(yè)公司控制的國內(nèi)煤炭庫存1月份環(huán)比增長3.2%。與此同時(shí)，據(jù)Blumenfeld稱，在寒冷天氣通常會(huì)促使公用事業(yè)公司消耗庫存的時(shí)候，用量暴跌了20%。

這種逆轉(zhuǎn)來得很快。美國政府周二發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2023年美國公用事業(yè)的煤炭消費(fèi)量將下降16%，這低于上個(gè)月預(yù)測的下降11%，部分原因是1月份天氣溫和。

Brock稱:“美國和歐洲大部分地區(qū)的氣溫高于正常水平，導(dǎo)致天然氣儲(chǔ)存水平和煤炭庫存增加。”

雖然他相信，在可預(yù)見的未來，需求仍將保持強(qiáng)勁，但其他人卻不那么確定。B Riley Securities分析師Lucas Pipes在接受采訪時(shí)稱：“如果我是煤炭行業(yè)的高管，我會(huì)非常擔(dān)心。”

雖然礦商已經(jīng)鎖定了訂單，但公用事業(yè)公司可能很快就會(huì)陷入供大于求的局面，一些公司可能會(huì)尋求重新談判合同或推遲交貨。雖然Consol表示還沒有發(fā)生，但Pipes預(yù)計(jì)這種情況很快就會(huì)發(fā)生。

Pipes認(rèn)為：“三個(gè)月后，如果我們沒有聽到延期的消息，我會(huì)感到驚訝。我期待著。問題是什么時(shí)候。”